大秦線檢修過后，鐵路積極組織發(fā)運，大秦線高效運行，運量保持在130萬噸以上水平，致使環(huán)渤海港口的煤炭庫存量連連攀升。

　　中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年5月14日，環(huán)渤海四港區(qū)總場存2281.3萬噸。其中，秦皇島港卸車54萬噸，裝船54.5萬噸，場存660萬噸，錨地煤炭船舶44艘，預(yù)到11艘。曹妃甸港場存834萬噸。京唐港場存585萬噸。黃驊港場存202.3萬噸，錨地煤炭船舶46艘。

　　與前一日相較，環(huán)渤海四港區(qū)總場存增加13萬噸，秦皇島港場存減少0.5萬噸，曹妃甸港場存增加17萬噸，京唐港場存減少3.8萬噸，黃驊港場存增加0.3萬噸。存煤量均遠高于去年同期。

　　以秦皇島港為例，5月份秦港日均調(diào)入調(diào)出量較上月均有所增加，但調(diào)出量明顯不及調(diào)入量。其中，日均鐵路煤炭調(diào)入量為59.88萬噸，較4月份增加8.04萬噸；日均調(diào)出量為58.09萬噸，較4月份增加5.99萬噸，日均錨地船舶較上月減少6.62艘。截止5月14日秦港存煤量為660萬噸，較4月底增加25萬噸，較去年同期增加149.5萬噸。

　　在耗煤量不佳、需求疲軟乏力的淡季行情下，下游電廠把握補庫節(jié)奏，以壓價戰(zhàn)略放緩采購進程，貿(mào)易商挺價心態(tài)出現(xiàn)松動，港口煤價持續(xù)弱勢運行，成交情況依舊不理想。

　　在調(diào)進高于調(diào)出，秦皇島港乃至環(huán)渤海各港煤炭庫存持續(xù)累積。2019年5月14日，環(huán)渤海四港區(qū)總場存2281.3萬噸，上月末增加63.7萬噸，較去年同期增加約400萬噸左右。

　　受產(chǎn)地和港口煤價走勢分化影響，內(nèi)貿(mào)煤到港成本與銷售價格嚴重倒掛，抑制了貿(mào)易商向港口發(fā)運的積極性，但在下游更加不積極的拉運情況下，北方港口煤炭庫存緩慢累增。

　　據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)了解，目前貿(mào)易商發(fā)運到港成本遠高于目前的港口價格，坑口與港口報價倒掛嚴重，根據(jù)汾渭能源5月10日產(chǎn)地估價測算“三西”地區(qū)動力煤（CV5500）發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤653元，蒙煤665元，陜煤680元，5月10日CCI5500指數(shù)報619元，成本倒掛分別為34元、46元、61元。

　　而下游拉運不積極的原因之一是淡季電廠日耗偏低。數(shù)據(jù)顯示，4月下旬至五一假期，沿海地區(qū)六大電廠日均耗煤量大幅降至60萬噸以下，接近過去五年同期最低水平；五一小長假結(jié)束后，日耗恢復(fù)情況也比預(yù)期緩慢。

　　2019年5月14日，沿海六大電廠日耗60.28萬噸，較上月末增加0.4萬噸，較去年同期減少6.3萬噸；存煤可用天數(shù)26.32天，較上月末增加0.6天，較去年同期增加6.5天；庫存1586.6萬噸，較上月末增加46.6萬噸，較去年同期增加267.6萬噸。

　　此外，3月全國水電發(fā)電量同比增長22%，而火電發(fā)電量僅同比增長1%。4月以來全國，尤其是南方降雨天氣偏多，水電發(fā)電量或?qū)⒕S持高速增長，對火電的替代作用明顯。

　　原因之二可能是進口煤數(shù)量回升。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年4月中國煤及褐煤進口量為2529.9萬噸，同比增長13.5%，環(huán)比增長7.74%，增幅減少25.38%。前4月進口煤9993萬噸，增加1.7%。

　　當前國內(nèi)主產(chǎn)地受煤管票及安全檢查等影響整體煤炭供應(yīng)偏緊，或?qū)�進口煤需求形成支撐；加之進口煤和內(nèi)貿(mào)煤之間的加油優(yōu)勢仍然存在。

　　由于5月仍處在用煤淡季，且各行業(yè)庫存相對充裕，電煤需求力度有限，短期下游將繼續(xù)以溫和拉運為主，港口調(diào)出多小幅震蕩，調(diào)進在鐵路運能充沛下多維穩(wěn)運行。在此情況下，環(huán)渤海港口的煤炭庫存量將維持高位運行。