鋼材：庫存降幅減小，盤面維持高位振蕩

觀點(diǎn)：昨日Mysteel最新的鋼材周數(shù)據(jù)公布，螺紋鋼社會(huì)庫存872.28萬噸，較上周減少44.66萬噸，廠庫246.55萬噸，較上周減少8.79萬噸，產(chǎn)量339.10萬噸，上升8.41萬噸；鋼材總社庫較上周下降78.84萬噸，廠庫較上周減少13.57萬噸，總產(chǎn)量較上周增加14.36萬噸。庫存持續(xù)下降，但降幅減少，產(chǎn)量有所增加，鋼價(jià)依然承壓�？傮w來看，近期鋼材仍處于弱勢(shì)振蕩整理中，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)疊加短流程開工率回升明顯，鋼材產(chǎn)量增加壓制鋼價(jià)上行。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力 

鐵礦：成交持續(xù)向好，但悲觀市場(chǎng)中缺乏做多意愿

觀點(diǎn)：昨日全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交121.60萬噸，環(huán)比上漲10.05%；上周平均每日成交82.52萬噸，上月平均每日成交79.77萬噸。秋冬季限產(chǎn)結(jié)束，產(chǎn)量持續(xù)增加。本周mysteel五大品種產(chǎn)量數(shù)據(jù)環(huán)比增加14.36萬噸，利多原料鐵礦。但目前由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，經(jīng)濟(jì)前景不明朗，市場(chǎng)缺乏做多意愿。

風(fēng)險(xiǎn)：巴西Vale礦區(qū)復(fù)產(chǎn)情況、人民幣大幅波動(dòng)、限產(chǎn)政策變化

焦炭、焦煤：焦炭走弱打壓煤價(jià)，短期焦煤偏弱運(yùn)行

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦炭方面，焦炭?jī)r(jià)格跌后企穩(wěn)，焦企目前產(chǎn)量偏高，但山西環(huán)保檢查導(dǎo)致焦炭小幅限產(chǎn)。下游鋼企需求一般，且?guī)齑嫠�平偏高，采�?gòu)意愿較低。短期焦炭高庫存壓制焦價(jià)，市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀。焦煤方面，煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，煉焦利潤(rùn)收縮導(dǎo)致焦企打壓煤價(jià)意圖明顯，近期煤礦銷售轉(zhuǎn)差，部分地區(qū)焦煤小幅降價(jià)。綜合來看，短期焦炭弱勢(shì)拖累焦煤，下游需求疲軟，短期煤焦走勢(shì)將維持低位震蕩格局。

策略：焦炭方面：中性，北方鋼焦限產(chǎn)持續(xù)，港口焦炭庫存高位壓制焦價(jià)，短期來看依然價(jià)格承壓。焦煤方面：中性，焦化利潤(rùn)滑落，焦企不斷打壓煤價(jià)，短期焦煤價(jià)格有回調(diào)可能。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差；焦炭庫存累積超預(yù)期；成材庫存累積超預(yù)期。