鋼材:基本面無變化,等待需求啟動
觀點:螺紋現(xiàn)貨方面,隨著假期結(jié)束,預(yù)期成交將逐漸回暖,不過下游工地需求端爆發(fā)尚需等待。螺紋產(chǎn)量高企,庫存壓力增大,在需求未證實證偽前,方向尚不明朗。近日期貨盤面主要受鐵礦帶動,但幅度不及鐵礦。2019年1月,全國共發(fā)行地方債4180億元,規(guī)模超往年同期,同時,1月新增專項債1412億元,繼續(xù)利好基建項目,進而利好終端用鋼。我們預(yù)計,成本端的上漲,對成材支撐較強。
風(fēng)險:限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化
鐵礦:利多暫出盡,回調(diào)有風(fēng)險
觀點:受外盤掉期走弱影響,鐵礦石期貨昨日尾盤下跌,消息面上,巴西Vale潰壩事故尚無進一步處理進展,因此盤面用漲停釋放掉假期利多因素后,隨即走弱。我們認為,價格急漲后有回調(diào)風(fēng)險,但事故發(fā)生后鐵礦價格中樞抬升,總體偏強。
風(fēng)險:人民幣大幅波動、限產(chǎn)政策變化
焦炭、焦煤:焦煤庫存大幅下降,盤面大幅上揚
觀點:昨日煤焦市場維穩(wěn)運行。焦炭方面,徐州地區(qū)焦炭價格提漲50元/噸。目前焦企產(chǎn)能利用率小幅上升,產(chǎn)量維持高位,但下游庫存較為充足,補庫意圖較為有限,焦企庫存大幅累積。焦煤方面,部分煤礦及洗煤廠復(fù)產(chǎn),短期產(chǎn)量仍稍顯不足,且春節(jié)期間焦企焦煤庫存消耗較多,焦煤庫存大幅減少。綜合來看,焦炭產(chǎn)量高位,而下游需求尚未釋放;而焦煤供應(yīng)仍較為緊張且疊加庫存消耗較快,煤價支撐較強。
策略:焦炭方面:中性,短期焦炭供應(yīng)相對寬松,需求水平一般,缺乏有力上漲驅(qū)動,等待節(jié)后真實需求兌現(xiàn)。焦煤方面:謹慎看多,目前多數(shù)煤礦仍處于停工狀態(tài),以及限制澳洲焦煤進口傳聞,導(dǎo)致煉焦煤供給較為緊張。
風(fēng)險點:煤礦安全檢查力度減弱;中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差;焦炭庫存累積超預(yù)期;成材庫存累積超預(yù)期。
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