鋼材：預(yù)期分化，多空博弈

觀點：多空雙方節(jié)前增倉，預(yù)期分化，博弈加劇。庫存數(shù)據(jù)顯示春節(jié)累庫速度與往年相近。昨日建材成交繼續(xù)走低，需求正隨著假期臨近而收縮，通常在節(jié)前兩周及節(jié)后兩周保持相對低需求。產(chǎn)量方面，鋼廠檢修增多，產(chǎn)量減少。近期盤面易受情緒因素干擾。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化

鐵礦：現(xiàn)貨成交減少，期價跟隨鋼材

觀點：節(jié)前現(xiàn)貨貿(mào)易逐漸減少，期貨盤面開始交易節(jié)后預(yù)期，市場預(yù)期分歧較大，多空博弈加劇。本周鐵礦補庫漸近尾聲，成交較上周減少。

套利：正套持有

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌

焦炭、焦煤：鋼焦博弈激烈，震蕩格局難以打破

期貨方面，昨日日盤煤焦小幅下跌，焦煤主力1905合約收盤跌0.49%，焦炭主力1905合約收盤跌0.02%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2050元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格維持1910元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持188.25美元/噸，折算成人民幣1510元/噸。

觀點：昨日煤焦市場偏強運行。焦炭方面，昨日河北大型焦企提漲100元/噸，而山西個別鋼廠意欲提降50元/噸，主要由于鋼廠焦炭庫存水平普遍偏高采購意圖較弱，節(jié)前鋼焦博弈日趨激烈。焦煤方面，近日煤礦逐漸停產(chǎn)，低硫主焦煤供應(yīng)緊張。焦企配煤庫存充足，但優(yōu)質(zhì)資源庫存較低。但近日蒙煤通關(guān)大幅好轉(zhuǎn)，日通關(guān)量750車左右。綜合來看，節(jié)前上下游企業(yè)對焦價分歧較大，焦價震蕩概率較大；而隨著進口煤數(shù)量回升，焦煤供應(yīng)也有所緩解，但短期依舊維持強勢。

策略：焦炭方面：中性，預(yù)期轉(zhuǎn)暖，現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，但產(chǎn)業(yè)供過于求格局仍然存在，走勢持續(xù)性存疑，警惕盤面回調(diào)。

風(fēng)險點：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差；焦炭庫存累積超預(yù)期；成材庫存累積超預(yù)期。