鋼材：唐山限產(chǎn)再起，文件尚待證實(shí)

觀點(diǎn)：昨日鋼價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)，午后傳出唐山限產(chǎn)文件，要求唐山市在秋冬取暖季之后繼續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)。目前尚未有官方公告發(fā)布相關(guān)聲明，不過(guò)需予以密切關(guān)注，在現(xiàn)貨需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的情況下，政策預(yù)期對(duì)盤(pán)面的干擾或會(huì)超過(guò)實(shí)際供需。節(jié)前總體以震蕩為主，螺紋如果有多單，建議繼續(xù)持有，正套繼續(xù)持有，都可以持倉(cāng)過(guò)節(jié)，若現(xiàn)貨回落則逢低買(mǎi)入，布局節(jié)后行情。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化

鐵礦：補(bǔ)庫(kù)漸收尾，成交轉(zhuǎn)弱

觀點(diǎn)：本周鐵礦補(bǔ)庫(kù)漸近尾聲，成交或?qū)⑤^上周減少，現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺，多單可繼續(xù)持有。鐵礦推薦買(mǎi)近月，貼水結(jié)構(gòu)利于在活躍合約間移倉(cāng)。近期人民幣大幅升值，對(duì)礦價(jià)上漲高度形成阻礙，整體而言，預(yù)計(jì)短期震蕩為主。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動(dòng)、鋼價(jià)大幅下跌

焦炭、焦煤：需求預(yù)期分歧，盤(pán)面博弈加劇

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦小幅下跌，焦煤主力1905合約收盤(pán)跌1.86%，焦炭主力1905合約收盤(pán)跌1.14%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2050元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持1910元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持188美元/噸，折算成人民幣1500元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦偏穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，目前焦炭?jī)r(jià)格漲后企穩(wěn)，提漲范圍有擴(kuò)大趨勢(shì)。焦企產(chǎn)能利用率依舊保持高位，河北部分高爐檢修結(jié)束，焦炭需求小幅回升，但鋼廠焦炭庫(kù)存仍處于較高水平。此外，貿(mào)易商詢(xún)價(jià)增多，但實(shí)際成交有限。焦煤方面，山西地區(qū)部分煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，低硫主焦煤資源較為緊缺，采購(gòu)情緒較高，而配煤受高庫(kù)存壓制，下游多為按需采購(gòu)。昨日唐山發(fā)布2019年第二、三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)方案，對(duì)焦化行業(yè)影響有限。此外，神東煤炭集團(tuán)等煤企均接到通知增加一、二月煤炭產(chǎn)量，一定程度帶動(dòng)煤焦盤(pán)面回調(diào)，節(jié)前煤焦供需格局難以轉(zhuǎn)變，需等待節(jié)后真實(shí)需求證偽。

策略：焦炭方面：中性，盤(pán)面大幅拉漲，基本平水現(xiàn)貨，雖現(xiàn)貨開(kāi)啟提漲，但目前產(chǎn)業(yè)供過(guò)于求格局仍然存在，走勢(shì)持續(xù)性存疑，警惕盤(pán)面回調(diào)。焦煤方面：中性，受陜西煤礦事故以及煤礦安全論證檢查等影響，焦煤供應(yīng)較為緊張，節(jié)前呈震蕩格局。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差；焦炭庫(kù)存累積超預(yù)期；成材庫(kù)存累積超預(yù)期。