進(jìn)入9月，近期關(guān)于進(jìn)口煤限制政策的傳聞?shì)^多，對(duì)國內(nèi)煤價(jià)形成利好支撐，自上周開始北方港口動(dòng)力煤價(jià)格小幅探漲10元/噸左右。但考慮到各環(huán)節(jié)庫存均處于高位水平，后期隨著全國高溫天氣減少，下游用煤需求轉(zhuǎn)向回落，對(duì)煤價(jià)持續(xù)上漲并無實(shí)際支撐力度。

　　由圖中可以明顯地看到，進(jìn)入8月份以后秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)呈“N”字型運(yùn)行。以秦皇島5500大卡煤為例，8月上旬煤價(jià)最低點(diǎn)時(shí)跌至595元/噸，受大秦線區(qū)間隧道整治、貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本倒掛、期貨價(jià)格反彈等因素的影響，煤價(jià)開始反彈至630元/噸。隨著大秦線檢修結(jié)束后，鐵路發(fā)運(yùn)量逐步回升至正常水平，港口煤價(jià)轉(zhuǎn)向回落，跌至615元/噸左右。8月23日起受進(jìn)口煤配額受限以及坑口價(jià)格持續(xù)高位的影響，貿(mào)易商挺價(jià)意識(shí)較強(qiáng)，港口煤價(jià)再次上漲，截至8月30日主流平倉價(jià)625-630元/噸。夏季用煤高峰期已經(jīng)結(jié)束，在主要環(huán)節(jié)煤炭庫存均處高位的情況下，預(yù)計(jì)后期煤價(jià)持續(xù)上漲缺少動(dòng)力。

　　重點(diǎn)煤礦庫存同比增加

　　8月份截止到20日，全國主要產(chǎn)煤省部分重點(diǎn)煤礦產(chǎn)量完成6991萬噸，環(huán)比增加75萬噸、增長1.1%，同比增加210萬噸、增長3.1%，增加產(chǎn)量的企業(yè)集中于山西、陜西、黑龍江、內(nèi)蒙古，煤炭生產(chǎn)情況已經(jīng)持續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　中轉(zhuǎn)地港口庫存緩 慢回升

　　本周開始秦皇島港口煤炭庫存呈回升態(tài)勢(shì)。截至8月30日秦港存煤總量623萬噸，較上周同期回升15萬噸，漲幅為2.47%。隨著天氣好轉(zhuǎn)，秦皇島港口進(jìn)出作業(yè)恢復(fù)正常，在無鐵路例常天窗檢修下，日均調(diào)進(jìn)量環(huán)比上漲，帶動(dòng)港口整體場(chǎng)存緩慢回升。

    下游電廠煤炭供給充裕

　　監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月24日-8月30日，沿海六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）電煤平均庫存總量1493.74萬噸，較上周回升25.6萬噸，漲幅1.74%。六大電廠平均日耗總量69.46萬噸，較上周回落3.93萬噸，跌幅為5.34%。截至8月30日，沿海六大電廠煤炭庫存為1518.09萬噸，日耗煤量69.19萬噸，可用天數(shù)22.3天。本周隨著氣溫降低，沿海六大電日耗持續(xù)位于68萬噸附近運(yùn)行，后續(xù)電廠機(jī)組陸續(xù)進(jìn)入檢修階段，采購進(jìn)程將繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)短期電廠采購仍有剛需為主。

　　雖然近日北方港口煤價(jià)小幅探漲，但由于目前各環(huán)節(jié)庫存均較充足，且后續(xù)隨著高溫范圍逐漸減退，下游耗煤需求將會(huì)轉(zhuǎn)向回落，目前來看供需環(huán)境相對(duì)寬松，并不足以支撐此次煤價(jià)持續(xù)上漲，下周煤價(jià)進(jìn)入下行趨勢(shì)的可能性較大，但考慮到目前主產(chǎn)地正在進(jìn)行安全、環(huán)保檢查，煤價(jià)下行幅度不會(huì)太大，短期之內(nèi)將小幅震蕩運(yùn)行。

　　總而言之，9月的煤價(jià)，應(yīng)該是有底氣的，但不是那么充足。