上證綜指上漲2%，化工行業(yè)上漲1.72%，弱于大市。子行業(yè)大漲多跌少，其中磷肥、維綸、復合肥等子行業(yè)表現(xiàn)上漲，上周漲幅較大的其他纖維、滌綸、粘膠等出現(xiàn)回調(diào)，本期跌幅居前。

在期貨大漲拉動及人民幣貶值，進口貨物成本增加，港口及內(nèi)地庫存量低，下游檢修烯烴裝置計劃重啟預期下，價格大幅拉漲，漲幅在200-270 元/噸。

醋酸價格繼續(xù)小幅走漲，各地區(qū)價格上漲幅度在50 元/噸左右。

國內(nèi)丙烯主流市場價格持續(xù)大幅推漲，再年內(nèi)新高，各地區(qū)價格均漲至9000 元以上。

國內(nèi)尿素市場經(jīng)歷筑底后開始反彈。鉀肥市場堅挺中持續(xù)小幅探漲。磷肥市場平穩(wěn)運行。

草甘膦市場橫盤整理。供應商報價2.7-2.95 萬元/噸，市場成交至2.7-2.75萬元/噸

國內(nèi)純MDI 市場高位回落。聚合MDI 節(jié)節(jié)回落，下游受環(huán)保制約，整體開工負荷不高，對原料需求一般，且對高價存抵觸情緒。

本周滌綸短纖市場偏強。原料市場PTA 貨少利好延續(xù)，持貨商報價堅挺，滌絲大漲，在自身低庫存的支撐下，滌絲市場氣氛較好。

投資建議：

近期我們建議關注優(yōu)質(zhì)成長標的、及具備產(chǎn)業(yè)一體化的龍頭型標的。本期具體可重點關注：（1）油價高位推動的煉化產(chǎn)業(yè)鏈及煤化工企業(yè)。（2）近期價格處于高位的相關化工品對應的企業(yè)，如有機硅、尼龍66、滌綸、農(nóng)藥、化肥等。（3）擁有核心高精技術的成長型企業(yè)，關注產(chǎn)業(yè)前景廣闊、技術門檻高的新材料子行業(yè)。（4）環(huán)保高壓、供給側(cè)收縮、上游回暖的農(nóng)化子行業(yè)。

長期來看，化工行業(yè)投資增速仍處于下行空間，新增產(chǎn)能供給有限，加上2018 年開始環(huán)保費改為環(huán)保稅、排污許可證等政策落實將大大加強政府對環(huán)保的執(zhí)法剛度，國內(nèi)環(huán)保高壓常態(tài)化，供給側(cè)有望持續(xù)收縮。在環(huán)保趨嚴的背景下，將加速落后的中小產(chǎn)能退出，部分子行業(yè)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象得到改善，隨著行業(yè)集中度的提升，龍頭型企業(yè)市場份額不斷擴大，行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構得到較大調(diào)整。我們長期看好具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭型企業(yè)。

重點公司推薦關注：萬華化學（吸收合并優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、化工巨頭再進一步）、華魯恒升（主要產(chǎn)品價格高位、成本優(yōu)勢）、揚農(nóng)化工（環(huán)保高壓、麥草畏放量）、恒逸石化（PTA 高景氣）、飛凱材料（混晶、紫外固化業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，轉(zhuǎn)型綜合材料平臺）。

風險提示：油價大幅下跌；環(huán)保力度低于預期；國際貿(mào)易環(huán)境惡化