23日，黑色系期貨品種下跌明顯，主力合約焦煤JM1809下跌4.62%， 焦炭J1809下跌4.34%， 動(dòng)力煤期貨主力合約跌停。

　　究竟是什么原因?qū)е聞?dòng)力煤期貨大跌呢？

　　消息方面，5月22日，國家發(fā)改委官方微信顯示，近日，國家發(fā)改委辦公廳與國家市場監(jiān)管總局辦公廳發(fā)布了《關(guān)于公布煤炭市場違法違規(guī)行為舉報(bào)方式的通知》，提出社會(huì)公眾如發(fā)現(xiàn)“煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)或者其他單位相互串通，操縱市場價(jià)格，推動(dòng)煤炭價(jià)格較大幅度上漲”等三種擾亂煤炭市場行為，可及時(shí)反映，對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行舉報(bào)。

　　21日，政府相關(guān)管理部門召開煤電工作會(huì)議，主要討論控制電煤價(jià)格，要求各方執(zhí)行相關(guān)措施，會(huì)議要求神華、中煤等主要煤企帶頭把5500大卡的月度長協(xié)價(jià)格降到綠色區(qū)間570元/噸以內(nèi)。具體措施是新增2-3億噸鐵路配置運(yùn)力的產(chǎn)運(yùn)需三方長協(xié)合同。

　　知情人士稱，上述消息是導(dǎo)致此次盤面大跌的主因。從上周開始一直有政策出臺(tái)，貿(mào)易商也在拋貨。

　　發(fā)改委雖然要求煤企將北方港煤炭平倉價(jià)控制在570元/噸以下，但是，目前“三西”地區(qū)煤炭到北方港口的運(yùn)價(jià)約200元，則保守估計(jì)坑口煤價(jià)必須在350以下才能滿足，此舉意味著坑口需降價(jià)40-50元左右。“進(jìn)一步增加長協(xié)煤，對(duì)運(yùn)力將是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，因?yàn)檫\(yùn)力的上升是一個(gè)較緩慢的過程，該措施的具體效果還有待觀察。此外，增加長協(xié)煤將進(jìn)一步壓減市場煤，在供需緊張時(shí)，市場煤價(jià)格波動(dòng)或?qū)⒓哟��！币晃徊辉竿嘎缎彰�的行業(yè)人士告訴記者。

　　據(jù)了解，在今年提高長協(xié)煤比例、年后貿(mào)易煤普遍虧損、港口-坑口價(jià)格倒掛發(fā)運(yùn)意愿不強(qiáng)的影響下，港口可交易的貿(mào)易煤資源相對(duì)稀缺，出現(xiàn)庫存量和煤價(jià)雙增的局面，價(jià)格更是水漲船高，Q5500快速突破660元/噸水平，囤貨而不售還大大影響了港口（特別是下游港口）正常的生產(chǎn)調(diào)度，易引發(fā)重大煤炭供需問題，故促使管理層這次出此重拳。

　　隨著下游電廠普遍日耗增多及夏季用煤高峰臨近，在今年供應(yīng)、運(yùn)輸增力有限的條件下，煤炭的基本面處于緊平衡的概率較大，所以市場煤價(jià)后市的走勢仍要關(guān)注管理層調(diào)控措施的執(zhí)行進(jìn)度及市場煤供需層面的實(shí)質(zhì)性變化。“展望后市，煤價(jià)的中樞無疑將有效下看，但對(duì)價(jià)位不宜做強(qiáng)制性限定的解讀，相信煤價(jià)終將在政策和市場供需之間自然達(dá)成一致。期貨操作建議：煤價(jià)有望在600元/噸以下面臨有效支撐，操作上以短期向下回歸、中期圍繞合理中樞振蕩走勢對(duì)待。”江蘇錦盈資本商品策略部經(jīng)理毛雋說。

　　記者發(fā)現(xiàn)，23日期貨盤面大跌的還有焦煤和焦炭期貨。

　　“因一些政府調(diào)控價(jià)格的市場傳聞而致動(dòng)力煤期貨跌停，焦煤、焦炭的空頭資金借機(jī)集中發(fā)力，造成煤焦期貨價(jià)格受重創(chuàng)�！眹�投安信期貨黑色首席分析師曹穎表示，前期焦炭、焦煤期貨價(jià)格上漲過快，曾一度達(dá)到期貨升水現(xiàn)貨的狀態(tài)，階段性透支了現(xiàn)貨市場的上漲預(yù)期。因此近日焦炭現(xiàn)貨市場出現(xiàn)華北主流焦化廠再次提漲100元/噸的消息后，期貨價(jià)格反而暴跌，部分原因就是現(xiàn)貨市場的利好兌現(xiàn)。其次，鋼價(jià)作為引領(lǐng)黑色系期貨的龍頭，近期持續(xù)振蕩回落，這也是帶動(dòng)焦炭、焦煤等原材料期貨價(jià)格一起回調(diào)的重要源頭。

　　曹穎認(rèn)為，從供需基本面來說，三月下旬以來，隨著鋼廠的持續(xù)復(fù)產(chǎn)，對(duì)焦炭、焦煤需求都存在較為明確的提振。煤焦的供應(yīng)增量要相對(duì)有限一些，受利潤迅速反彈的刺激，焦化開工后期將有所回升，供應(yīng)存在些許增量但因環(huán)保限產(chǎn)也難恢復(fù)至去年的高值；焦煤國內(nèi)端供應(yīng)高位持穩(wěn)，但局部區(qū)域可能開工受政策影響有所下調(diào)；焦煤進(jìn)口端主要增量來自蒙古煤的通關(guān)效率回升。總體來看，鋼廠如能長期維持常態(tài)環(huán)保制約下的“近滿產(chǎn)”狀態(tài)，那么焦炭、焦煤供需是偏緊平衡，價(jià)格趨勢依然是向上的。

　　對(duì)于煤焦的后市，毛雋則認(rèn)為，期貨大盤臨近前高，指數(shù)進(jìn)入敏感區(qū)，高位調(diào)整的壓力劇增，容易走出振蕩反復(fù)行情；工業(yè)品整體環(huán)境欠佳，大環(huán)境下中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷反復(fù)、鋼材出口壁壘時(shí)有產(chǎn)生，而5月以來粗鋼日產(chǎn)量維持增長的情況下，主流貿(mào)易商采購量卻逐步萎縮，后期在梅雨及高溫季節(jié)臨近下鋼材需求下降預(yù)期增大，故鋼材價(jià)格續(xù)漲難度大，預(yù)計(jì)本周庫存持續(xù)累積做實(shí)后，焦煤和焦炭或?qū)⒉饺肴鮿荨?/span>