5月23日，煤價(jià)大跌，鄭商所動(dòng)力煤期貨主力1809合約跌停，焦煤、焦炭期貨跌幅雙雙超過(guò)4%。

事出有因。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，政府相關(guān)管理部門(mén)于5月21日下午召開(kāi)煤電工作會(huì)議，主要討論控制電煤價(jià)格，要求各方執(zhí)行相關(guān)措施，力爭(zhēng)在6月10日前將5500大卡北方港平倉(cāng)價(jià)引導(dǎo)到570元/噸以?xún)?nèi)。

“平倉(cāng)價(jià)指的是月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)，而非北方港口的現(xiàn)貨價(jià)，目前5500大卡現(xiàn)貨價(jià)在660元至670元之間，想在20天內(nèi)降下來(lái)并不容易�！弊縿�(chuàng)資訊動(dòng)力煤行業(yè)分析師荊文娟5月23日指出。

實(shí)際上，國(guó)家發(fā)改委此前曾經(jīng)多次提及570元的“價(jià)格紅線(xiàn)”，如在2017年6月發(fā)改委召開(kāi)會(huì)議提出，動(dòng)力煤成交價(jià)格不超過(guò)570元/噸的上限，如果超過(guò)上限，企業(yè)仍有漲價(jià)行為，必須提前3天-5天同發(fā)改委溝通。

“受進(jìn)口煤限制政策等多方面原因，4月中旬開(kāi)始，北方港動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)上漲至660元/噸附近。一旦進(jìn)入高溫消費(fèi)旺季，價(jià)格很可能會(huì)再次漲破700元，此時(shí)進(jìn)行調(diào)控則可以抑制煤價(jià)過(guò)快上漲�！币酌貉芯吭貉芯繂T張飛龍5月23日表示。

煤價(jià)預(yù)警

2017年初，國(guó)家發(fā)改委與中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)共同發(fā)布了《關(guān)于平抑煤炭市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)的備忘錄》（下稱(chēng)《備忘錄》）。

該《備忘錄》建立了價(jià)格異常波動(dòng)預(yù)警機(jī)制，并將動(dòng)力煤具體劃分為綠色區(qū)域（價(jià)格正常）、藍(lán)色區(qū)域（價(jià)格輕度上漲或下跌）和紅色區(qū)域（價(jià)格異常上漲或下跌），其中綠色區(qū)域是指動(dòng)力煤價(jià)格在長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)的6%上下波動(dòng)。

2018年1月，國(guó)家能源集團(tuán)與大唐集團(tuán)、國(guó)投電力等重點(diǎn)電企簽訂的電煤三年長(zhǎng)協(xié)合同，繼續(xù)執(zhí)行“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的價(jià)格機(jī)制，基準(zhǔn)價(jià)維持2017年水平不變，仍為535元/噸。按此折算，動(dòng)力煤價(jià)格正常波動(dòng)的上限為570元/噸左右。

不過(guò)，4月份中旬開(kāi)始，北方港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格、鄭商所動(dòng)力煤期貨價(jià)格卻開(kāi)始連續(xù)上漲，并超越前述“紅色區(qū)域”。

“1月到2月初，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格最高漲至770元/噸，后因電煤價(jià)格高于750元不得入港的消息，疊加北方供暖季結(jié)束進(jìn)入用煤淡季等因素，北方港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)開(kāi)始回落，今年4月最低曾跌至570元/噸附近�！� 荊文娟告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，但是進(jìn)入4月后，受限制進(jìn)口煤政策、大秦線(xiàn)檢修等因素影響，動(dòng)力煤價(jià)格再次走高。

張飛龍則從另一角度給出解釋?zhuān)�“北方水泥、鋼鐵等行業(yè)，普遍受到取暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)影響，4月后開(kāi)始集中復(fù)產(chǎn)，而水電貢獻(xiàn)度相對(duì)有限，相應(yīng)加大了火電的負(fù)荷�！�

從成本上來(lái)看，由于前期采購(gòu)的煤炭處于高位，很多貿(mào)易商處于“浮虧”狀態(tài)，本身惜售心理明顯，一定程度上也對(duì)供應(yīng)端產(chǎn)生影響。

需要指出的是，雖然存在上述種種原因，但是動(dòng)力煤供需關(guān)系仍然顯得相對(duì)寬松。“因?yàn)殡姀S主要以長(zhǎng)協(xié)煤采購(gòu)為主，少量使用進(jìn)口煤，4月至今的上漲摻雜了一部分市場(chǎng)炒作情緒在內(nèi)”，荊文娟指出。

于是，國(guó)家發(fā)改委開(kāi)始密集調(diào)控，并從運(yùn)輸、價(jià)格、采購(gòu)和供應(yīng)等多個(gè)方面給出了平抑煤價(jià)上漲的解決方案。以供應(yīng)為例，5月21日的煤電會(huì)議便要求，在不超去年總量的基礎(chǔ)上定向支持發(fā)電企業(yè)，通關(guān)、質(zhì)檢等方面將給予便利。

另?yè)?jù)中國(guó)信用網(wǎng)5月22日消息，國(guó)家發(fā)改委辦公廳與國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局辦公廳近日聯(lián)合發(fā)布通知，將加強(qiáng)煤炭市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)炒作煤價(jià)、囤積居奇等行為。5月23日，動(dòng)力煤期貨應(yīng)聲而落。

價(jià)格調(diào)控 “預(yù)防針”

既然有了前述以?xún)r(jià)格波動(dòng)預(yù)警機(jī)制作為鋪墊，為何在這一節(jié)點(diǎn)進(jìn)行調(diào)控也就十分容易理解了。

根據(jù)《備忘錄》，當(dāng)動(dòng)力煤價(jià)格上下波動(dòng)幅度超出基準(zhǔn)價(jià)的12%，即達(dá)到600元/噸以上時(shí)屬于價(jià)格異常上漲。

如今還未進(jìn)入消費(fèi)旺季，北方港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格便已經(jīng)漲至660元/噸附近，達(dá)到前述預(yù)警范圍中的“紅色區(qū)域”。

如若此時(shí)不進(jìn)行調(diào)控，隨著7月、8月高溫天氣的來(lái)臨，動(dòng)力煤難免又迎來(lái)一波上漲�！坝妹和�季來(lái)臨前，先將價(jià)格控制下來(lái)，即使后期價(jià)格有所上漲，也可以提前預(yù)留出一些緩沖的空間”，荊文娟指出。

換言之，此時(shí)進(jìn)行調(diào)控，相當(dāng)于為消費(fèi)旺季打下了一劑“預(yù)防針”。

據(jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算，煤價(jià)達(dá)到500元/噸以上時(shí)，大部分煤企可以獲得相對(duì)穩(wěn)定的盈利，而當(dāng)煤價(jià)超過(guò)570元/噸時(shí)，電企雖然不至于虧損，但是將面臨較大的成本壓力，若煤價(jià)進(jìn)一步漲破600元/噸時(shí)，部分電廠將陷入虧損。

不難看出，煤價(jià)在500-700元之間波動(dòng)時(shí)，煤企、電企經(jīng)營(yíng)都會(huì)處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，而當(dāng)動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)過(guò)分上漲，煤電矛盾將隨之加劇。此次調(diào)控也是兼顧了煤、電兩個(gè)行業(yè)的利益。

“此次調(diào)控政策十分有針對(duì)性，但是能否起到立竿見(jiàn)影的效果，還要看上游供應(yīng)能否快速釋放、下游能否出現(xiàn)超預(yù)期的表現(xiàn)，目前電廠日耗負(fù)荷整體仍然較高�！睆堬w龍表示，從去年開(kāi)始已有部分新增產(chǎn)能，只是受到環(huán)保等方面因素影響，產(chǎn)能釋放情況不夠理想。

5月21日的煤電會(huì)議要求，不要高價(jià)搶購(gòu)電煤，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上降低5天左右?guī)齑�，以穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)平抑煤價(jià)，待價(jià)格回歸合理區(qū)間后再補(bǔ)充庫(kù)存。

而從當(dāng)前價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，北方港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨尚未出現(xiàn)明顯回落，只是成交量有所下降。

張飛龍指出，未來(lái)需要關(guān)注補(bǔ)庫(kù)情況，以及后續(xù)發(fā)改委調(diào)控的延續(xù)性如何，“假設(shè)未來(lái)港口、電廠庫(kù)存下降到很低的水平，疊加旺季消費(fèi)的刺激，煤價(jià)很可能還會(huì)繼續(xù)上漲。”