臨近春節(jié)，煤價(jià)持續(xù)上漲并創(chuàng)下新高�！　�

為了穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)，發(fā)改委、鐵路總公司以及大型煤企密集出臺(tái)相關(guān)措施，以保證電煤供應(yīng)，并控制不斷上漲的煤價(jià)。

近日，中煤集團(tuán)表示，將引導(dǎo)煤價(jià)向合理區(qū)間回歸�！　�

20家大型煤企宣布下調(diào)煤價(jià)　　

從1月初至今，已有20家大型煤企宣布下調(diào)煤價(jià)。與此同時(shí)，發(fā)改委日前還出臺(tái)了煤炭限價(jià)令。　　

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)調(diào)控力度再次加強(qiáng)，但臨近春節(jié)煤炭供應(yīng)依然緊張，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍將在高位運(yùn)行�！　�

《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，中煤集團(tuán)要求各生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)期間少放假或不放假，全力保障安全穩(wěn)定生產(chǎn)，增加電煤供應(yīng)。印發(fā)《2018年春節(jié)期間煤炭企業(yè)生產(chǎn)組織安排的通知》，安排所屬23座礦井春節(jié)期間正常生產(chǎn)，努力抓好煤炭生產(chǎn)組織，保證春節(jié)期間煤炭生產(chǎn)、洗選和發(fā)運(yùn)需求，春節(jié)期間日均產(chǎn)量比平時(shí)多5萬(wàn)噸�！　�

同時(shí)，神華、同煤等集團(tuán)為了保證煤炭供應(yīng)，也表示春節(jié)期間不放假。　　

值得注意的是，中煤集團(tuán)還承諾，加快釋放新增優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，擴(kuò)大煤炭供應(yīng)，并主動(dòng)降低現(xiàn)貨價(jià)格，引導(dǎo)煤炭市場(chǎng)價(jià)格向合理區(qū)間回歸，承諾“兩會(huì)”前現(xiàn)貨價(jià)格不上漲�！　�

實(shí)際上，在1月初的時(shí)候，為了穩(wěn)定市場(chǎng)，引導(dǎo)煤價(jià)繼續(xù)回調(diào)，國(guó)家能源集團(tuán)等大型煤企紛紛統(tǒng)一下調(diào)電煤市場(chǎng)價(jià)格15元/噸-20元/噸�！　�

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已有20家大型煤企公開(kāi)宣布下調(diào)煤價(jià)�！　�

為了保證煤炭供應(yīng)，日前四部委更是發(fā)布特急文件稱(chēng)，針對(duì)各地推動(dòng)落后產(chǎn)能退出力度不斷加大、經(jīng)濟(jì)回升對(duì)能源的需求顯著增加的情況，需要進(jìn)一步完善產(chǎn)能置換政策、加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，通過(guò)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能有序增加，推動(dòng)落后產(chǎn)能盡早退出，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和新舊發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換。　　

鐵路總公司也表示，將充分利用2月份春運(yùn)高峰前十幾天的時(shí)間集中力量組織運(yùn)輸，并下令太原、呼和、西安、北京等北方各局，全力以赴保電煤，確保發(fā)電廠的用煤需求。目前鐵路總公司已訂購(gòu)近8000節(jié)新車(chē)皮，并已有部分車(chē)皮上線使用。　　

金聯(lián)創(chuàng)分析師畢方靜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從供應(yīng)端來(lái)看，臨近春節(jié)，主產(chǎn)地中小煤礦開(kāi)始停產(chǎn)，供應(yīng)量會(huì)出現(xiàn)一定的減少。而降雪天氣也影響了煤炭的運(yùn)輸，因此春節(jié)前煤炭的供應(yīng)依舊處于緊張狀態(tài)。國(guó)內(nèi)大型煤企紛紛表示春節(jié)期間不會(huì)停產(chǎn)，保障市場(chǎng)正常供應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)短期供應(yīng)緊張情況有較大程度的緩解。　　

煤炭市場(chǎng)調(diào)控力度加強(qiáng)　　

值得一提的是，為了穩(wěn)定煤價(jià)，煤炭市場(chǎng)調(diào)控力度再次加強(qiáng)，發(fā)改委在上周出臺(tái)了煤炭限價(jià)令�！　�

據(jù)了解，發(fā)改委對(duì)港口、煤炭、電力企業(yè)作出銷(xiāo)售、采購(gòu)煤炭不允許超過(guò)750元/噸（5500大卡港口下水煤）的指示。各采購(gòu)單位在采購(gòu)期間一旦發(fā)現(xiàn)有價(jià)格超過(guò)750元/噸的煤炭，需向港口反映實(shí)際情況，由港口方面匯報(bào)給發(fā)改委，發(fā)改委將約談該單位，同時(shí)控制運(yùn)力。　　

該限價(jià)令在一定程度上限制了煤價(jià)上漲，但由于目前煤炭需求旺盛，煤價(jià)恐將繼續(xù)維持高位�！　�

易煤研究院研究員張飛龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在政府多地、多部門(mén)協(xié)同運(yùn)作下，“政策頂”再次出現(xiàn)。隨著政策“保供”措施的效果顯現(xiàn)，加上工業(yè)企業(yè)逐步放假停產(chǎn)，電廠庫(kù)存水平持續(xù)走低的情況將有所改善，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期將止?jié)q趨穩(wěn)。但從市場(chǎng)情況來(lái)看，“市場(chǎng)頂”的出現(xiàn)，還需要看春節(jié)期間的供求形勢(shì)及社會(huì)庫(kù)存的累積情況。  　　

畢方靜也認(rèn)為，國(guó)家頻發(fā)政策打壓煤價(jià)，但是臨近春節(jié)煤炭供需方面依然收緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)會(huì)高位運(yùn)行。年后隨著政策調(diào)控煤價(jià)，并且煤企復(fù)產(chǎn)，煤炭供給將得到釋放。而天氣轉(zhuǎn)暖需求也會(huì)有所減少，煤炭供應(yīng)偏緊的局面將會(huì)有所減緩。（證券日?qǐng)?bào) 李春蓮）

近年來(lái)，煤炭行業(yè)作為打好“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的重點(diǎn)領(lǐng)域，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面取得了不俗成果，而產(chǎn)能置換作為去產(chǎn)能工作的重要手段，也屢受大力提倡，上周五，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局、國(guó)家安監(jiān)局、國(guó)家煤監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭產(chǎn)能置換政策加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放 促進(jìn)落后產(chǎn)能有序退出的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），《通知》提出，需要進(jìn)一步完善產(chǎn)能置換政策、加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，通過(guò)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能有序增加，推動(dòng)落后產(chǎn)能盡早退出，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和新舊發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換。　　

業(yè)內(nèi)人士指出，《通知》適當(dāng)提高重點(diǎn)環(huán)境保護(hù)區(qū)域產(chǎn)能退出、遷移的置換指標(biāo)折算比例，無(wú)疑為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快流向市場(chǎng)提供了一劑“良藥”。在供需關(guān)系及價(jià)格短期內(nèi)均維持現(xiàn)狀的前提下，率先完成產(chǎn)能置換的煤企將在市場(chǎng)中具先發(fā)優(yōu)勢(shì)，煤炭行業(yè)或?qū)⒃诋a(chǎn)能優(yōu)化的要求下整體迎來(lái)良性競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的新格局�！　�

受益于產(chǎn)能去化帶來(lái)的煤價(jià)大幅上漲，煤炭板塊相關(guān)上市公司2017年普遍取得了亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在已披露2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的28家煤炭行業(yè)上市公司中，逾八成（23家）公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，其中，恒源煤電預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)同比增幅居首，達(dá)到3036.38%，此外，包括盤(pán)江股份（370%）、西山煤電（295%）、陜西煤業(yè)（285%）等在內(nèi)的12家公司2017年凈利潤(rùn)也均有望實(shí)現(xiàn)同比翻番�！　�

從估值方面來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，共有12只煤炭股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于板塊整體市盈率（13.16倍），其中，陜西煤業(yè)（8.51倍）、紅陽(yáng)能源（8.84倍）、山煤國(guó)際（9.04倍）等3只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均在10倍以下。對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，伴隨煤炭企業(yè)補(bǔ)虧基本完成，在成本合理回歸背景下，企業(yè)利潤(rùn)釋放將更加充分，煤企業(yè)績(jī)有望繼續(xù)走高，板塊估值將得到進(jìn)一步修復(fù)�！　�

對(duì)于后市投資邏輯，天風(fēng)證券表示，首先，煤炭企業(yè)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或?qū)⒁龑?dǎo)市場(chǎng)認(rèn)同煤價(jià)長(zhǎng)期穩(wěn)定于一定高位，從而認(rèn)可煤炭行業(yè)整體估值提升，為煤炭股價(jià)格上漲提供邏輯支撐；其次，在目前偏緊的供給情況下，一旦宏觀需求超出預(yù)期，邊際效應(yīng)有可能催化煤價(jià)進(jìn)一步上漲；最后，不同于動(dòng)力煤價(jià)格面臨政策壓力，焦煤目前處于價(jià)格拐點(diǎn)，至3月中旬限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)疊加建筑工地開(kāi)工，焦煤需求有望集中釋放，在此預(yù)期下，焦煤價(jià)格或“接棒”動(dòng)力煤上漲。綜合來(lái)看，推薦重點(diǎn)關(guān)注6只標(biāo)的股：山西焦化、兗州煤業(yè)、雷鳴科化、陜西煤業(yè)、中國(guó)神華、露天煤業(yè)。（證券日?qǐng)?bào) 莫遲 王珂）