本周，煤炭期貨繼續(xù)下行，截至昨日，文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，焦煤、焦炭、動(dòng)力煤主力合約分別報(bào)1063.5元/噸、1670.5元/噸，611.8元/噸，日內(nèi)分別下跌4.02%、2.93%、2.17%。分析人士認(rèn)為，自9月末至今，鋼廠連續(xù)打壓焦價(jià)，雖然近期降價(jià)節(jié)奏略有放緩，但焦企限產(chǎn)執(zhí)行不到位，供應(yīng)趨于寬松，市場(chǎng)供需矛盾仍存，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)頹勢(shì)難改。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上周焦炭市場(chǎng)普降100元/噸，天津港(600717,股吧)準(zhǔn)一級(jí)報(bào)價(jià)在1980元/噸-2000元/噸、日照在1930元/噸左右，周環(huán)比下跌50元/噸。目前，澳洲二線主焦煤CFR在165美元/噸，即期到港價(jià)格在1300元/噸左右。唐山地普方坯價(jià)格在3700元/噸，周環(huán)比上漲40元/噸。

　　港口庫(kù)存方面，截至10月27日，沿海6大電廠庫(kù)存為1115.97萬(wàn)噸，較節(jié)前環(huán)比下降158.72萬(wàn)噸；庫(kù)存可用天數(shù)18.25天，較節(jié)前上漲3.22天；日耗61.16萬(wàn)噸，較節(jié)前下降2.53萬(wàn)噸。同期，秦皇島港煤炭庫(kù)存為705.00萬(wàn)噸, 較節(jié)前下降12萬(wàn)噸；曹妃甸煤炭庫(kù)存為292.0萬(wàn)噸，較節(jié)前下降14.20萬(wàn)噸。

　　企業(yè)庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，上周，全國(guó)110家鋼廠焦化廠平均可用天數(shù)分別為：東北18.31天，環(huán)比降0.71天；華北9.73天，環(huán)比降0.1天；華東17.07天，環(huán)比升0.49天； 華南15.21天，環(huán)比下降0.08天；華中9.74天，環(huán)比升0.11天； 西北2.86天，環(huán)比持平；西南6.15天，環(huán)比降0.98天。

　　弘業(yè)期貨金融研究院唐凌甄解釋說(shuō)，山東主流煤企庫(kù)存持續(xù)攀升，下游焦化廠為減虧，開(kāi)始給煤礦施壓，多數(shù)焦化廠已經(jīng)開(kāi)始少量采購(gòu)、停止采購(gòu)以消化高價(jià)煤庫(kù)存為主，現(xiàn)煤礦也在醞釀降價(jià)，再加上供暖季期間，“2+26”城市限產(chǎn)政策執(zhí)行的背景下，未來(lái)焦煤市場(chǎng)需求將會(huì)進(jìn)一步萎縮。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，局部高價(jià)補(bǔ)跌，交投清淡。

　　短期仍將延續(xù)弱勢(shì)

　　展望后市，唐凌甄認(rèn)為，“主流鋼企對(duì)原料降價(jià)節(jié)奏放緩，華東、山西、河北等地消化跌幅為主，不過(guò)由于調(diào)價(jià)頻繁從而大幅壓縮焦企利潤(rùn)，焦企抵觸情緒漸濃；各地焦企開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定，部分地區(qū)焦企出現(xiàn)庫(kù)存堆積，出貨不暢狀況，開(kāi)始主動(dòng)限產(chǎn)。自9月末至今，鋼廠連續(xù)打壓焦價(jià)導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)下跌500元/噸-600元/噸，雖然近期降價(jià)節(jié)奏略有放緩，但是鋼強(qiáng)焦弱局面未有改觀，焦企限產(chǎn)執(zhí)行不到位，供應(yīng)愈加趨于寬松，而鋼廠對(duì)焦炭需求預(yù)期繼續(xù)縮減。市場(chǎng)供需矛盾仍存，預(yù)計(jì)短線焦炭市場(chǎng)頹勢(shì)難改。”

　　中大期貨研究院分析師陳逍遙表示，上周雙焦低位調(diào)整，現(xiàn)貨市場(chǎng)再度下調(diào)悲觀情緒滋生，焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)回落導(dǎo)致焦化廠利潤(rùn)壓縮明顯，后期焦化廠存在打壓焦煤價(jià)格的跡象，1月煉焦利潤(rùn)存在修復(fù)概率。5月合約方面考慮遠(yuǎn)期升水主要體現(xiàn)在需求后延，因而存在自下而上修復(fù)利潤(rùn)的可能，5月利潤(rùn)也需重估。動(dòng)力煤方面，后期11月開(kāi)始下游四大高耗能行業(yè)水泥廠、電解鋁、黑色冶煉均將面臨限產(chǎn)，火電工業(yè)需求下降和民營(yíng)回升存在博弈�！安僮魃希瑒�(dòng)力煤關(guān)注下方600元/噸附近支撐，雙焦短期弱勢(shì)延續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)加大觀望為宜�！�