國慶節(jié)后“2+26”城市環(huán)境治理方案啟動，河北、山東、山西等地鋼鐵限產(chǎn)50%、焦化限產(chǎn)30—50%，焦炭價格兩度下調(diào)累計100元/噸，焦煤企業(yè)庫存上升，煤焦價格出現(xiàn)明顯松動。看后市，市場仍有走弱的趨勢。

筆者最近走訪了部分河北南部焦化企業(yè)，普遍限產(chǎn)幅度在30%—50%之間，焦煤需求下降明顯，用煤量下降一半多，有的焦化生產(chǎn)結(jié)焦時間長達60小時，基本處于悶爐狀態(tài)。觀察焦化企業(yè)表現(xiàn)出“兩升一降”，即煤炭庫存上升、產(chǎn)品庫存上升，而焦炭價格則出現(xiàn)下降。本輪降價兩次每次50元共100元，安陽地區(qū)個別用戶下降150元/噸，河北南部準一級焦回落至2160元/噸。焦化廠開工率下降，焦炭供應現(xiàn)寬松跡象，后續(xù)看，焦化企業(yè)產(chǎn)能下降的趨勢仍在強化，10月份焦炭價格仍將面臨下行風險。

鋼廠開工率下降，直接導致鋼廠采購熱情劇減。河北南部某鋼廠對當?shù)卮蟮V某廠采購量下降至少50%以上，部分民營焦化廠一直在探聽價格情況，拉煤不積極，對后市降價心存預期。河北鋼廠本應從11月15日取暖期開始限產(chǎn)，但為給環(huán)境治理交出一份優(yōu)秀的答卷，多數(shù)鋼廠從10月份啟動限產(chǎn)。節(jié)前鋼廠高爐開工率75.1%，其中9月平均值75.7%，相比8月平均值77.3%，環(huán)比回落1.6個百分點；相比去年同期平均值80.1%，同比回落5.0個百分點。預計10月開工率仍然呈現(xiàn)下降趨勢。

期貨市場對市場反應比較敏感。9月份的黑色系，遭遇了機構(gòu)的大幅減持，煤焦鋼期貨價格從高點大幅回落，期貨價格對現(xiàn)貨市場大幅貼水。后市多數(shù)機構(gòu)對期貨黑色系走勢比較悲觀。強弱排序看，螺紋鋼—焦煤—焦炭依次遞減。影響期貨價格的因素除了現(xiàn)貨市場外，還受到資金、利率、政策等多種因素的影響。

煤炭企業(yè)受環(huán)境方面的影響低于焦鋼企業(yè)，除了政治穩(wěn)定、安全因素外，焦煤企業(yè)限產(chǎn)并不明顯，導致焦煤短時間內(nèi)相對供應充足，使得部分煤炭企業(yè)庫存有所上升，據(jù)悉山東某大型煤企節(jié)后庫存比節(jié)前增加一倍，供應充足疊加需求走弱，焦煤合同價仍然比較穩(wěn)定，但市場煤價出現(xiàn)下調(diào)30—50元/噸。預計后期焦煤長協(xié)價格仍將穩(wěn)定運行，市場煤存在下行空間。煤炭企業(yè)或?qū)⒉扇×績r政策來應對市場變化。