利空因素　　

1?煤炭產(chǎn)能持續(xù)并加快釋放　　

2016年動力煤價格大幅上行，源于供應(yīng)主動收縮。國家對煤炭行業(yè)實行276天工作日計劃，煤礦工作時間從330天縮減至276天，產(chǎn)量為核定產(chǎn)能取整的84%�！　�

2017年，國家對動力煤的供應(yīng)管理較2016年明顯放松。2017年年初就采用330天工作日計劃作為276天工作日計劃的替代。2017年1―7月，全國原煤產(chǎn)量為20.06億噸，較2016年同期19.01億噸，有明顯增加。 　　

2017年，為了平抑煤炭價格的快速上漲，增強了優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放力度。發(fā)改委明確表示，要在保證安全的前提下有序釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，持續(xù)增加有效供應(yīng)。今年上半年已竣工達產(chǎn)的新增產(chǎn)能在9000萬噸，下半年還有部分建設(shè)項目陸續(xù)投產(chǎn)，另外還將對部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦重新核定生產(chǎn)能力，合計新增產(chǎn)能在2億―3億噸。即使考慮去產(chǎn)能因素，也可凈增有效產(chǎn)能約2億噸�！　�

2?電廠日耗將步入下行周期　　

煤炭的消耗具有明顯的季節(jié)性特征，其兩個消費高，一個是冬季供暖季，一個是迎峰度夏季。如今立秋已過，電煤消耗量將在8月中下旬開始下滑。近期，電廠已經(jīng)不愿在港口增加煤炭采購量，其主要原因就是動力煤消費旺季臨近結(jié)束�！　�

3?長協(xié)煤充足 市場煤采購消極　　

6月份以來，主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)和電力企業(yè)之間的“長協(xié)”（包括“年度長協(xié)”和“月度長協(xié)”）動力煤合同的兌現(xiàn)率一直保持較高水平，主要電力企業(yè)的用煤得到較好保障，且在現(xiàn)貨動力煤價格顯著高于“長協(xié)”動力煤價格的情況下，發(fā)電企業(yè)對現(xiàn)貨動力煤的采購積極性持續(xù)偏低�！　�

4?港口庫存維持高位　　

2017年，北方主要煤炭轉(zhuǎn)運港口秦皇島港煤炭庫存維持在500萬―600萬噸，較2016年的300萬―400萬噸有明顯的提升。除了港口庫存處于高位，產(chǎn)區(qū)庫存水平同樣較高。目前，鄂爾多斯四個主要集運站(罕臺川北、新街、西營子、準格爾召)庫存回到190萬噸上方，為2016年以來的高位區(qū)域，也超過2017年7月16日當周的135.7萬噸，說明短短一個月，隨著價格的上漲，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)增加，發(fā)運站庫存有所累積。　　

利多因素　　

1?電煤需求增長高于預(yù)期　　

今年以來經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，尤其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)投資是主要拉動力量。加上長江主要流域來水偏枯，降雨不均衡，促使水電出力出現(xiàn)較大幅負增長，沿海地區(qū)更多的依靠火電，電煤消耗相對較高。從六大發(fā)電集團沿海區(qū)域電廠來看，7月日均耗煤量72.1萬噸，同比增長10.5%；8月1-18日日均耗煤79.8萬噸，同比增長13.2%。遠遠超出預(yù)期。并且立秋過后，日均耗煤仍舊維持在80萬噸以上。　　

2?事故突發(fā)、環(huán)保和安全檢查接連光顧　　

今年以來，環(huán)保力度不斷加碼，對煤礦和用煤企業(yè)的環(huán)保檢查持續(xù)不斷；外加煤礦安全檢查，行政執(zhí)法力度加大，并在適時開展全國安全生產(chǎn)大檢查；以及煤礦突發(fā)事故波及全省煤礦停產(chǎn)和“暴雨”導(dǎo)致煤礦短期停產(chǎn)等，將會影響大約3%左右的產(chǎn)能釋放。　　

3?部分露天煤礦關(guān)停 對煤炭供應(yīng)或有影響　　

8月初，中國神華發(fā)布公告稱，，受露天礦征地進度滯后導(dǎo)致土方剝離施工暫緩的影響，公司所屬兩個證照齊全正常生產(chǎn)煤礦哈爾烏素露天礦、寶日希勒露天礦8月起暫時停止或減少煤炭生產(chǎn)。其中，預(yù)計2017年哈爾烏素煤礦商品煤產(chǎn)量最多減少 1300萬噸，寶日希勒煤礦商品煤產(chǎn)量最多減少910萬噸�！　�

4?受政策影響 進口煤數(shù)量將會減少　　

在多種政策措施綜合作用下，7月份我國進口煤炭1946萬噸，降至近5個月以來的新低，環(huán)比上月下降11%，同比下降8.25%。隨著國內(nèi)價格逐步回穩(wěn)，控制非清潔煤炭進口的文件執(zhí)行，和進口時間周期較長，外加全面禁止進口朝鮮煤等因素共同作用，煤炭進口量可能會持續(xù)減少�！　�

5?環(huán)渤海港口禁止汽運煤集港將導(dǎo)致鐵路運力偏緊　　

環(huán)渤海港口禁止汽運集港將使迫使原來多數(shù)汽運煤轉(zhuǎn)用鐵路運輸。今年2月份，四部委和六省市聯(lián)合下發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》提出，“7月底前，天津港不再接收柴油貨車運輸?shù)募�港煤炭�?/span>9月底前，天津、河北及環(huán)渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸，禁止環(huán)渤海港口接收柴油貨車運輸?shù)募�疏港煤炭�！敝�前，環(huán)渤海港口集港煤炭究竟有多少采用汽運方式運輸并沒有確切統(tǒng)計，只能說數(shù)量肯定不在少數(shù)，少說每個月都有大幾百萬噸。環(huán)渤海港口禁止汽運集港之后，原來的集港煤要不選擇從更遠的青島港、日照港、連云港等黃海港口下水，要不選擇鐵路運輸仍然從環(huán)渤海港口下水。毫無疑問，對于蒙西、陜北、晉北的動力煤來說，選擇鐵路運輸仍然從環(huán)渤海港口下水無疑是最優(yōu)選擇，結(jié)果必然會導(dǎo)致鐵路運輸需求增加。　　

結(jié)語　　

八月中旬，北方港口動力煤價格穩(wěn)中趨降，煤電雙方僵持，在利空利多因素交織影響下，市場環(huán)境并不明朗，但總體來看，市場煤價下跌不易，上行難。