日前召開的2017年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議指出，2017年繼續(xù)做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革金融服務(wù)工作。進(jìn)一步加大對(duì)鋼鐵煤炭去產(chǎn)能、重點(diǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整等國(guó)家重大戰(zhàn)略的金融支持力度。 

    2016年以來(lái)化解鋼鐵煤炭行業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能已然成為能源領(lǐng)域中的一個(gè) “重頭戲”，而金融支持作為化解過(guò)剩產(chǎn)能任務(wù)中的一個(gè)必要條件自然難以缺失。 

    之前，銀監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)展改革委、工信部聯(lián)合發(fā)布了 《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)問題的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)，就鋼鐵煤炭行業(yè)在化解過(guò)剩工作中的債權(quán)債務(wù)等問題作出了規(guī)范，提出了加大對(duì)兼并重組鋼鐵煤炭企業(yè)的金融支持力度、嚴(yán)控違規(guī)新增鋼鐵煤炭產(chǎn)能的信貸投放等多項(xiàng)措施。 

   中國(guó)電報(bào)稱，對(duì)于《意見》出臺(tái)的背景，中債資信在一份研究報(bào)告中指出，本輪煤炭行業(yè)景氣度下行使行業(yè)面臨大面積虧損，其中2015年下半年及2016年第一季度尤為嚴(yán)重。煤炭企業(yè)資金緊張，同時(shí)銀行弱化與煤炭企業(yè)合作，今年上半年煤炭行業(yè)外部融資環(huán)境緊張，個(gè)別大型煤企有被銀行變相抽貸的現(xiàn)象發(fā)生，全行業(yè)債務(wù)周轉(zhuǎn)壓力較大。 

    2016年4月，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)以及保監(jiān)會(huì)就聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持鋼鐵 煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出多種金融舉措助力煤炭鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能。如今繼4月文件后金融領(lǐng)域再次強(qiáng)調(diào)了對(duì)煤炭鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的支持。 

    而相比4月的文件，此次《意見》就鋼鐵煤炭行業(yè)債權(quán)債務(wù)方面進(jìn)行了較為細(xì)致的規(guī)范，如將推動(dòng)組建債權(quán)人委員會(huì)，對(duì)困難鋼鐵煤炭企業(yè)實(shí)施債務(wù)重組;支持產(chǎn)業(yè)基金和股權(quán)投資基金投資鋼鐵煤炭骨干企業(yè);妥善處置鋼鐵煤炭企業(yè)集團(tuán)的擔(dān)保問題等等。 

    值得注意的是，《意見》同時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)符合并購(gòu)貸款條件的兼并重組企業(yè)，并購(gòu)交易價(jià)款中并購(gòu)貸款所占比例上限可提高至70%。 

    對(duì)此，部分業(yè)內(nèi)人士也表示，此前并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例是60%。而當(dāng)前企業(yè)獲得并購(gòu)融資的主要渠道仍是銀行并購(gòu)貸款，提升這一比例能增加企業(yè)資金獲得，更好滿足企業(yè)合理的兼并重組融資需求。 

    另外，此次《意見》也提及了目前針對(duì)煤炭鋼鐵行業(yè)債務(wù)高筑呼聲較高的一種處理方式-債轉(zhuǎn)股。 

    所謂債轉(zhuǎn)股，是指國(guó)家組建金融資產(chǎn)管理公司，收購(gòu)銀行的不良資產(chǎn)，把原來(lái)銀行與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的控股(或持股)與被控股的關(guān)系，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，原來(lái)的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。 

    針對(duì)債轉(zhuǎn)股的情況，《意見》提出，將支持金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司等多類型實(shí)施機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵煤炭企業(yè)開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率較高、在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占重要地位、具備發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F煤炭骨干企業(yè)，支持金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、銀行現(xiàn)有符合條件的所屬機(jī)構(gòu)或設(shè)立的符合規(guī)定的新機(jī)構(gòu)等多種類型實(shí)施機(jī)構(gòu)按照國(guó)家法律法規(guī)和國(guó)家有關(guān)規(guī)定，按照市場(chǎng)化、法治化的原則，開展債轉(zhuǎn)股工作，依法行使股東權(quán)利，改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)。 

    “通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式可以有效地降低企業(yè)的負(fù)債率，同時(shí)改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，這也是在國(guó)家層面大力倡導(dǎo)企業(yè)‘去杠桿’的一個(gè)重要舉措�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授商有光在接受記者采訪時(shí)表示。 

    據(jù)商有光介紹，企業(yè)資產(chǎn)一般包括負(fù)債和所有者權(quán)益兩個(gè)部分。債轉(zhuǎn)股的方式簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在保持企業(yè)總資產(chǎn)不變動(dòng)的情況下，將企業(yè)的一部分負(fù)債轉(zhuǎn)變?yōu)榱怂�有者�?quán)益，這樣一方面使企業(yè)巨大的債務(wù)壓力得以緩解，另外也是變相增加了其現(xiàn)金流，保證了企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。 

    “另外實(shí)行債轉(zhuǎn)股的方法，也使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不會(huì)發(fā)生變化，而且在負(fù)債率降低之后，企業(yè)融資行動(dòng)也將更加容易，更有利于助力企業(yè)脫困發(fā)展�！鄙逃泄夥治�。