受港口煤價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺提振，昨日動(dòng)力煤期貨再探新高，主力1月合約日盤(pán)上漲2.58%至556.8，夜盤(pán)報(bào)收557，1-5價(jià)差48.4元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，限產(chǎn)政策微調(diào)，坑口價(jià)漲勢(shì)暫緩，但港口價(jià)格堅(jiān)挺依舊，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)+3至596元/噸。

昨日港口庫(kù)存回升受阻，大秦線檢修影響有限，秦皇島煤炭運(yùn)輸尚可，其中秦港煤炭日均裝船發(fā)運(yùn)量49.3噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量43.3萬(wàn)噸，港存-6至358.5萬(wàn)噸；曹妃甸港253.6萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存+2至130萬(wàn)噸。

昨日電廠日耗震蕩回升，沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤53.5萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存1243.9萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)增至23.2天。季節(jié)性規(guī)律顯示，電廠日耗季節(jié)性回暖。

昨日海運(yùn)沿海繼續(xù)大幅攀升，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)780，較前一日上漲13.1%。

整體來(lái)看，進(jìn)入四季度，冬儲(chǔ)用煤備貨增加，加之電廠日耗觸底回升，需求季節(jié)性回暖，但是此前支撐煤價(jià)持續(xù)上漲的政策性限產(chǎn)有所松動(dòng)，先進(jìn)產(chǎn)能產(chǎn)量的釋放、產(chǎn)能置換煤礦的提前投產(chǎn)有望彌補(bǔ)煤炭冬季季節(jié)性需求回升的缺口，因此四季度動(dòng)力煤基本面有望政策性平衡。反映價(jià)格方面，由年度276核定產(chǎn)能政策并未全面放松，限產(chǎn)政策僅僅是對(duì)期價(jià)繼續(xù)上行有一定壓制，加之期價(jià)大幅貼水限制煤價(jià)調(diào)整空間，高位震蕩為主。