市場行情

在煤化工業(yè)務(wù)重組的關(guān)鍵時期，中國大唐集團（下稱大唐）旗下標(biāo)志性煤化工項目再起波折。位于內(nèi)蒙古錫林郭勒盟東南部的多倫煤化工項目，因爆燃事故再次被推向輿論的風(fēng)口浪尖。

8月15日，錫林郭勒盟多倫縣委宣傳部的官方微信“多倫宣傳”發(fā)布消息稱，8月14日上午，大唐多倫煤化工甲醇罐發(fā)生爆燃。經(jīng)現(xiàn)場調(diào)查，初步認定該事故是企業(yè)停產(chǎn)檢修期間，外委施工單位在甲醇罐區(qū)作業(yè)時，因未按操作規(guī)程進行施工，導(dǎo)致一甲醇罐發(fā)生爆燃，造成一人死亡，一人失蹤，一人受傷。

8月17日晚間，大唐旗下上市公司大唐國際發(fā)電股份有限公司（下稱大唐發(fā)電，601991.SH）發(fā)布公告稱，事故原因正在進一步調(diào)查中，預(yù)期造成多倫煤化工公司原材料及設(shè)備損失合計約750萬元。

這個年產(chǎn)46萬噸的煤基烯烴項目，自開建以來，多次被延期、虧損、環(huán)保事故等負面信息纏身。在今年4月還發(fā)生了蒸發(fā)塘壩體滲漏事故，被環(huán)保局處以罰款28.72萬元，目前仍處在停產(chǎn)檢修期間。

多倫煤化工項目陷入的窘境，也正是大唐煤化工整體業(yè)務(wù)板塊的縮影。“現(xiàn)在只要一提到大唐煤化工，就被說成是業(yè)內(nèi)失敗的案例�！泵禾靠茖W(xué)研究總院（下稱煤科總院）一不愿具名的高層人士表示。

大唐能源化工有限責(zé)任公司（下稱大唐能化）一中層人士感慨，“人倒霉，喝涼水都塞牙，公司也是如此。各方都在盯著，稍有紕漏就被曝光。”

2005年，中國五大發(fā)電公司之一的大唐開始正式進軍煤化工，多倫煤化工項目在當(dāng)年獲得內(nèi)蒙古自治區(qū)政府備案。之后短短幾年時間內(nèi)，相繼上馬克旗煤制氣項目、遼寧阜新煤制氣項目、呼倫貝爾煤制化肥項目及煤化工配套煤礦項目等。

上述幾大煤化工項目，均隸屬于大唐能化。作為國內(nèi)最早試水煤化工項目的企業(yè)，大唐發(fā)電一度對煤化工業(yè)務(wù)基于厚望，且在最初就將該板塊注入到上市公司平臺——大唐能化由上市公司大唐發(fā)電全資控股。

根據(jù)大唐發(fā)電2015年年度報告顯示，截至2015年底，在煤化工板塊，非募集資金投入累計約642億元。

但如此規(guī)模龐大的投資，并未帶來相應(yīng)的回報。煤化工業(yè)務(wù)反而成為大唐發(fā)電的虧損包袱。2014年，大唐煤化工虧損高達52億元，2015年虧損43億元，近三年累計虧損超過116億元。

從大唐能化的資產(chǎn)數(shù)據(jù)看，也可見其下屬幾大煤化工項目運作的不順利。根據(jù)大唐發(fā)電公布的公告顯示，截至2016年3月底，大唐能化總資產(chǎn)為411.75億元，負債合計334.4億元，資產(chǎn)負債率81.2%。大唐能化凈資產(chǎn)賬面價值為77.35億元，評估價值為-69.45億元，減值率高達189.78%。

大唐發(fā)電稱，大唐能化減值的主要原因是旗下克旗煤制氣公司、阜新煤制氣公司、多倫煤化工公司以及呼倫貝爾化肥公司發(fā)生大額評估減值。

持續(xù)投資近十年，越來越糟糕的業(yè)績讓煤化工板塊成為了大唐的大包袱，也拖累了大唐電力的業(yè)績，這讓大唐發(fā)電極力想擺脫這一包袱。6月30日，大唐發(fā)電與大唐集團下屬的中新能化科技有限公司（下稱中新能化）簽署了關(guān)于煤化工及關(guān)聯(lián)項目轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，以1元的交易目標(biāo)轉(zhuǎn)讓對價，中新能化從大唐發(fā)電手中接過了大唐能源化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)、內(nèi)蒙古大唐國際錫林浩特褐煤綜合開發(fā)有限責(zé)任公司100%股權(quán)、內(nèi)蒙古大唐國際錫林浩特發(fā)電有限責(zé)任公司100%股權(quán)、內(nèi)蒙古大唐國際錫林浩特礦業(yè)有限公司60%股權(quán)，以及內(nèi)蒙古克什克騰電源前期項目資產(chǎn)等。

根據(jù)大唐發(fā)電8月12日發(fā)布的公告，為達成上述協(xié)議，大唐發(fā)電同意豁免為上述轉(zhuǎn)讓公司提供部份委托貸款的償還款項，豁免委托貸款本金金額上限約為100億元。

為了完成重組工作，大唐集團專門成立了中新能化負責(zé)接手。中新能化成立于今年4月21日，注冊資本10億元，大唐集團持股比例為100%，業(yè)務(wù)定位為工程勘察設(shè)計、企業(yè)管理等。

從上市公司剝離煤化工業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)手給母公司實則是大唐的無奈之舉。早在2014年，大唐就開始準(zhǔn)備出手煤化工業(yè)務(wù)，結(jié)果經(jīng)過兩年的努力，未能如愿順利脫手。

上述煤科總院高層稱，大唐當(dāng)時接觸了多個潛在買家，包括中國神華集團（下稱神華）、中國石油化工集團等央企，也有中國慶華能源集團等民營企業(yè)，業(yè)內(nèi)最為看好的買家則是神華。

“神華作為中國最大的煤企，已經(jīng)成功運行多個煤化工項目，在煤化工方面經(jīng)驗豐富，也有資金實力接手�！痹摳邔尤耸空f，“但是神華在對大唐煤化工資產(chǎn)進行評估后，并不愿接手�！�

中央財經(jīng)大學(xué)中國煤炭經(jīng)濟研究院中國煤炭上市公司研究中心主任刑雷表示，神華已經(jīng)依托自己優(yōu)質(zhì)的煤礦資源，布局好了煤化工板塊，大唐的煤化工業(yè)務(wù)虧損嚴重，且依托的煤礦資源也并不好，吸引力不足。

2014年7月7日，在國資委的主導(dǎo)下，大唐發(fā)電與中國國新控股有限責(zé)任公司（下稱國新公司）簽署了《煤化工及相關(guān)項目重組框架協(xié)議》，擬就公司煤化工板塊及相關(guān)項目進行重組，囊括了大唐能化的所有煤化工資產(chǎn)。具體方式為通過合作重組或股權(quán)收購，國新公司獲得大唐發(fā)電煤化工板塊及相關(guān)項目資產(chǎn)或股權(quán)。

國新公司是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國有獨資公司和國家授權(quán)的投資機構(gòu)，是國有資本運營公司試點企業(yè)。

國新公司的主要任務(wù)是配合國資委推進中央企業(yè)重組，接收、整合中央企業(yè)整體上市后存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)及其他非主業(yè)資產(chǎn)，參與中央企業(yè)上市、非上市股份制改革等。

換言之，國新公司對于大唐煤化工板塊，只能是過渡性接手，還是需要為其尋找最終買家。在進行資產(chǎn)評估、談判一年半多后，最終買家不僅未找到，大唐與國新公司也未能談攏，最終分道揚鑣。

3月29日，大唐發(fā)電與國新公司簽署了“重組框架協(xié)議之終止協(xié)議”，確認終止“重組框架協(xié)議”。與此同時，大唐發(fā)電經(jīng)與控股股東大唐集團協(xié)商，大唐集團將主導(dǎo)繼續(xù)推進煤化工板塊及相關(guān)項目重組事項。這一“包袱”最終只能從上市公司轉(zhuǎn)移到集團。

“從上市公司劃到集團，只能說是資本運作的一種方式，可以使上市公司的業(yè)績更好看，但大唐煤化工項目面臨的虧損等諸多問題，并不能因此解決。”邢雷表示。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在國內(nèi)煤化工產(chǎn)業(yè)尚開始起步時，大唐就已快速上馬了多個項目，在技術(shù)儲備不足的情況下，選址、工藝等都出現(xiàn)了問題。

大唐旗下的多倫煤制烯烴、克旗煤制氣等多個項目，依托的是煤礦資源儲量70億噸的錫林浩特勝利東二煤田的褐煤。褐煤又名柴煤，是煤化程度最低的礦產(chǎn)煤，化學(xué)反應(yīng)性強，在空氣中容易風(fēng)化，不易儲存和運輸，燃燒時對空氣污染嚴重，因此，使用成本也相對低。

在當(dāng)初的大唐看來，使用成本較低的劣質(zhì)煤炭，轉(zhuǎn)化為國內(nèi)稀缺的天然氣、烯烴等產(chǎn)品，不僅是件有利可圖，也是利國利民的工程。因此毅然進軍內(nèi)蒙古錫林郭勒盟地區(qū)，打造“錫（錫林郭勒）多（多倫）克（克什克騰）”能源化工基地。

“現(xiàn)在看來，對于褐煤發(fā)展煤化工的經(jīng)濟性，當(dāng)時是吹捧過高了。煤質(zhì)太差，開采成本也不低，但熱值卻很低，氣化的效益并不好�，F(xiàn)在盤點煤化工項目，明顯是煤質(zhì)好的經(jīng)濟效益會有優(yōu)勢�！鄙鲜雒嚎瓶傇焊邔诱f。

不過，大唐煤化工項目的選址，即使采用鄂爾多斯等其它地區(qū)的優(yōu)質(zhì)煤礦，也會因為運輸成本的大額增加變得不經(jīng)濟。

大唐煤化工項目的投資過大也一直被業(yè)內(nèi)所詬病�？似烀褐茪忭椖抗卜譃槿�期，最初計劃的投資為257億元，但僅一期工程的總投資額就已超過330億元。

國家審計署2014年6月發(fā)布的一項審計報告顯示，至2012年底，大唐多倫煤化工項目實際投資額已超過概算61.79億元，且項目延期投產(chǎn)后仍未達預(yù)期指標(biāo)。該項目因火炬設(shè)計缺陷不能滿足生產(chǎn)要求且存在安全隱患，重新設(shè)計建造這一項，就增加投資約1900萬元。

大唐煤化工投資煤化工的失敗，也讓業(yè)內(nèi)對發(fā)電公司等非煤、非化工企業(yè)進軍煤化工產(chǎn)生質(zhì)疑。

一位從事煤化工技術(shù)的資深人士稱，相對于電廠的建設(shè)和運行管理模式，煤化工要復(fù)雜得多，從圖紙、工藝的選擇到后期運行，都需要有專業(yè)的人士管到底。

“電力企業(yè)做煤化工，雖然也引進了一些煤化工人才，但是領(lǐng)導(dǎo)層多是電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)崗過來的，對煤化工項目認識不到位，以發(fā)電的思維看煤化工，忽視了一些致命的技術(shù)問題。”該人士指出。

電力企業(yè)進軍煤化工，很大程度上是當(dāng)時迫于獲得煤炭資源，不得已被帶進。

2002年，中國煤炭市場開啟了“黃金十年”之路，煤價一路飆升，電力企業(yè)相對于煤礦企業(yè)，處于有求于人的弱勢地位。

獲得稀缺的煤礦資源，一度成為電力企業(yè)的目標(biāo)。但按照地方政府的要求，想要獲得煤礦資源，就需要按照一定的比例就地轉(zhuǎn)化。如此，電力企業(yè)“被迫”發(fā)展煤化工。

在很短的時間內(nèi)，多家發(fā)電企業(yè)都進入了煤化工，人才短缺、技術(shù)儲備不足成為發(fā)展煤化工的最大瓶頸。作為五大電力最早進入煤化工的大唐，因這一瓶頸造成的負面效應(yīng)則顯得尤為突出。

2014年，大唐能化總經(jīng)理張明曾撰文反思大唐煤化工受挫的原因，其表示，煤化工是高溫、高壓的高危行業(yè)，工藝技術(shù)十分復(fù)雜，非標(biāo)設(shè)備多，對安全、環(huán)保的要求極為嚴格，在化工行業(yè)有一個形象的說法，叫做“五年設(shè)計、三年建成、一朝投產(chǎn)”。

大唐先后上馬的煤制聚丙烯、煤制天然氣等項目，均為國內(nèi)首例示范工程，在國際上也無同類規(guī)模的裝置可資借鑒，更需要極大的耐心和時間的考驗。

“然而現(xiàn)實的教訓(xùn)是，項目建設(shè)初期，個別項目為了搶速度、抓機遇、占市場，圖一時之快，不顧行業(yè)發(fā)展規(guī)律，甚至等不到圖紙出來就開工，長周期設(shè)備還沒招標(biāo)就急著建后面的設(shè)施，其結(jié)果卻是建了改、改了建，頻繁進行設(shè)計變更和變更設(shè)計。”張明指出。

木已成舟。短時間內(nèi)無法脫手的虧損煤化工資產(chǎn)，大唐該如何自救？

“選址、工藝都已經(jīng)定了，固定投資也是改變不了的，總不能推到重來�，F(xiàn)在要做的只能是在技術(shù)方面進一步完善、消缺，安全、環(huán)保問題進一步解決，管理要求更為嚴格�！鄙鲜龃筇颇芑�中層人士對界面新聞記者表示。

大唐內(nèi)部也正在積極樹立煤化工業(yè)務(wù)的信心。4月，原神華集團煤制油化工公司董事長吳秀章調(diào)任大唐集團擔(dān)當(dāng)副總經(jīng)理一職，也讓業(yè)內(nèi)對大唐煤化工多了幾分期待。

“吳秀章對大唐煤化工業(yè)務(wù)的影響才剛剛開始，另外，還要看國資委下一步對大唐煤化工業(yè)務(wù)的安排�！鄙鲜鲋袑尤耸空f。

很顯然，在大唐集團內(nèi)部重組煤化工板塊的過程中，吳秀章是關(guān)鍵的一環(huán)。根據(jù)全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，上述接手大唐發(fā)電煤化工業(yè)務(wù)的中新能化，其法人代表即為吳秀章。

吳秀章出生于1966年，剛滿50周歲，在煤炭、化工行業(yè)工作經(jīng)驗豐富。曾任燕山石化公司副總工程師，還擔(dān)任過煤制油化工研究院院長、神華集團煤液化工程部副經(jīng)理等職務(wù)。2005年1月起任神華集團副總工程師，后又擔(dān)任神華煤制油化工公司副總經(jīng)理、副董事長，2010年4月，升任神華煤制油化工公司董事長。

神華煤制油化工公司是神華集團所屬全資子公司，旗下運行的煤直接液化百萬噸級示范工程、年產(chǎn)18萬噸煤間接液化示范工程、包頭煤制烯烴工程等，運行效益較為良好。

大唐克旗煤制氣公司的一位高層管理人員則對界面新聞記者稱，對于旗下項目公司，暫時還沒有正式出臺相關(guān)的政策，變化還不明顯，現(xiàn)在仍為大唐發(fā)電在管理，9月將正式轉(zhuǎn)交給集團管理。

面對大唐煤化工這一“爛攤子”，吳秀章的壓力不小。

但上述煤科總院人士透露，煤科總院新接了大唐的項目，其中之一就是研究煤化工項目中，如何降低塊煤運輸過程中的損耗。

煤化工技術(shù)人士稱，環(huán)保以及低油價對煤化工經(jīng)濟性的沖擊，將是大唐乃至整個國內(nèi)煤化工產(chǎn)業(yè)目前面臨的最大挑戰(zhàn)。

大唐年產(chǎn)40億立方米的克旗煤制氣項目，是國內(nèi)首例大型煤制天然氣示范項目，于2012年7月28日打通一期工程全部工藝流程，產(chǎn)出合格天然氣。但實際上，根據(jù)大唐發(fā)電的年報，2015年該項目只累計生產(chǎn)天然氣5.52億標(biāo)準(zhǔn)立方米。

克旗煤制氣項目廠址位于內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗經(jīng)棚鎮(zhèn)西南68公里的達日罕烏拉蘇木，通過中石油的輸氣管線向北京供氣。“北京的用氣市場雖然在上升，但并不如預(yù)期那樣好，就冬天需求量大，夏天需求量較少�！鄙鲜龃筇瓶似烀褐茪夤�司的一位高管對界面新聞記者表示。

該人士同時指出，由于近年來油價下跌嚴重，中石油勘探板塊效益不佳，希望多用自產(chǎn)天然氣，因此對克旗項目生產(chǎn)的煤制氣輸送有限制，克旗煤制氣工廠不得不減負荷生產(chǎn)。

低油價帶來更為嚴重的沖擊，則是氣價的下跌。在克旗煤制氣項目建成之初，市場人士測算，當(dāng)煤價為200元/噸時，克旗煤制氣產(chǎn)品的出廠成本約為1.97元/立方米，彼時大唐發(fā)電與中石油簽訂的入網(wǎng)價格為2.75元/立方米，盈利指日可待。

“去年項目的氣價就下調(diào)到了2.4元/立方米，現(xiàn)在下降到了1.82元/立方米，價格下降太快，按照目前的價格很難盈利”。該人士稱。

由于天然氣銷售價格下降，截至2016年3月，克旗煤制氣公司虧損2.46億元，且預(yù)期克旗煤制氣公司上半年收益下跌約3.25億元。

據(jù)上述人士透露，克旗煤制氣二期項目已經(jīng)完成了85%，受氣價、接收市場需求等因素的影響，目前處于停建狀態(tài)，很可能面臨更改產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在用氣低谷時期，不再生產(chǎn)天然氣，以甲醇等其他產(chǎn)品替代。

(來源：電纜網(wǎng) 編輯：王鈺博 審校：駱慶生)