市場(chǎng)行情

    【摘要】 受季節(jié)性因素影響，銀行信貸通常在一季度增長(zhǎng)偏快，預(yù)計(jì)會(huì)逐季回落。

    近日，央行發(fā)布《2016年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》。報(bào)告顯示，一季度人民幣貸款增加4.61萬億元，同比多增9301億元，超過2009年一季度的4.59萬億元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。而這也引來了超發(fā)信貸刺激經(jīng)濟(jì)的猜想。?

    對(duì)此，多位專家對(duì)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，雖然人民幣貸款從絕對(duì)額看創(chuàng)下單季歷史新高，但與去年同期相比分別增長(zhǎng)13.4%和14.5%，與社會(huì)融資規(guī)模全年新增13%左右的目標(biāo)基本一致，也反映了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng)。

     一季度信貸增加 護(hù)航宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)

    從央行公布的月度數(shù)據(jù)來看，1月新增信貸達(dá)2.51萬億元，在2月經(jīng)歷超預(yù)期回落降至7266億元后，3月我國新增信貸出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，達(dá)到1.37萬億元，高于市場(chǎng)預(yù)估的1.1萬億元，同比多增1883億元。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說到，“打個(gè)比方，就像一個(gè)人的成長(zhǎng)一樣，衣服的大小也肯定是要增加的，但增加多少是合適是一個(gè)問題。從同比增速看，社會(huì)融資規(guī)模增量和M2都在13%左右的水平，還是比較平穩(wěn)。從全年的占比來看，比如說貸款占到40%，和2007年的水平是一樣的，比往年的平均水平略高一點(diǎn)點(diǎn)，但是沒有超過2009年的比例。從這兩個(gè)角度看，還是正常的，并不存在超發(fā)。”

    中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理、國際金融研究所副所長(zhǎng)宗良表示，一季度人民幣貸款略超預(yù)期，但處于合理范疇。目前在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、供給側(cè)改革的政策背景下，貨幣政策目前保持略寬松的狀態(tài)，也是為企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造一個(gè)更穩(wěn)健的環(huán)境。

    事實(shí)上，在一季度多項(xiàng)金融數(shù)據(jù)的“護(hù)航”下，宏觀經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2016年一季度GDP，數(shù)據(jù)顯示為6.7%，從月份來看，1、2月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅下跌，3月多項(xiàng)數(shù)據(jù)明顯回升。

    對(duì)此，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，受季節(jié)性因素影響，銀行信貸通常在一季度增長(zhǎng)偏快，預(yù)計(jì)會(huì)逐季回落�！疤貏e是一季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%，投資發(fā)揮了關(guān)鍵性作用，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資回升以及新開工項(xiàng)目的增加，對(duì)銀行信貸、債券等融資需求旺盛。”他說道。

    溫彬指出，隨著居民消費(fèi)升級(jí)和住房的剛需及改善性需求的回暖，銀行加大了對(duì)消費(fèi)信貸和住房按揭貸款的投放，從而促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    引導(dǎo)貨幣投放合理進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)

    根據(jù)央行的數(shù)據(jù)顯示，今年3月末廣義貨幣(M2)余額144.62萬億元，同比增長(zhǎng)13.4%，增速比去年同期高1.8個(gè)百分點(diǎn)。

    對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)助理兼研究生院常務(wù)副院長(zhǎng)丁志杰教授則表示，貨幣投放存在時(shí)間上的滯后性，“因此一季度經(jīng)濟(jì)回暖向好是因，而貨幣投放增速較快是果。”他說道。

    中國財(cái)政科學(xué)研究院研究員李全表示，要注意引導(dǎo)資金有序合理進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，否則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中價(jià)格的波動(dòng)或其他環(huán)節(jié)的增長(zhǎng)產(chǎn)生不良影響。

    對(duì)此，中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，總體來講新增的信貸還是流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)來看，固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，尤其是房地產(chǎn)業(yè)的變化，是這些信貸資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的一個(gè)結(jié)果。過去相對(duì)穩(wěn)健，偏寬松的貨幣政策環(huán)境，正慢慢對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的正向作用，也開始慢慢的體現(xiàn)出來。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員范建軍則對(duì)記者表示，一季度金融數(shù)據(jù)還需要注意，地方債、國債和公司信用類債的發(fā)行量均創(chuàng)出歷史新高，體現(xiàn)了管理層試圖通過發(fā)債方式來增加直接融資，從而降低商業(yè)銀行間接融資壓力的政策取向。

    “央行近期連續(xù)出臺(tái)的《全國銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)管理辦法》和《境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事宜的公告》，就是為推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)內(nèi)資和外資進(jìn)一步開放而做的努力�！彼�說道。

丁志杰教授指出，在當(dāng)前利率水平下，激發(fā)了企業(yè)直接融資的需求，特別是通過債市渠道的融資，而地方債的發(fā)行則體現(xiàn)了在去杠桿背景下，地方正在加強(qiáng)供給側(cè)改革力度。

（來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  責(zé)任編輯：駱慶生）