市場行情

中煤遠大訊:上證綜指自上周一攻克3000整數(shù)大關后，次日雖回探，最低點仍在在3000大關上方，為大盤進一步上攻打下基礎，其后遇阻21周線壓力大盤轉入震蕩儲勢。上周三、周四大盤重心上移，周五為股指期貨交割日，A股窄幅震蕩個股分化，成交量再度萎縮，股指微跌。最終，上證綜指全周漲3.10%，深成指漲3.08%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.2%。兩市合計總成交32793億元比上周26985元增加5808億元。

A股上周的上漲得到了外圍市場配合：道指全周累計上漲1.8%，納指周漲幅為1.8%，標普500指數(shù)周漲幅為1.6%。

上周A股上漲的最主要動力來自中國經濟“一季報”的開門紅。作為經濟的晴雨表，股市理應對實體經濟的走向有著很強的投射效應，其具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

一是從經濟“一季報”看股市積極信號。一是投資增速有所回升。今年1月份、2月份，固定資產投資(不含農戶)同比增長10.2%，增速比去年全年提高0.2個百分點，累計增速一年以來首次回升；新開工項目計劃總投資增長41.1%，這是2010年以來月度最高值。二是價格總水平有所回升。受食品價格上漲較多影響，2月份、3月份居民消費價格同比均上漲2.3%。三是企業(yè)利潤由降轉升。前兩個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額增長4.8%，新增利潤355.4億元，是去年6月份以來首次月度正增長。四是房地產市場交易量明顯回升。五是財政收入增速回升。六是市場預期有所回升。3月份，制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）為50.2%，比2月份回升1.2個百分點，自去年8月以來首次回到榮枯線以上。但3月份消費者物價指數(shù)（CPI）低于預期，為貨幣政策提供了空間。

4月16日，央行行長周小川在G20會議上發(fā)表講話稱，中國一些重要經濟指標出現(xiàn)回升跡象，今年以來中國經濟開局良好，但經濟結構調整仍在持續(xù)，下行壓力不容忽視。中國將靈活適度實施穩(wěn)健的貨幣政策。

財政部部長樓繼偉在G20會議上也表示，我們在經濟結構改革方面取得了重大的進展，但外界并不見得理解。中國在放寬金融管制制度方面的改革力度非常大。價格方面實行重大改革，一些商品的價格已經由政府定價變?yōu)榱耸袌龆▋r。推進要素流動改革，比如減稅，實行增值稅全覆蓋，中國馬上要實行的消費型增值稅。

第二，從上市公司一季報業(yè)績預喜看股市回暖積極信號。隨著2015年報披露接近尾聲，2016年一季報進入密集披露期。目前滬深兩市共有1165家上市公司發(fā)布了一季報業(yè)績預告，有661家公司業(yè)績預喜，占比56.7%。其中308家公司去年凈利潤同比增長且今年一季報業(yè)績預喜，呈現(xiàn)明顯的業(yè)績拐點。而據(jù)統(tǒng)計顯示，本周還將有480家上市公司披露一季報。

值得重視的是，上市公司一季報業(yè)績好壞，往往能左右股票全年走勢。一般來說，預喜公司在發(fā)布預告后至一季報正式披露前，其漲幅要高于業(yè)績正式出臺后的收益，越早預告業(yè)績，獲得市場青睞的程度也越高。此外還要關注上市公司的季報跟年報比，是否會有環(huán)比的改善。

第三，從行業(yè)積極變化看A股新的格局。從周期行業(yè)看，政策驅動、價格驅動及事件驅動，構成行業(yè)復蘇的新格局。

“十三五”規(guī)劃綱要提出，未來5年我國光伏行業(yè)將獲多重政策支持，迎來高速增長期。“十三五”時期，中國每年將新增1500萬千瓦到2000萬千瓦的光伏發(fā)電，繼續(xù)保持全球最強勁增長。

去產能政策落地刺激價格。隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地以及四月旺季效應，市場預計鋼價有望繼續(xù)上揚。需求好轉是鋼價反彈原因。發(fā)改委召開新聞發(fā)布會表示，中央將陸續(xù)印發(fā)8個鋼鐵煤炭去產能配套文件，化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產能、推動實現(xiàn)脫困發(fā)展。從需求端來看，4月是傳統(tǒng)的消費旺季。

進入2016年來，供給側改革、房價大漲等多方面因素激發(fā)了國內鈦白粉行業(yè)的持續(xù)提價。隨著全球鈦白粉巨頭5月再次提價，新一輪漲價潮來臨。據(jù)悉，自2016年5月1日起，全球所有地區(qū)銷售的科慕(Chemours)Ti-Pure鈦白粉上調150美元/噸。本次價格調整更多來源于中小型企業(yè)的推動。

美國政府氣象部門近日發(fā)布一份正式預警稱，今年下半年很可能又要迎來拉尼娜現(xiàn)象。屆時將加劇農產品價格的波動。2015/2016年度全球原糖產量缺口將在470萬噸，需求短缺疊加災害減產預期，白糖價格存在強烈上漲預期。

從新興成長行業(yè)看，中國經濟轉型的大趨勢無疑代表A股的未來。今年一季度開始行業(yè)需求非常旺盛，生物技術領域、新能源及智能汽車、環(huán)保及智能建筑材料、小間距LED行業(yè)大趨勢已經得到產業(yè)界和資本市場反復確認。再如WiFi是移動互聯(lián)網的重要入口，對4G網絡形成很好的補充，尤其在人群密集區(qū)域適用性更高，將開啟千億市場空間。

總體來看，目前以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股和以“煤飛色舞”為代表的主板藍籌因短期上漲幅度大帶來的調整不是反彈結束，未來A股有望迎來第二波上漲機會。

(來源：證券時報 編輯：王鈺博 供稿/審校：駱慶生)