焦點(diǎn)新聞

    供給側(cè)改革成為“兩會(huì)”重點(diǎn)討論的話題，一批被產(chǎn)能過剩問題困擾的行業(yè)如水泥、鋼材及煤炭前景有望轉(zhuǎn)好，今期吼中煤能源(3.07, 0.15, 5.14%)（01898）。

　　內(nèi)地提出供給側(cè)改革，包括去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板等五大任務(wù)，淘汰落后產(chǎn)能繼續(xù)在水泥、鋼材及煤炭業(yè)發(fā)揮作用，市場(chǎng)憧憬相關(guān)價(jià)格有望回穩(wěn)向好。由于供給側(cè)改革措施中長期有望解決多年以來的產(chǎn)能過剩問題，令一批低殘資源股重上正軌，前景值得憧憬。

　　去年11月國家主席習(xí)近平在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議提出，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。會(huì)議明確，將全力解決制造業(yè)產(chǎn)能、房地產(chǎn)庫存、地方政府債務(wù)、企業(yè)高成本等“四個(gè)過�！�，這是中央領(lǐng)導(dǎo)層首次提出供給側(cè)改革的概念。

　　鋼鐵煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能

　　隨后，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于積極發(fā)揮新消費(fèi)引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動(dòng)力的指導(dǎo)意見》，正式拉開供給側(cè)改革的序幕，在經(jīng)過了30年的高速增長后，市場(chǎng)已共識(shí)產(chǎn)能過剩是阻礙中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的長期問題，并再次確定，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是要提高消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中的比重，降低對(duì)信貸和投資的依賴。

　　市場(chǎng)關(guān)注政府有何措施應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑？國務(wù)院總理李克強(qiáng)上周表示，重點(diǎn)是抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能，堅(jiān)持市場(chǎng)倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律、技術(shù)、環(huán)保、質(zhì)量、安全等手段，嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能，有序退出過剩產(chǎn)能。

　　同時(shí)，中央財(cái)政安排1，000億元人民幣專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金，重點(diǎn)用于職工分流安置。

　　適當(dāng)安置下崗工人

　　兼任國家統(tǒng)計(jì)局局長的發(fā)改委副主任寧吉喆指出，供給側(cè)改革與穩(wěn)增長不矛盾，其中“降成本、補(bǔ)短板”是利好經(jīng)濟(jì)，“去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿”可能短期在局部地區(qū)造成影響，但“三去”釋放訊號(hào)已令煤炭、鋼鐵及樓市價(jià)格出現(xiàn)回升，從長期看有利經(jīng)濟(jì)發(fā)展，亦增加企業(yè)機(jī)遇。

　　供給側(cè)改革其中一個(gè)關(guān)鍵在于去產(chǎn)能，當(dāng)中最為棘手的是大量下崗工人問題，要適當(dāng)處理，避免造成社會(huì)不穩(wěn)定。據(jù)媒體報(bào)道，人力資源社會(huì)保障部部長尹蔚民稱，在煤炭鋼鐵兩行業(yè)供給側(cè)改革職工安置過程中，除了中央財(cái)政1，000億元獎(jiǎng)補(bǔ)資金外，失業(yè)保險(xiǎn)及就業(yè)專項(xiàng)資金也將予以支持，使得供給側(cè)改革資金更加充裕，超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　申萬宏源指，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革過程中人員安置主要通過企業(yè)內(nèi)外部轉(zhuǎn)崗、內(nèi)退以及公益崗位安置為主，被終止或解除勞動(dòng)合同的員工居于少數(shù)。去產(chǎn)能主要地區(qū)河南、山東、安徽等東部地區(qū)，煤炭行業(yè)經(jīng)濟(jì)并非當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)主業(yè)，當(dāng)?shù)赝耆�有能力消納煤炭行業(yè)分流職工，進(jìn)而改革將會(huì)相對(duì)較為順利推行。

　　PPI連續(xù)多月大跌

　　事實(shí)上，內(nèi)地實(shí)施供給側(cè)改革具有迫切性，乃因早前國家統(tǒng)計(jì)局公布內(nèi)地1月份通脹數(shù)據(jù)，其中，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（Consumer Price Index，簡稱CPI）增速升至1.8%，工業(yè)品出廠價(jià)（Producer Price Index，簡稱PPI）按年下跌5.3%，雖然跌幅為7個(gè)月以來最小，但仍然是連續(xù)47個(gè)月下跌（見圖一）。

　　值得留意的是，期內(nèi)石油和天然氣開采的出廠價(jià)按年大跌38.3%，黑色金屬、煤炭、和有色金屬開采的出廠價(jià)則跌18.9%、17.8%及10.1%，為PPI連續(xù)多月大跌的主要元兇之一。

　　有分折指出，長期以來，中國實(shí)行的是出口導(dǎo)向的高投資發(fā)展模式。管制下的大部分生產(chǎn)要素被分配給工業(yè)部門和出口部門，形成了出口—投資聯(lián)動(dòng)機(jī)制，但當(dāng)金融危機(jī)后這些紅利減弱時(shí)，就自然出現(xiàn)了工業(yè)和出口部門產(chǎn)能過剩，而教育、醫(yī)療等民生板塊產(chǎn)品與服務(wù)供給數(shù)量較少、質(zhì)量較差的結(jié)構(gòu)性難題。

　　通過“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，加大對(duì)教育、醫(yī)療等民生板塊的投入，減少對(duì)僵尸企業(yè)的無效輸血，既能讓供給增長更為有效，又能消除產(chǎn)能過剩，從而化解供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性矛盾。中國人均GDP已達(dá)7，800美元，民眾對(duì)高品質(zhì)教育、醫(yī)療、食品等的潛在需求非常旺盛，從供給側(cè)完全可以激發(fā)這一受抑制的需求。

　　首要去產(chǎn)能助經(jīng)濟(jì)增長

中信證券發(fā)布的一份研究報(bào)告指出，供給側(cè)改革肯定會(huì)成為兩會(huì)焦點(diǎn)，改革的核心在于去產(chǎn)能。這無疑揭示了產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)成為阻礙中國經(jīng)濟(jì)增長最大的“攔路虎”。歐盟駐華商會(huì)上，駐華歐盟商會(huì)主席武特克公布的一份關(guān)于中國生產(chǎn)過剩問題的最新研究報(bào)告稱，同2009年就十分嚴(yán)重的過剩問題相比，目前的狀況有過之而無不及。報(bào)告顯示，2015年全世界出產(chǎn)的一半的鋼、一半的鋁和57%的水泥都產(chǎn)自中國，僅2011和2012兩年間，中國生產(chǎn)的水泥就達(dá)到美國整個(gè)20世紀(jì)的水泥產(chǎn)量。

（來源：香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 編輯：駱慶生）