2016年開年以來，煤炭板塊表現(xiàn)耀眼，引發(fā)資本市場關(guān)注。分析認為，頻出的政策利好是煤礦板塊被熱捧的主要原因�！　�

招商證券(14.26 -2.26%,買入)日發(fā)布研報稱，2016年后續(xù)不斷出臺的供給側(cè)改革政策是煤炭股最直接的催化劑，政策落地后大量礦井的關(guān)閉退出也會推動行情，如果伴隨煤價超跌反彈，行情會走得更強勁，如果煤價能伴隨反彈10%，煤炭板塊的反彈幅度預計在30%-50%。　　

繼1月20日的國務院專題會后，22日國務院常務會議再度研究化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能，并出臺了去產(chǎn)能的原則、路徑和保障政策。其中值得注意的是，國務院明確表態(tài)，原則上停止審批新建煤礦、新增產(chǎn)能的技改和產(chǎn)能核增項目。

1月22日，財政部還下發(fā)了《關(guān)于征收工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金有關(guān)問題的通知》，通知明確該基金用于支持鋼鐵、煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能。

根據(jù)招商證券測算，每年可劃入該基金的資金大概在300億元左右，整個十三五期間1500億元，考慮到煤炭行業(yè)人員安置壓力較大，估計其中2/3會用于煤炭行業(yè)，也就是1000億。

國元證券(15.92 -2.93%,買入)日前發(fā)布研報也表示，供給側(cè)改革為煤炭行業(yè)雪中送炭。國元證券表示，國家發(fā)改委煤炭去產(chǎn)能征求意見稿中，計劃3年時間去產(chǎn)能7億噸（3億噸國有產(chǎn)能、4億噸小煤礦）。按照計劃，假設(shè)2016、2017、2018年我國煤炭產(chǎn)量依次為36萬噸、34萬噸、32萬噸。根據(jù)計算出的結(jié)果，2016年我國煤炭消費量為38.67萬噸，會出現(xiàn)產(chǎn)量小于消費量的情況。

國元證券認為，煤炭行業(yè)龍頭中國神華(13.06 -0.31%,買入)值得關(guān)注，公司估值低、擁有優(yōu)質(zhì)煤礦資源，預測2016每股收益1.12元/股。

以下為國元證券研報全文：

我國貧油少氣富煤的資源狀況決定了煤炭占能源消費的主體地位。

我國煤炭儲量占世界儲量的13%，石油和天然氣儲量僅占世界儲量的1%~2%。從國家能源安全的角度出發(fā)，過多依賴石油或天然氣是不利的，因此，一直以來，煤炭占我國能源消費比重在70%左右，在新的替代能源發(fā)展成熟之前，煤炭在我國能源中的主體地位難以動搖。

短期內(nèi)我國煤炭需求量將不會大幅降低

假設(shè)2016名義GDP為6.30%，可以計算出2016年GDP為71.93億元，如果2016年單位GDP能源消費量為0.60萬噸標準煤/億元，2016、2017年我國煤炭占能源消費總量的比例為65%、64%，可以估算出2016年我國煤炭消費量為27.62億噸標準煤，等于38.67億噸原煤。

供給側(cè)改革持續(xù)升溫，直接影響煤炭供需平衡

國家發(fā)改委煤炭去產(chǎn)能征求意見稿中，計劃3年時間去產(chǎn)能7億噸（3億噸國有產(chǎn)能、4億噸小煤礦）。按照計劃，假設(shè)2016、2017、2018年我國煤炭產(chǎn)量依次為36億噸、34億噸、32億噸。根據(jù)計算出的結(jié)果，2016年我國煤炭消費量為38.67萬噸，會出現(xiàn)產(chǎn)量小于消費量的情況。

經(jīng)營業(yè)績良好，低估值的煤炭公司將適者生存

根據(jù)公司2015年三季度披露的公司盈利情況，篩選出了經(jīng)營良好的公司，包括中國神華、陽泉煤業(yè)(5.83 +1.04%,買入)、露天煤業(yè)(6.95 -0.57%,買入)等公司，這些公司中靖遠煤電(7.52 -2.21%,買入)、兗州煤業(yè)(8.18 -0.49%,買入)、中國神華、陽泉煤業(yè)目前市盈率小于40。煤炭行業(yè)龍頭中國神華值得關(guān)注，公司估值低、擁有優(yōu)質(zhì)煤礦資源，預測2016每股收益1.12元/股。

（來源：金融界股票 編輯：駱慶生）