進(jìn)入11月份,盡管沿海煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象,到港拉煤船舶增多,電廠日耗略有回升,但市場(chǎng)趨穩(wěn)的跡象并不明朗,海運(yùn)費(fèi)漲幅有限,煤價(jià)持續(xù)走低,環(huán)渤海動(dòng)力煤交易價(jià)格繼續(xù)小幅回調(diào)。受港口持續(xù)封航影響,各港煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)量保持中低位,沿海煤市活躍度不夠。下游方面,用戶派船拉煤積極性不高,對(duì)北方港口煤炭維持剛性拉運(yùn),市場(chǎng)交易量有限;在進(jìn)口煤數(shù)量不高的情況下,國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)壓力并沒(méi)有得到有效緩解,供大于求壓力依然嚴(yán)重。其主要原因正是因?yàn)橄掠涡枨蟮兔�、電廠耗煤量不高造成的。沿海煤炭市場(chǎng)不活躍的主要原因有以下幾個(gè):

    1清潔能源繼續(xù)沖擊傳統(tǒng)能源

    1-10月份,全國(guó)非化石能源發(fā)電量同比增長(zhǎng)保持增勢(shì)。進(jìn)入冬季,借助枯水季節(jié),從11月16日開(kāi)始,三峽集團(tuán)新一輪歲修工作全面啟動(dòng),葛洲壩、三峽、溪洛渡、向家壩四大水電站進(jìn)行檢修,水電將受到影響。但天然氣、核電以及特高壓繼續(xù)發(fā)力,沿海地區(qū)火電壓力減輕。11月份,沿海地區(qū)氣候適宜,華中、華東地區(qū)日耗略有回升,但增長(zhǎng)空間有限。而“西電東送”數(shù)量保持一定數(shù)量,華東、華南地區(qū)繼續(xù)增加外購(gòu)電的采購(gòu),與9、10月份相比,耗煤量增幅有限。

    2下游需求不足無(wú)法拉動(dòng)市場(chǎng)走好

    工業(yè)用電占據(jù)用電量的主導(dǎo),今年以來(lái),我國(guó)四大主要用煤行業(yè)除化工行業(yè)外,電力、鋼鐵、建材行業(yè)用煤量均有所減少,造煤炭需求不足。數(shù)據(jù)顯示,今年1-10月份,我國(guó)煤炭產(chǎn)量、銷量同比出現(xiàn)大幅減少,僅銷量就減少了1.38億噸。其中,沿海地區(qū)耗煤量也呈下降態(tài)勢(shì),今年1-10月份,北方港口下水煤炭就減少了3666萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,宏觀經(jīng)濟(jì)回暖跡象不明朗,房地產(chǎn)等下游鋼材消費(fèi)需求不足,影響用煤量。

3電廠存煤保持高位,下游不急于存煤

    截止11月26日,沿海六大電廠存煤1247.4萬(wàn)噸、日均56.6萬(wàn)噸、可用22天。其中,浙電煤炭庫(kù)存244萬(wàn)噸、日耗9.2萬(wàn)噸、可用天數(shù)26.5天;上電煤炭庫(kù)存40.1萬(wàn)噸、日耗1.7萬(wàn)噸、可用天數(shù)23.6天;粵電煤炭庫(kù)存295.9萬(wàn)噸、日耗11萬(wàn)噸、可用天數(shù)26.9天;國(guó)電煤炭庫(kù)存231.7萬(wàn)噸、日耗11.6萬(wàn)噸、可用天數(shù)20天;大唐煤炭庫(kù)存71.5萬(wàn)噸、日耗7萬(wàn)噸、可用天數(shù)10.2天;華能煤炭庫(kù)存364.2萬(wàn)噸、日耗16.1萬(wàn),可用天數(shù)22.6天。電廠低日耗、高庫(kù)存,不急于拉運(yùn)煤炭。即使冬季用電高峰已經(jīng)到來(lái),但下游企業(yè)采購(gòu)煤炭并不積極,電廠一邊對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭維持剛性采購(gòu),一邊積極消耗自身庫(kù)存。

    4市場(chǎng)戶交易不活躍

    今年以來(lái),煤價(jià)一直保持下行態(tài)勢(shì),除5月中旬因個(gè)別低卡煤因市場(chǎng)緊缺而出現(xiàn)小幅上漲以及8月份市場(chǎng)趨好、煤價(jià)企穩(wěn)以外,煤炭?jī)r(jià)格基本保持下跌態(tài)勢(shì)。大型煤企和貿(mào)易商輪番降價(jià)促銷,促使環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)持續(xù)下跌。當(dāng)前,煤炭平倉(cāng)價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)煤企業(yè)成本價(jià),造成煤企經(jīng)營(yíng)困難,虧損嚴(yán)重;大批中小煤企和貿(mào)易商退出市場(chǎng)。11月份,盡管到港船增多,但在北方港口交割的雙方為大型煤電企業(yè),市場(chǎng)戶交易不活躍。

    5新增通道加重供大于求

    9月份,準(zhǔn)池鐵路通車,部分準(zhǔn)混煤炭將由秦皇島港分流至神華黃驊港;瓦日鐵路即將投產(chǎn),山西南部煉焦煤轉(zhuǎn)至日照港下水。一季度,京津唐新投產(chǎn)36-40#工程,新增煤炭運(yùn)輸能力3650萬(wàn)噸;今年7月份,曹妃甸港煤二期投產(chǎn),新增煤炭運(yùn)輸能力5000萬(wàn)噸;明年,設(shè)計(jì)能力為5000萬(wàn)噸的曹妃甸華能煤碼頭和華電煤碼頭也將相繼投產(chǎn),促使煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)供大于求更加嚴(yán)重。由于煤炭汽車運(yùn)輸成本已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鐵路運(yùn)輸成本,很多山西煤炭企業(yè)選擇汽運(yùn)到天津港下水中轉(zhuǎn),促使天津港煤炭運(yùn)量大幅增長(zhǎng);也在一定程度上攪亂了傳統(tǒng)的煤炭運(yùn)輸格局。需求低迷之下,蒙冀線開(kāi)通和連續(xù)三個(gè)曹妃甸港煤碼頭的相繼投產(chǎn),將加重煤市供大于求局面。

    6未來(lái)煤炭需求大幅回升依賴工業(yè)復(fù)蘇

    10月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn),全社會(huì)用電量處于低位。進(jìn)入11月份,尤其中旬以來(lái),電廠耗煤增加主要依賴于民用電和取暖用煤的增加,工業(yè)面臨較為復(fù)雜的局面。當(dāng)前,宏觀經(jīng)濟(jì)的減速和固定資產(chǎn)投資低迷,經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)并不牢靠,煤炭市場(chǎng)供大于求壓力仍在,煤價(jià)上漲難度不小。筆者分析認(rèn)為,煤炭市場(chǎng)真正回暖,煤價(jià)持續(xù)上調(diào),還有待于國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)、保增速政策的更大力度“加碼”和持續(xù)加力,從而帶動(dòng)煤炭需求的增加,市場(chǎng)趨向好轉(zhuǎn)。（來(lái)源：中財(cái)研究）