冬季悄然而至，但是動(dòng)力煤市場的蕭條景象并沒有任何改觀。我國第二產(chǎn)業(yè)用電量數(shù)據(jù)反映出煤炭消費(fèi)下滑態(tài)勢仍在延續(xù)，而煤炭企業(yè)依然沒有大規(guī)模重組的計(jì)劃，預(yù)計(jì)中長期動(dòng)力煤市場供大于求的基本面不會改變，并將促使明年的動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下跌。

    煤市依然供大于求

    最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月全國煤炭產(chǎn)量完成3.15億噸，同比下降3.08%，環(huán)比連續(xù)第3個(gè)月出現(xiàn)增長�？梢�，為了完成年度計(jì)劃，煤炭企業(yè)下半年主動(dòng)減產(chǎn)意愿減弱。然而，煤炭銷量依然趕不上產(chǎn)量，10月全國煤炭銷量完成3.04億噸，同比下降2.88%。

    今年1—10月，全國煤炭產(chǎn)量累計(jì)完成30.40億噸，同比下降4.15%；煤炭銷量累計(jì)完成29.14億噸，同比下降4.45%。由于煤炭市場需求還是偏差，銷不抵產(chǎn)，今年動(dòng)力煤市場供大于求的失衡程度將加劇，全社會煤炭庫存進(jìn)一步走高，不利于煤價(jià)企穩(wěn)。

    制造業(yè)拖累煤炭需求

    能源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)，能源消費(fèi)也將被削弱，尤其是目前衰退最為明顯的行業(yè)是高耗能的制造業(yè)，因此我國能源消費(fèi)被削弱的程度比經(jīng)濟(jì)放緩更嚴(yán)重。

10月，全國全社會用電量4491億千瓦時(shí)，同比下降0.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量73億千瓦時(shí)，同比增長6.6%；第二產(chǎn)業(yè)用電量3298億千瓦時(shí)，同比下降1.9%；第三產(chǎn)業(yè)用電量554億千瓦時(shí)，同比增長4.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量566億千瓦時(shí)，同比增長4.7%。

    1—10月，全國全社會用電量45835億千瓦時(shí)，同比增長0.7%，增速同比回落3個(gè)百分點(diǎn)。其中，第二產(chǎn)業(yè)用電量32858億千瓦時(shí)，同比下降1.1%，占全社會用電量的比重為71.7%，對全社會用電量增長的貢獻(xiàn)率為-105.6%。第二產(chǎn)業(yè)用電量持續(xù)負(fù)增長導(dǎo)致全國電力供需整體呈現(xiàn)寬松的形勢。

    10月，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.6%，比9月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。我國工業(yè)增加值增速在今年6月反彈到年內(nèi)高點(diǎn)之后，下半年一直振蕩走低。盡管我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)正在加速變革，然而在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整的過程中，新制造業(yè)的發(fā)展速度尚顯不足，因此未來工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，煤炭消費(fèi)也將持續(xù)疲軟。

    主力空頭繼續(xù)控盤

    近兩周，動(dòng)力煤期貨市場的主力資金逐漸將持倉由1月合約轉(zhuǎn)移至5月合約。由于未來幾個(gè)月的天氣和經(jīng)濟(jì)形勢均不利好煤炭消費(fèi)，供大于求的基本面令投資者的看空預(yù)期依然強(qiáng)烈，并在期貨市場提前反映了這種預(yù)期。

    目前鄭煤主力1605合約已經(jīng)跌破300元/噸整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)上市以來新低，盡管如此，該合約持倉排行前5名的累計(jì)空單數(shù)量依然遠(yuǎn)大于多單數(shù)量，可見熊市不言底，主力空頭并沒有因?yàn)閮r(jià)格創(chuàng)新低而平倉出場。

    1605合約技術(shù)圖表顯示，均線系統(tǒng)是空頭排列，多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)都運(yùn)行于空頭市場的區(qū)間內(nèi)，盤面下跌趨勢明顯。在連續(xù)下跌之后，后市可能面臨技術(shù)性支撐，但是盤面沒有明顯的背離現(xiàn)象，即使獲得支撐，恐怕也只是暫緩跌勢而已。

    綜上所述，順應(yīng)綠色發(fā)展的方向，動(dòng)力煤需求總體趨于下降。若動(dòng)力煤供應(yīng)跟不上市場變化，煤炭市場供大于求的格局不發(fā)生改觀，那么動(dòng)力煤市場中長期內(nèi)仍將延續(xù)跌勢。（來源：期貨日報(bào))