8月以來，持續(xù)低迷的煤炭行業(yè)在政策利好中出現轉機，煤價企穩(wěn)反彈，環(huán)渤海動力煤價格指數重回“5”時代，煤炭股頻現“煤飛”行情。

    今年以來，煤炭需求不旺，煤炭價格持續(xù)下跌，導致行業(yè)大面積虧損。但是筆者認為，國內煤炭市場正表現出從“價格止跌”到“價格企穩(wěn)”，再到“價格回升”的階段性運行特點。

    煤炭價格在8月止跌，9月底10月初企穩(wěn)，11月開始小幅上漲，煤市進入“價格回升”階段。業(yè)內普遍認為，目前煤炭價格的漲勢并非曇花一現，而是具有持續(xù)性的，有望維持到明年上半年。

    中國煤炭工業(yè)協會會長王顯政在9月曾表示，將推動煤炭價格理性回歸，煤炭企業(yè)要摒棄“以量保價、讓價不讓市場”的慣性思維，力爭把煤炭市場動力煤價格回升到每大卡0.10元至0.12元。按照環(huán)渤海動力煤5500大卡動力煤價格測算，每大卡0.10元相當于每噸550元。

    據了解，目前煤炭企業(yè)的盈虧平衡點一般在每噸500元左右，如果煤價真能回到每噸550元，也就意味著煤炭企業(yè)重新恢復穩(wěn)定的盈利能力。

    目前，各種消息無疑給煤炭股帶來了利好，“煤飛”行情持續(xù)出現。

    煤炭開采板塊具估值優(yōu)勢。截至11月12日，煤炭板塊中29個樣本的整體市凈率為1.65，已經和2005年7月的市凈率持平。

    中煤能源、上海能源的市凈率已經低于1，其股價早已跌破每股凈資產。平煤股份、恒源煤電、開灤股份、冀中能源、中國神華、蘭花科創(chuàng)等也低于煤炭開采行業(yè)的整體平均市凈率。上述個股由于估值較低，未來股價上漲的壓力可能相對較小。

    同時，煤炭企業(yè)參與國企改革，從上半年的盤江股份到下半年的國投新集都給煤炭股帶來拉漲動力。煤炭企業(yè)大部分為各地方老牌國企，參與當地國企改革可能性很大。

    還有，為了應對危機，部分煤企已開始謀求轉型。

    成功進軍頁巖氣行業(yè)的永泰能源，在三季度股價一度翻番。而因進行破產重整和開展重大資產重組工作的青海賢成礦業(yè)股份有限公司，控股合并主營產品為冬蟲夏草系列產品的青海春天，復牌后股價從每股2元漲至28元。

    四川的獨立焦化龍頭企業(yè)四川圣達，因為煤焦行業(yè)的低迷，區(qū)域競爭優(yōu)勢已經不復存在，將公司變更為四川長城國際動漫游戲股份有限公司，經營范圍增加了軟件和信息技術服務業(yè)及進出口業(yè)。該股目前仍處于停牌期。

    綜上，基本面的好轉、國企改革熱點、企業(yè)自身轉型發(fā)展，都會給持續(xù)低迷的煤炭股帶來新的“煤飛”機會。（來源：中國煤炭報）