6月下旬以來(lái)，甲醇期價(jià)開(kāi)始向下修復(fù)期現(xiàn)貨高價(jià)差，基于甲醇基本面的供需矛盾，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)尚難扭轉(zhuǎn)，傳統(tǒng)需求端甲醛、二甲醚等偏弱運(yùn)行使得靠烯烴端需求來(lái)推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)節(jié)奏顯得困難。操作策略上，1409合約進(jìn)入震蕩整理格局，倉(cāng)單將使得市場(chǎng)處于一個(gè)相對(duì)弱平衡，區(qū)間在2570-2680元/噸。對(duì)于ME1501，由于烯烴裝置的投放具有一定的時(shí)滯，實(shí)質(zhì)利好兌現(xiàn)需等待，因而可嘗試空單，等待在2700-2750元/噸區(qū)間布局中線(xiàn)多單。
　　進(jìn)口恢復(fù),港口庫(kù)存壓力不減。截至目前，港口庫(kù)存仍在一路攀升，華東華南累計(jì)庫(kù)存接近90萬(wàn)噸，其中江蘇庫(kù)存在42萬(wàn)噸左右，華南庫(kù)存接近30萬(wàn)噸，而近期仍有不少進(jìn)口貨源陸續(xù)到港。部分倉(cāng)庫(kù)呈現(xiàn)庫(kù)容緊張的局面，只能采取騰罐分散存放的方式。而華南出現(xiàn)的注冊(cè)倉(cāng)單及倉(cāng)單預(yù)報(bào)亦給近月合約帶來(lái)了較大的壓力。因此港口現(xiàn)貨價(jià)格重心也有所下移，華南目前價(jià)格區(qū)間在2580-2620元/噸，華東價(jià)格在2600-2620元/噸，ME1409合約期價(jià)基本與港口現(xiàn)貨價(jià)格平水。
　　從目前的外盤(pán)價(jià)格來(lái)看，CFR中國(guó)價(jià)格在338美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在380美元/噸，兩者價(jià)差在40美元/噸，一方面價(jià)差不足以促進(jìn)港口貨源的轉(zhuǎn)出口，另一方面，國(guó)外裝置本身的供應(yīng)能滿(mǎn)足當(dāng)?shù)匦枨螅�因此，轉(zhuǎn)出口空間有限。后續(xù)港口地區(qū)去庫(kù)存化需要依賴(lài)于兩個(gè)因素，一是外盤(pán)價(jià)格穩(wěn)步上行，帶動(dòng)港口價(jià)格企穩(wěn)，從而刺激下游需求消化部分庫(kù)存；二是外盤(pán)裝置進(jìn)入季節(jié)性的開(kāi)工率下滑階段，供應(yīng)開(kāi)始緊縮，這將對(duì)ME1501合約產(chǎn)生較大影響。
　　檢修過(guò)后，供應(yīng)壓力開(kāi)始在內(nèi)地區(qū)域蔓延。國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工率整體在62%左右，隨著前期西北裝置的集中檢修結(jié)束，市場(chǎng)的供應(yīng)進(jìn)一步恢復(fù)。其中榆天化60萬(wàn)噸/年煤制甲醇裝置已處于恢復(fù)中；兗礦鄂爾多斯榮信90萬(wàn)噸/年煤制甲醇裝置已產(chǎn)出合格品，目前日產(chǎn)在1000噸水平；寧夏寶豐兩套共計(jì)180萬(wàn)噸甲醇裝置運(yùn)行穩(wěn)定，日產(chǎn)5000噸左右。同時(shí)陜西蒲城清潔能源180萬(wàn)噸/年、延長(zhǎng)中煤榆林能化180萬(wàn)噸/年、中煤榆林180萬(wàn)噸/年等煤制烯烴配套裝置中甲醇裝置上線(xiàn)也將早于烯烴裝置，這給內(nèi)地市場(chǎng)帶來(lái)的供應(yīng)壓力不容小覷。本周內(nèi)地價(jià)格已有所反應(yīng)，目前寧夏地區(qū)價(jià)格下滑至2040-2050元/噸，較上周下滑80元/噸，內(nèi)蒙甲醇現(xiàn)貨價(jià)格在2200-2220元/噸，表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。而山東局部地區(qū)廠(chǎng)家?guī)齑鎵毫Σ粩嘣黾�，價(jià)格下滑至2400元/噸附近，而下游接貨意向較差，因而價(jià)格穩(wěn)步下調(diào)以促進(jìn)排庫(kù)將是近期內(nèi)地市場(chǎng)主旋律。
　　需求端實(shí)質(zhì)利好尚需等待。隨著煤化工的興起，甲醇需求端的想象空間也大增。目前已上馬的7套煤化工項(xiàng)目共涉及的聚乙烯產(chǎn)能為90萬(wàn)噸/年，聚丙烯為194萬(wàn)噸/年。而市場(chǎng)更多聚焦于沿海兩套外購(gòu)甲醇制烯烴裝置的動(dòng)態(tài)，因而計(jì)劃中的山東陽(yáng)煤恒通29.5萬(wàn)噸/年的烯烴裝置和山東神達(dá)化工30萬(wàn)噸/年的甲醇制烯烴裝置更是備受市場(chǎng)矚目，從目前的工程進(jìn)展來(lái)看，利好兌現(xiàn)可能將延后至四季度甚至是明年上半年，屆時(shí)將對(duì)山東本地產(chǎn)能的消耗有較大的推動(dòng)作用。

來(lái)源：生意社