曾紅火一時的擔(dān)保行業(yè)正一批批倒閉,從起初的個別城市,到全國范圍的蔓延,多米諾效應(yīng)正攪擾著這個行業(yè):溫州、四川、新疆、河南等多地近半擔(dān)保公司已處于歇業(yè)或倒閉狀態(tài)
。因何出現(xiàn)倒閉潮?行業(yè)轉(zhuǎn)型之路在哪里?如何才能迎來行業(yè)的第二個春天?證券時報記者從擔(dān)保公司較為集中的城市下手,全面調(diào)查擔(dān)保業(yè)發(fā)展情況,以期尋找其中答案。
近年來融資性擔(dān)保公司破產(chǎn)陰霾不斷,擔(dān)保業(yè)倒閉潮已呈現(xiàn)全國蔓延之勢。
破產(chǎn)案例不勝枚舉。四川省有12家擔(dān)保公司因不合格被注銷,23家公司需整改;廣東已有30多家擔(dān)保公司退出了融資性擔(dān)保市場;烏魯木齊市公安部門已查封近90家投資擔(dān)保公司。此外,浙江、江蘇、河南、湖北等地也出現(xiàn)了類似情況,大部分擔(dān)保公司或被移交,或重組,或變更,或注銷。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,今年擔(dān)保行業(yè)將面臨嚴(yán)峻的大洗牌過程,多米諾效應(yīng)短期很難終結(jié),只有少數(shù)具有國資背景的企業(yè)會在此輪優(yōu)勝劣汰中勝出,預(yù)計今年就將有超1/3的擔(dān)保公司會被清理掉。
今年情況更糟糕
四川資本大鱷“華通系”實際控制人疑似跑路卷起的硝煙還未散去,西南大型擔(dān)保公司匯通擔(dān)保的門口又有投資者拉起“還我血汗錢”的橫幅……四川儼然成為擔(dān)保行業(yè)的重災(zāi)區(qū)。
據(jù)了解,在今年的企業(yè)年檢中,四川省數(shù)十家融資性擔(dān)保公司陷入破產(chǎn)深淵;有12家擔(dān)保公司被列為不合格公司,并一律注銷經(jīng)營許可證,不得繼續(xù)開展融資性擔(dān)保業(yè)務(wù);另有23家公司被列為整改類公司。
“擔(dān)保公司近幾年的盲目擴(kuò)張埋下了危機的伏筆。”中科創(chuàng)金融控股集團(tuán)總裁常虹稱,隨著金融脫媒的不斷推進(jìn)、民間融資市場的不斷擴(kuò)容,如雨后春筍般生長的民間金融機構(gòu)難免良莠不齊,更多資質(zhì)不高擔(dān)保公司的倒閉已無可避免。
知名財經(jīng)評論員宋清輝稱,出現(xiàn)大規(guī)模融資擔(dān)保公司倒閉的現(xiàn)象和行業(yè)洗牌有其必然性。主要原因有三方面:一是前幾年行業(yè)超常規(guī)發(fā)展后的自然淘汰;二是行業(yè)的體制性原因;三是經(jīng)濟(jì)下行前提下,小微企業(yè)貸款意愿大幅度下降,銀行也變相提高了擔(dān)保門檻。
溫州就是一個例子,實體企業(yè)破產(chǎn)潮的背后,是超九成擔(dān)保企業(yè)的關(guān)門倒閉。2013年浙江全省法院共受理了企業(yè)破產(chǎn)案件346件,同比上升145.07%,破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)總額達(dá)1595億元,比2012年的243億元增長了近6倍。其中,發(fā)生在溫州的企業(yè)破產(chǎn)案就有198起。業(yè)內(nèi)判斷,今年的情況可能會更糟糕。
“擔(dān)保公司大規(guī)模倒閉,盈利模式是重要原因,2%的收益不足以承接100%的風(fēng)險!背:绶Q,一般而言,擔(dān)保公司利潤來自擔(dān)保額2%左右的傭金收入和存入銀行的保證金利息收入,但卻要覆蓋100%代償風(fēng)險,收益與風(fēng)險嚴(yán)重不匹配。
“多數(shù)倒閉的擔(dān)保公司,并非不愿意償還貸款,而是沒有能力償還!鄙钲诹硪患胰谫Y性擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人稱,細(xì)追整個擔(dān)保鏈條,無論是擔(dān)保資金還是出借資金大部分都來自于民間借貸,一旦資金鏈斷裂,破產(chǎn)倒閉幾乎是唯一的選擇。
根據(jù)廣東省金融辦公開信息,截至6月17日,今年廣東省已有30多家擔(dān)保公司退出了融資性擔(dān)保市場。而這一數(shù)據(jù)基本等同于2013年全省被查處的嚴(yán)重違規(guī)擔(dān)保公司數(shù)量。截至2013年底,廣東省共清理嚴(yán)重違規(guī)擔(dān)保機構(gòu)36家、分支機構(gòu)13家。
新疆的情況也不樂觀。截至2014年5月18日,烏魯木齊市公安部門已經(jīng)查封了近90家投資擔(dān)保公司,涉及多個區(qū)域。
上市難解隱憂
一面是全國多地?fù)?dān)保業(yè)遭遇寒流,另一面卻是擔(dān)保公司熱火朝天赴港上市。
繼廣東擔(dān)保公司集成金融集團(tuán)成功在香港聯(lián)交所掛牌后,來自重慶的擔(dān)保公司瀚華金控近日也在香港招股。如無意外,瀚華金控將成為繼集成金融之后的第二家赴港上市的民營擔(dān)保公司。
集成金融是國內(nèi)首家上市的擔(dān)保企業(yè),招股期間受到熱捧,超額認(rèn)購達(dá)到21倍左右。集成金融的成功上市讓陷入低潮的國內(nèi)擔(dān)保行業(yè)看到了曙光。佛山市金融局人士曾表示,“這表明國內(nèi)擔(dān)保公司的營運模式獲得了海外投資者的認(rèn)可,也為其他擔(dān)保公司上市鋪平了道路!
成功上市的案例激發(fā)了不少內(nèi)地?fù)?dān)保公司赴港上市的熱情,瀚華金控便是其中一家。據(jù)瀚華金控5月30日公布的招股書顯示,瀚華金控此次計劃發(fā)售11.5億股H股,招股價在1.55~2.05港元之間。相較于集成金融上市的一帆風(fēng)順,瀚華金控的上市之路顯然不甚理想,甚至不得不暫時延遲上市計劃。
除了市況不佳的因素外,瀚華金控本身的業(yè)績也沒有顯示出強勁增勢,公司招股書顯示,2013年瀚華金控實現(xiàn)凈利3.57億元,較上年同期的5.18億元同比下滑31.1%。凈利潤下滑的同時是違約率的攀升。2013年瀚華金控的違約率達(dá)到1.6%,而2012年和2011年的違約率分別為1.2%和0.4%。
市場對于這家公司的未來前景似乎也并不樂觀。齊魯國際在研報中指出,如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑,貸款減值及違約風(fēng)險將會增加,加上上市定價缺少優(yōu)勢,給予瀚華金控“中性”評級。
上市已逾半年的集成金融,業(yè)績表現(xiàn)也有些差強人意。公司發(fā)布上市后的首份年報顯示,2013年集團(tuán)營業(yè)收入為5333萬元,同比下降6.7%,凈利潤為1904萬元,較2012年降幅達(dá)60%。
從年報數(shù)據(jù)來看,集成金融的營收小幅下降,主因就是融資擔(dān)保業(yè)務(wù)遇冷。截至2013年底,融資擔(dān)保業(yè)務(wù)占集成金融集團(tuán)收益的78.2%,來自融資擔(dān)保服務(wù)的收益較2012年下降了7.7%。
銀和金控負(fù)責(zé)人程鋼告訴記者,在香港上市的擔(dān)保公司多以擔(dān)保為噱頭,實際上也在開展其他業(yè)務(wù),很多擔(dān)保公司都以諾亞財富為目標(biāo)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。
集成金融就是一個例子,公司負(fù)責(zé)人曾表示,目前集成金融已進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融,旗下集利財富網(wǎng)就涉足網(wǎng)絡(luò)信貸。
“不好玩的游戲”
程鋼曾在深圳經(jīng)營一家擔(dān)保公司長達(dá)6年之久,不過如今已將擔(dān)保公司出讓,開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)基金領(lǐng)域。
“擔(dān)保這種以小博大的游戲越來越玩不下去了,杠桿太高,風(fēng)險過大,隨著監(jiān)管趨嚴(yán)和實體經(jīng)濟(jì)的下行,擔(dān)保公司面臨的風(fēng)險越來越高!背啼撛诮邮苡浾卟稍L時表示。
據(jù)他介紹,擔(dān)保業(yè)的盈利模式主要有兩類:一是與銀行合作賺取擔(dān)保費;二是違規(guī)發(fā)放高利貸,這兩種模式如今都面臨挑戰(zhàn)。
擔(dān)保行業(yè)曾被視為銀行與中小企業(yè)的橋梁,但經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不確定令這個行業(yè)飽受嚴(yán)冬之苦。而這也是由擔(dān)保行業(yè)的高杠桿運作特性決定的:賺取的傭金較低,但承擔(dān)的風(fēng)險卻很高,特別是經(jīng)濟(jì)下行周期,中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險加大將直接導(dǎo)致公司風(fēng)險上升。
“現(xiàn)在整個行業(yè)做業(yè)務(wù)都很謹(jǐn)慎,我們一般每年按2.5%~3%收取擔(dān)保費,但是出一單風(fēng)險差不多要30單業(yè)務(wù)來彌補,所以有些業(yè)務(wù)寧可不做。”常虹告訴記者。
銀行惜貸也是一個重要原因。今年以來商業(yè)銀行發(fā)放貸款更加謹(jǐn)慎,令擔(dān)保貸款門檻隨之提高,許多中小型擔(dān)保公司難以獲得授信。不少銀行加大發(fā)展小微金融信用貸款,這種無擔(dān)保無抵押貸款,等于直接掐斷了擔(dān)保業(yè)的主要盈利來源。
一家股份制商業(yè)銀行小微信貸部門管理人士向記者坦言,今年以來多地?fù)?dān)保公司出現(xiàn)倒閉跑路潮,與之合作的銀行也跟著遭殃,因而該行目前已暫停與擔(dān)保公司合作,轉(zhuǎn)而發(fā)展100萬元以下的信用貸款。
廣東省金融辦在一份報告中指出,目前融資擔(dān)保行業(yè)在發(fā)展中面臨的突出問題主要有:一是銀擔(dān)授信合作仍然十分困難。受種種因素的影響,一些銀行機構(gòu)大幅壓降銀擔(dān)合作規(guī)模,甚至停止了業(yè)務(wù)合作;二是擔(dān)保業(yè)盈利水平仍較低,盈利模式有待優(yōu)化。去年該省擔(dān)保業(yè)凈利潤8.8億元,同比下降了12%,平均資本利潤率、資產(chǎn)利潤率均處于較低水平。
尋找轉(zhuǎn)型之路
事實上,國內(nèi)擔(dān)保業(yè)一直處于邊發(fā)展邊整頓的過程中。
早在2010年,七部委聯(lián)合出臺的《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》,開啟了擔(dān)保業(yè)的整頓。此后幾年,各地主管部門便展開了轄內(nèi)擔(dān)保公司的風(fēng)險排查和資質(zhì)重審。
而自今年年初開始,針對一些地區(qū)非融資性擔(dān)保公司數(shù)量激增、業(yè)務(wù)混亂的現(xiàn)象,銀監(jiān)會、發(fā)改委等八部門聯(lián)合發(fā)布通知,對非融資性擔(dān)保公司予以清理規(guī)范。
5月30日,銀監(jiān)會發(fā)布的2013年年度總結(jié)報告,其中就要求銀行緩釋平臺貸風(fēng)險、嚴(yán)控房地產(chǎn)貸款風(fēng)險,防止產(chǎn)能過剩風(fēng)險。同時,銀監(jiān)會也要求做好四種風(fēng)險的盯防,即不規(guī)范的理財產(chǎn)品、不審慎的信托業(yè)務(wù)、融資性擔(dān)保和小額貸款。
“過去幾年擔(dān)保業(yè)爆發(fā)式增長隱藏的一些問題在整頓中暴露出來,隨著監(jiān)管趨嚴(yán),以前擔(dān)保公司的一些不規(guī)范操作也難以為繼,因而很多公司都在尋求轉(zhuǎn)型。”程鋼向記者表示。
“隨著洗牌的推進(jìn),未來擔(dān)保業(yè)可能會形成幾家獨大的格局。”常虹稱,有著強大國資背景的擔(dān)保公司會向著綜合性的金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)型,逐漸弱化對擔(dān)保業(yè)務(wù)的依賴;注冊資本在2億元以下的擔(dān)保公司則大多數(shù)會在洗牌中消失;只有極少部分有可能會走細(xì)分行業(yè)的專業(yè)化路徑,專做某一行業(yè)領(lǐng)域的擔(dān)保業(yè)務(wù)。
在宋清輝看來,融資擔(dān)保行業(yè)未來將會朝著兩個趨勢發(fā)展:一是監(jiān)管層面,融資擔(dān)保行業(yè)對中小企業(yè)發(fā)展具有積極推動作用,政府將會對融資擔(dān)保行業(yè)進(jìn)行規(guī)范和扶持;二是行業(yè)層面,夯實自身的風(fēng)險管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力,是未來擔(dān)保公司信用實力的提升需要依賴的兩個必經(jīng)路徑。
談及擔(dān)保業(yè)轉(zhuǎn)型的問題,多位受訪的業(yè)內(nèi)人士均表示,擔(dān)保業(yè)必須擺脫高度依賴銀行的現(xiàn)狀,未來轉(zhuǎn)型的方向有尋求上市、參與股權(quán)投資、財富管理等。
據(jù)記者了解,大部分擔(dān)保公司只保留了傳統(tǒng)的擔(dān)保業(yè)務(wù),但無一不是向綜合金融方向發(fā)展,他們把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了財富管理、股權(quán)投資、互聯(lián)網(wǎng)金融等多個平臺業(yè)務(wù),赴港上市的兩家公司無一不是如此。
來源:證券日報
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