路透悉尼/上海6月23日青島港金屬融資欺詐調(diào)查觸動(dòng)了銀行和交易所的神經(jīng)，他們痛苦地意識(shí)到在中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)儲(chǔ)存大宗商品面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

在青島港調(diào)查的重點(diǎn)是一家私營(yíng)金屬貿(mào)易公司。該公司涉嫌復(fù)制倉(cāng)單，利用同一批金屬船貨多次融資。

部分銀行已經(jīng)開(kāi)始要求，客戶需將用作貸款抵押品的金屬轉(zhuǎn)移至中國(guó)以外更加規(guī)范的倫敦金屬交易所(LME)倉(cāng)庫(kù)，或是那些由單獨(dú)一家倉(cāng)儲(chǔ)公司所有和運(yùn)營(yíng)的倉(cāng)庫(kù)。這樣做是為了限制其曝險(xiǎn)。

“銀行還沒(méi)有看到幕后情況，”一家參與中國(guó)大宗商品融資的銀行管理人員提到中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)時(shí)表示。

問(wèn)題的核心在于，中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)并不如其他地區(qū)那樣規(guī)范。盡管中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)有很多全球公司參與，但也有公司將業(yè)務(wù)外包給本地企業(yè)，以節(jié)省成本和避免應(yīng)對(duì)復(fù)雜的當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)。

在中國(guó)利用大宗商品作抵押來(lái)融資很常見(jiàn)，也并不違法。但反復(fù)抵押資產(chǎn)則屬于欺詐，可能導(dǎo)致多個(gè)債權(quán)人對(duì)同一擔(dān)保品的曝險(xiǎn)。

中信資源 1205.HK 稱一法院無(wú)法找到中信放在青島港的逾10萬(wàn)噸氧化鋁，這足以顯示解決所有權(quán)爭(zhēng)議的可能困難程度。

交易商稱，在青島港封鎖部分倉(cāng)庫(kù)之前，有可能這批金屬已經(jīng)被提走，并稱在丑聞一爆發(fā)的時(shí)候，至少兩家貿(mào)易公司提走了金屬。

中信資源表示，將自行展開(kāi)調(diào)查，并考慮采取進(jìn)一步法律行動(dòng)。

交易責(zé)任

熟悉調(diào)查的青島消息人士稱，當(dāng)局正在調(diào)查德誠(chéng)礦業(yè)是否重復(fù)質(zhì)押金屬倉(cāng)單，因?yàn)榈抡\(chéng)一家關(guān)聯(lián)公司管理青島港大港保稅區(qū)的物流。

德誠(chéng)礦業(yè)及其母公司德正資源，未應(yīng)答尋求置評(píng)的電話。也無(wú)法聯(lián)系到青島港的官員發(fā)表評(píng)論。

“倉(cāng)單并非是物權(quán)憑證，它只是證明授權(quán)的一種文件。但是它們現(xiàn)在被用為物權(quán)憑證，而用于銷售、購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移所有權(quán)活動(dòng)，”青島一家倉(cāng)庫(kù)公司的人員說(shuō)。

“除了中國(guó)以外，其他所有地區(qū)的倉(cāng)單都只會(huì)發(fā)給一方。”

一位歐美銀行的消息人士稱，倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)應(yīng)該負(fù)多數(shù)責(zé)任，但青島港口一家倉(cāng)儲(chǔ)公司的高層主管表示，責(zé)任歸屬“仍然很不確定”。

一位曾參與倉(cāng)單欺詐訴訟的律師表示，銀行的主要追索對(duì)象將是偽造倉(cāng)單業(yè)者。

這名律師說(shuō)，但是如果詐欺業(yè)者失蹤，銀行可能會(huì)決定向倉(cāng)庫(kù)追索。由于事件的敏感性，這位律師不希望具名。

一倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)商和一位銀行業(yè)人士表示，與客戶簽署協(xié)議后，對(duì)一批船貨承擔(dān)的責(zé)任可能有限，支付上限約為10萬(wàn)美元，數(shù)額取決于具體條款和情況。

全球倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)

在青島港口開(kāi)展倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的國(guó)際企業(yè)包括，路易達(dá)孚(Louis Dreyfus)LOUDR.UL部分持股的新加坡公司GKE Corp (GKEC.SI: 行情)、CWT Ltd (CWTD.SI: 行情)、嘉能可(GLEN.L: 行情)旗下金屬倉(cāng)儲(chǔ)部門(mén)Pacorini Metals。

GKE在6月16日表示，據(jù)其所知，公司管理層或員工并未牽涉進(jìn)青島港調(diào)查。

嘉能可和CWT發(fā)言人拒絕置評(píng)。

明顯躲過(guò)青島港風(fēng)波的業(yè)者之一，是全球最大獨(dú)立金屬倉(cāng)儲(chǔ)和物流企業(yè)--荷蘭世天威(C. Steinweg Handelsveem B.V.)。

在青島港騙貸調(diào)查重點(diǎn)的大港地區(qū)，世天威沒(méi)有開(kāi)展業(yè)務(wù)。根據(jù)貿(mào)易商、銀行業(yè)人士和倉(cāng)儲(chǔ)消息人士，世天威不會(huì)將物流業(yè)務(wù)外包給第三方，而且通常擁有自己的倉(cāng)庫(kù)。

世天威拒絕置評(píng)。

LME坐收漁利？

青島港調(diào)查案除了可能有利一些擁有和運(yùn)營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的公司，另外也已促使部分金屬流入位于韓國(guó)等地的LME倉(cāng)庫(kù)。

LME隸屬香港交易及結(jié)算所有限公司(港交所)(0388.HK: 行情)，已在全球約40地區(qū)核準(zhǔn)700多個(gè)倉(cāng)庫(kù)和倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施。

LME十分希望進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，但目前中國(guó)還未允許LME設(shè)立倉(cāng)庫(kù)。

LME對(duì)核準(zhǔn)的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)制定了詳細(xì)的規(guī)定，例如必須證明資本和保險(xiǎn)充足，必須監(jiān)控金屬動(dòng)向并進(jìn)行審計(jì)。

“對(duì)LME及其客戶而言，把LME倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大至中國(guó)大陸是一個(gè)很重要的議題，我們與港交所都把這列為優(yōu)先要?jiǎng)?wù)，”LME發(fā)言人稱。

新加坡一名倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)人員表示，由于具備完善的監(jiān)管體系，市場(chǎng)對(duì)那些設(shè)有LME倉(cāng)庫(kù)的國(guó)家“信心高得多”。

但因?yàn)橐恍┛赡茉谇鄭u港調(diào)查案中有曝險(xiǎn)的跨國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)者，也在其他港口經(jīng)營(yíng)LME倉(cāng)庫(kù)，因此青島港調(diào)查的影響可能很難明確區(qū)隔。

不過(guò)有一件事可以確定，那就是參與中國(guó)大宗商品融資業(yè)務(wù)的銀行，勢(shì)必將會(huì)提高費(fèi)用。

“成本肯定會(huì)增加，無(wú)論是來(lái)自本地銀行還是國(guó)際銀行的融資，”麥格理分析師Colin Hamilton稱。