當前焦煤底部企穩(wěn)，焦炭現(xiàn)貨價格全面回升，鋼鐵消費也將進入旺季，焦炭期價仍有上漲空間。
　　在經(jīng)歷連續(xù)半年的下跌之后，焦煤價格已經(jīng)接近成本線，煤礦繼續(xù)下調(diào)煤價的意愿極低。煤價持續(xù)走低抑制了煤炭企業(yè)的開工率，自5月開始鄂爾多斯等地中小煤礦開始大面積停產(chǎn)檢修，進入7月，煤價的下行對國有大型煤礦企業(yè)的開工也產(chǎn)生了影響。據(jù)筆者對山西煤炭企業(yè)的調(diào)研，國有大型煤礦在7月的停工率超過30%。
　　近期伴隨著宏觀數(shù)據(jù)超預期，市場對經(jīng)濟的判斷由悲觀轉向平穩(wěn)。上周（8月12日-8月16日）山西呂梁及長治地區(qū)地方煤礦率先上調(diào)焦煤價格，柳林地區(qū)高硫主焦精煤上調(diào)50元/噸，沁源主焦精煤上調(diào)30元/噸。在焦煤主要的銷售區(qū)域，河北唐山主焦煤上調(diào)30元/噸，顯示焦煤價格的上漲得到了下游企業(yè)的確認。同時，前期價格持續(xù)低迷的進口焦煤市場也呈現(xiàn)出回暖趨勢，現(xiàn)貨走貨逐漸緊俏，貿(mào)易商對于市場信心顯著改觀。
　　自7月下旬開始，山西、河北等地獨立焦化廠漲價意愿逐步增強，同時焦炭期貨持續(xù)上漲，也帶動了現(xiàn)貨市場的漲價氣氛。8月12日，國內(nèi)重要煤炭企業(yè)神華集團上調(diào)焦炭報價30元/噸，隨后，日照鋼鐵連續(xù)兩次上調(diào)焦炭采購價，共計上調(diào)80元/噸，焦炭現(xiàn)貨市場正呈現(xiàn)全面回升的態(tài)勢。本輪焦炭的反彈起源于下游需求的好轉，并得到了上游煉焦煤市場漲價的支撐，絕非焦炭自身的獨立行情，因此，焦炭反彈的持續(xù)性毋庸置疑。從焦化廠開工率看，華東焦化廠開工率維持在80%，河南樣本焦化廠開工率增加至95%--100%。開工率維持高位，焦炭價格卻依然能持續(xù)上行，顯示本輪焦炭上漲的動能較強。此外，由于前期市場對于焦炭走勢極為謹慎，囤貨不多，河南焦化廠庫存基本為零，后期補庫效應將更為明顯，進一步利好焦炭期價。
　　此外，在需求淡季鋼材價格并未如市場原有預期下挫，反而開始了反彈。與此同時，水泥價格在5--8月連續(xù)兩次上調(diào)報價，顯示基建需求強勁。從庫存數(shù)據(jù)看，今年以來，粗鋼日均產(chǎn)量維持在200萬噸上方，然而庫存卻較去年同期下降。以上海為例，截至8月16日，上海螺紋鋼庫存為28.35萬噸，同比減少6.37萬噸，減幅為18.35%。

來源：期貨日報