甲醇港口庫(kù)存東降南升
　　(1)庫(kù)存
　　截止6月28日，江蘇(不加寧波地區(qū))庫(kù)存在 29.50 萬(wàn)噸，較上周縮減 1.10 萬(wàn)噸，跌幅在3.59%，較 5 月底下滑 4.33 萬(wàn)噸，跌幅在 12.80%。其中太倉(cāng)陽(yáng)鴻石化在 5.60 萬(wàn)噸，長(zhǎng)江石化在 7萬(wàn)噸，張家港孚寶在 6 萬(wàn)噸，江陰地區(qū)在 3.60 萬(wàn)噸，南通地區(qū)在 2.40 萬(wàn)噸。目前整體江蘇可流通貨源在 19.90 萬(wàn)噸。目前寧波地區(qū)庫(kù)存在 16.82 萬(wàn)噸，較上周縮減 0.98 萬(wàn)噸，跌幅在 5.51%。較 5 月底縮減 0.98 萬(wàn)噸，跌幅在 5.51%。其中可流通貨源在 6.80 萬(wàn)噸附近。目前華南(不加福建，加上廠(chǎng)區(qū)庫(kù)存)在 14.40 萬(wàn)噸，較上周縮減 0.80 萬(wàn)噸，跌幅在 5.26%。較 5 月底大幅增加 2.10 萬(wàn)噸，漲幅在 17.07%。目前廣東貨源集中在東莞地區(qū)。在 9.60 萬(wàn)噸。福建地區(qū)整體庫(kù)存在 6.30 萬(wàn)噸，廈門(mén)地區(qū)在 2.20 萬(wàn)噸，福建泉港地區(qū)在 4.10 萬(wàn)噸。
　　對(duì)于庫(kù)區(qū)而言，面對(duì)進(jìn)口量的逐步縮減，今年也有些新的變化；
　　1.面對(duì)重要庫(kù)區(qū)優(yōu)勢(shì)的地理位置，低廉的倉(cāng)儲(chǔ)價(jià)格，豐富的�？坎次唬�少數(shù)新近庫(kù)區(qū)則用物流融資的方式搶奪客戶(hù)，貨物提前抵押給銀行，由銀行給客戶(hù)提供豐厚的資金支持，起到資金支付方便和提前鎖定利潤(rùn)的作用；
　　2. 擴(kuò)大自身的庫(kù)容和�？坎次唬瑸榱硕喾N化工品的需求，江陰麗天，常州華潤(rùn)和太倉(cāng)陽(yáng)鴻等等均在擴(kuò)大自己的總庫(kù)容量和周邊能力，以強(qiáng)大的供應(yīng)能力、完善的配送條件來(lái)贏得客戶(hù)的認(rèn)可；
　　3.面對(duì)國(guó)產(chǎn)貨的日益逼近的現(xiàn)狀，庫(kù)區(qū)人士也預(yù)感到了后期的國(guó)產(chǎn)貨的無(wú)限潛力，目前也在積極與國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商和相應(yīng)消耗的下游廠(chǎng)家聯(lián)系，以建立了區(qū)域銷(xiāo)售聯(lián)盟，穩(wěn)定牢固的達(dá)到合作伙伴關(guān)系。
    內(nèi)地市場(chǎng)在本周的臨時(shí)堅(jiān)守過(guò)后將出現(xiàn)較為明顯的下滑以刺激出貨，陜北、內(nèi)蒙跌破 2000元/噸的支撐位已不在話(huà)下；但在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心態(tài)支撐下，成交放量或?qū)⑷燥@困難。國(guó)內(nèi)甲醇內(nèi)地市場(chǎng)企穩(wěn)，但沿海地區(qū)繼續(xù)俯沖下行。需求制約和看空心態(tài)的影響下市場(chǎng)下行趨勢(shì)明顯；沿海地區(qū)則在消息面匱乏的背景下維持 2490-2540 元/噸低位整理震蕩。
　　下游亮點(diǎn)缺乏
　　甲醛：目前國(guó)內(nèi)甲醛市場(chǎng)缺乏承托力量，外圍經(jīng)濟(jì)偏弱，建筑裝修用量難以有所提升，需求缺乏量的配合。國(guó)內(nèi)甲醛廠(chǎng)家利潤(rùn)萎縮。安徽部分廠(chǎng)家在虧本銷(xiāo)售，多數(shù)廠(chǎng)家在成本線(xiàn)附近掙扎。以山東市場(chǎng)為例，整體毛利空間在 30 元/噸附近，但是山東南部廠(chǎng)家多數(shù)在虧本出貨，成本承壓較重，需求萎縮，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。后期隨著建筑裝修逐步進(jìn)入淡季，放量阻力較大，廠(chǎng)家為緩解銷(xiāo)售壓力，低價(jià)頻頻出現(xiàn)，利潤(rùn)逐步萎縮。
    二甲醚：本周二甲醚市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，上周市場(chǎng)接連推漲后，下游抵觸情緒漸增，加之上下游無(wú)利好帶動(dòng)下，市場(chǎng)于上周末期間止?jié)q回落，氛圍下滑。而隨著價(jià)格的逐步下探，考慮到自身成本因素的制約，并且在液化氣反彈的刺激下，下游補(bǔ)貨積極性提升，帶動(dòng)周下旬北方局部小幅探漲，出貨氛圍趨于好轉(zhuǎn)。本周二甲醚全國(guó)均價(jià) 3630.89 元/噸，環(huán)比下滑了 0.78%。下游液化氣：周五液化氣市場(chǎng)大勢(shì)回穩(wěn)，整體操盤(pán)趨于謹(jǐn)慎，目前主力煉廠(chǎng)庫(kù)存雖然不高，整體壓力暫無(wú)，但臨近月底結(jié)算在即，預(yù)計(jì)短線(xiàn)液化氣市場(chǎng)盤(pán)穩(wěn)過(guò)渡為主。缺乏支撐，液化氣續(xù)漲動(dòng)力不足，難以長(zhǎng)久提升下游補(bǔ)貨心態(tài)，受此影響，預(yù)計(jì)二甲醚逐步回穩(wěn)，局部地區(qū)為了刺激出貨競(jìng)價(jià)現(xiàn)象或?qū)⒃俅紊涎荨?BR>    醋酸：國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)偏弱整理走勢(shì)延續(xù)。安徽裝置負(fù)荷遞降，BP 裝置尚未重啟，但其他主要裝置運(yùn)行多較平穩(wěn)，市場(chǎng)供應(yīng)面緩增，需求淡季加之買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒影響，下游買(mǎi) 興萎縮。裝置動(dòng)態(tài)：安徽華誼冰醋酸裝置負(fù)荷下降，按計(jì)劃明日將正式停車(chē)進(jìn)行約 1 個(gè)月的檢修；上海吳涇裝置運(yùn)行平穩(wěn)，合約量為主；塞拉尼斯冰醋酸裝置負(fù)荷約 8 成；BP 裝置按計(jì)劃應(yīng)于 7 月 9 附近重啟；河北英都?xì)饣�、天堿、德州華魯恒升、河南順達(dá)、揚(yáng)子江乙酰、江蘇索普裝置運(yùn)行平穩(wěn)；延長(zhǎng)石油裝置仍在停車(chē)中，初步計(jì)劃 7 月底重啟，但市場(chǎng)亦有推遲開(kāi)車(chē)傳聞。
　　MTBE：目前全國(guó) MTBE 地?zé)捬b置整體開(kāi)工率在 45.32%左右，較上周小幅上漲 0.81%；山東地區(qū)地?zé)?MTBE 裝置整體開(kāi)工率在 39.84%左右，較上周小幅上漲 1.57%。本周?chē)?guó)際油價(jià)保持震蕩走勢(shì)，但原油變化率卻仍在負(fù)值區(qū)間內(nèi)，業(yè)者觀望心態(tài)增強(qiáng)，且因?yàn)檎{(diào)價(jià)之前調(diào)油商多有補(bǔ)充庫(kù)存，此時(shí)仍處在庫(kù)存消化期，原料采購(gòu)意向跌至低點(diǎn)，MTBE 市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氣氛持續(xù)回落。再加目前原料碳四資源供應(yīng)緊張局面難以緩解，MTBE 裝置整體開(kāi)工率未出現(xiàn)明顯波動(dòng)。
　　總結(jié)和展望
　　國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛依然悲觀，部分地區(qū)在需求制約下仍難逃弱勢(shì)運(yùn)行的格局。我們看到甲醇下游甲醛、二甲醚以及醋酸均未有亮點(diǎn)，沿海地區(qū)的庫(kù)存下降對(duì)其價(jià)格的支撐也略顯微弱。國(guó)內(nèi)甲醇行業(yè)在產(chǎn)能過(guò)剩的緊箍咒下，只能不斷的去產(chǎn)能化，進(jìn)入逐漸洗牌的陣痛時(shí)代。期價(jià)在一路下探之后短期難有好轉(zhuǎn)，再加上量能萎縮，2013 注定是甲醇的熊途之年。

來(lái)源：光大期貨