鉀肥價格或已見底
　　中化-Campotex2013年上半年合同價與目前國內(nèi)鉀肥價格基本相同,我們認(rèn)為有望構(gòu)成我國鉀肥價格近期低點。冬儲行情拉動復(fù)合肥開工率回升,鉀肥/氮肥比價達(dá)2010年來低點,鉀肥未來的需求有望回暖,行業(yè)景氣或觸底回升。

　　庫存是國際鉀肥價格回升的最大阻礙

　　截至2012年底,全球鉀肥庫存仍處于高位,2013年初行業(yè)還需進(jìn)行去庫存。

　　2013年鉀肥行業(yè)供需形勢應(yīng)會有所好轉(zhuǎn),但印度鉀肥采構(gòu)仍為不確定因素。

　　2012年底印度鉀肥庫存仍處于較高水平,我們預(yù)計印度鉀肥庫存能夠支持到2013年3月。印度2013年鉀肥合同簽訂時間成為影響鉀肥價格的重要因素。

　　一季度去庫存決定我國鉀肥價格走勢

　　截至2012年10月,我國鉀肥的庫存水平仍高于2011年底。如果恢復(fù)到2005-2011年的平均水平需要消除的庫存約為100萬噸(K2O)。我們預(yù)計樂觀條件下,2013年1-2月通過進(jìn)口下滑最多能夠?qū)崿F(xiàn)75萬噸的鉀肥去庫存,2013年一季度鉀肥行業(yè)去庫存壓力較大,需要需求的進(jìn)一步復(fù)蘇來消化行業(yè)庫存。

來源：中國農(nóng)資網(wǎng)