近期因基本面持續(xù)悲觀，甲醇主力反彈在2750元/噸附近受到較大壓力，近期1301合約價(jià)格進(jìn)入底部震蕩走勢的概率較大，預(yù)計(jì)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為2700～2750元/噸；不過從長期來看，年底寧波禾元甲醇制備烯烴（MTO）裝置或投產(chǎn)，將給低迷的甲醇需求帶來刺激，期貨主力價(jià)格也隨之再次反彈，后市主力1305合約目標(biāo)價(jià)位為2850元/噸，建議投資者在1305合約2700元/噸以下分批布局多單。
　　
　　因前期裝置的復(fù)產(chǎn)，使得甲醇裝置開機(jī)率大幅上漲，近期持續(xù)維持高位。截至11月23日，西北地區(qū)甲醇裝置開機(jī)率為71.3%，全國整體水平為69.8%。另外，受北方雨雪天氣的持續(xù)影響，西北甲醇外運(yùn)受阻，使得廠商多讓利消化庫存，導(dǎo)致西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降。上周內(nèi)蒙古、陜西、寧夏和青海市場價(jià)分別下跌30元/噸、30元/噸、50元/噸和40元/噸，也給華東地區(qū)甲醇市場帶來一定沖擊，因此后市甲醇供應(yīng)壓力將持續(xù)增大，從而持續(xù)壓制期貨價(jià)格。
　　
　　自8月份以來，隨著伊朗化工品出口限制的放松，我國甲醇整體進(jìn)口量穩(wěn)步增加。10月份進(jìn)口量為47.3萬噸，其中伊朗進(jìn)口量為15.8萬噸，雖然累計(jì)同比仍為負(fù)增長，但進(jìn)口量仍處于回升通道中，且12月份的進(jìn)口量多為年內(nèi)較高水平。不過據(jù)國家甲醇網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至23日，華東港口庫存下降至38.9萬噸，華南港口下降至10.1萬噸。從目前已知的到港預(yù)報(bào)來看，28日將有2.5萬噸甲醇進(jìn)入華東港口，到港量相對較多。因此綜合來看，后市進(jìn)口貨源對國內(nèi)市場的壓制依然存在。
　　
　　甲醇傳統(tǒng)需求持續(xù)低迷的狀況仍將持續(xù)下去。截至11月23日的開機(jī)率已連續(xù)兩周回落，目前為60.4%，甲醛生產(chǎn)逐步萎縮的跡象已有所體現(xiàn)；二甲醚而言，因天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，液化氣銷售氛圍有所回暖，從而拉動了二甲醚的需求，近期行情尚可，二甲醚開機(jī)率隨之出現(xiàn)反彈，截至23日，其開機(jī)率為48.98%，接近年內(nèi)最高水平。
　　
　　我們認(rèn)為后市甲醇需求的增長點(diǎn)仍在甲醇制烯烴上，其生產(chǎn)主要集中在西北和華北地區(qū)。目前神華寧煤和大唐多倫的裝置運(yùn)行仍不太穩(wěn)定，且寧波禾元60萬噸/年MTO裝置年前投產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，這將帶來180萬噸/年的甲醇消費(fèi)量。從長期來看，雖然近期維持低迷狀況，但年前甲醇需求依然存在一定的增長空間，年前甲醇價(jià)格回升仍然存在可能。
　　
　　來源：證券時(shí)報(bào)