2012年，主要經(jīng)濟指標超預期回落，鋼材需求疲軟，價格震蕩下行，企業(yè)虧損增加，并拖累資源供應減速，整體市場呈現(xiàn)弱勢運行格局。預計新一年市場將以溫和回升為主調。其中國內需求明顯強于外部需求，貨幣因素成為價格揚升重要推手。由于歐美債務危機等不確定因素影響，市場回升過程難以一帆風順。
一、2012年中國鋼材市場弱勢運行
總體分析，2012年中國鋼材市場主要呈現(xiàn)三大特點：
�。ㄒ唬┱w需求態(tài)勢疲軟
2012年，中國鋼材需求疲軟，一些顯示鋼材消費力度的經(jīng)濟指標增速明顯萎縮。1—10月份累計，全國固定資產(chǎn)投資同比增長20．7％，增速比去年同期回落了4．2個百分點，尤其是房地產(chǎn)投資增速回落較多，超過10個百分點；同期全國工業(yè)增加值同比增幅僅為10％，比去年同期回落了4．1個百分點。整體經(jīng)濟（DGDP）增速，也從2010年的10．3％，一路滑落至2012年3季度的7．4％，首次出現(xiàn)單季DGDP增幅低于預期目標情況。從一些主要耗鋼產(chǎn)品產(chǎn)量情況來看，2012年1—10月份累計，全國汽車產(chǎn)量同比增長6．9％，工業(yè)鍋爐增長2．9％，金屬機床下降16．9％，民用鋼質船舶下降9．8％，其它家電產(chǎn)量增幅也有較多萎縮。
需求結構中，前10個月出口量超過4578萬噸，同比增長11．8％。雖然鋼材直接出口形勢不錯，但占據(jù)鋼材出口更大比重的間接出口——機電產(chǎn)品出口卻不太理想，各種家用電器、機械設備、集裝箱、船舶等，數(shù)量同比增幅多為下降，或者是增幅萎縮。
據(jù)此測算，2012年全國粗鋼實際消費（含出口，剔出社會庫存）增幅應當在4％以下，處于歷史較低水平，使之成為市場供大于求的首要因素。雖然進入4季度后，中國經(jīng)濟與鋼材需求均出現(xiàn)筑底回升跡象，但其需求弱勢局面難以扭轉。
�。ǘ┦袌鰞r格震蕩走低
需求態(tài)勢疲軟，加之國內外鐵礦石等原材料成本支撐力度減弱，導致2012年中國鋼材價格震蕩下行。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進中心測算，10月份中國鋼鐵類產(chǎn)品價格指數(shù)，比年初下降11．7％，同比下降17．2％。7月份、8月份上海期貨螺紋鋼噸價連續(xù)擊穿4000元與3800元兩個整數(shù)關口，比較前期高點跌幅超過800元／噸。預計全年鋼材價格指數(shù)下降15％左右。
從全年各月環(huán)比情況來看，整體價格曲線呈現(xiàn)先揚后抑再升態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵資訊中心測算，4月上旬鋼材價格指數(shù)為194．3，比2月下旬上升28．4點；然后鋼材價格指數(shù)一路滑落，一直到9月初的156．6點后開始反彈；到9月末，已經(jīng)回升至164．6點，10月份、11月份處于盤整階段。
鋼材與原材料價格中，鋼材價格降幅明顯大于原材料價格降幅。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進中心測算，10月份全國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）中，鋼鐵類價格指數(shù)比年初下降11．74％，礦產(chǎn)類價格指數(shù)僅下降8．8％。而在9、10月份的反彈行情中，主流進口鐵礦石價格再度升至120美元／噸，較前期低點（9月初）漲幅超過30％，遠遠超過同期螺紋鋼（上海期貨交易所主力合約價格）10％左右的價格升幅。
鋼材價格的大幅走低，引發(fā)一些鋼鐵企業(yè)虧損。據(jù)有關資料，2012年前三季度，全國鋼鐵行業(yè)34家上市企業(yè)，由去年同期實現(xiàn)凈利潤204億元，轉為虧損31億元。中國鋼鐵企業(yè)所以出現(xiàn)較多虧損，其實是前期暴利驅使的產(chǎn)能過快膨脹的必然結果。另一方面，也會形成淘汰落后的市場壓力，客觀上有利于行業(yè)兼并重組。只是現(xiàn)階段這種市場壓力還很不夠，遠沒有達到劣勢企業(yè)，尤其是國有劣勢企業(yè)難以生存，主動要求被兼并重組的壓力程度。
�。ㄈ┵Y源供應小幅增長
需求疲弱與價格下跌的共同壓力，使得2012年中國鋼鐵產(chǎn)能釋放受到很大抑制。據(jù)統(tǒng)計，2012年1—10月份累計，全國粗鋼產(chǎn)量為60222．5萬噸，同比增長2．1％，比去年同期回落了7．6個百分點。預計全年粗鋼產(chǎn)量在7．2億噸左右，比上年大約增長2％（按照統(tǒng)計局調整后的數(shù)字測算）。重要鋼材品種中，大型型鋼、棒材、中板、厚板等，都出現(xiàn)了產(chǎn)量下降；鋼筋、線材、鋼管、熱軋薄板產(chǎn)量則有較大幅度增長，其中熱軋薄板產(chǎn)量同比增幅達到74．7％。
去年新增資源構成中，進口繼續(xù)下降。海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年前10月累計，全國進口量為1155萬噸，同比下降12．2％。其中板材進口量984萬噸，下降11．7％；棒材進口量78萬噸，下降20．9％。預計全年鋼材進口量在1500萬噸水平以下，下降局面不會改變。
二、2013年鋼材市場溫和回升
應該說，隨著主要經(jīng)濟指標筑底企穩(wěn)，中國鋼材市場最壞時期已經(jīng)過去，新一年市場主調為溫和回升。其中國內需求明顯強于外部需求，貨幣因素成為價格揚升重要推手。由于歐美債務危機等不確定因素影響，其市場回升過程難以一帆風順。
（一）市場需求最壞時期已經(jīng)過去
2012年，一些顯示鋼材消費力度的經(jīng)濟指標，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)增速明顯萎縮，中國鋼材需求疲軟。為了防范經(jīng)濟增長“硬著陸”，有關部門出臺了刺激國內需求措施，尤其是加快各類投資審批速度。其中9月初以來，國家發(fā)改委批復項目總投資額就超過5萬億元。另據(jù)報道，2012年10月全國鐵路基建投資達到698億元，同比增長了2．4倍，預計2013年鐵路基建投資有望超出5000億元，大大高出上年水平。
受其影響，4季度中國經(jīng)濟，也包括鋼材需求都出現(xiàn)筑底企穩(wěn)。10月份中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PNI）為50．2，比上月回升0．7個百分點，連續(xù)兩個月站到榮枯線上方；9、10月份固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)、貿易出口全面性持續(xù)回升。與此同時，鋼材價格、鋼材產(chǎn)量也都環(huán)比上揚。這些跡象表明，中國鋼材需求最壞時期已經(jīng)過去。預計隨著國家擴大需求政策效應的逐步顯現(xiàn)，2013年中國鋼材需求溫和增長，全年粗鋼消費（含出口，下同）有望達到7．5億噸，增幅在5％以上，超過上年水平。
基本建設投資，以及由此派生的投資品與設備生產(chǎn)，是鋼材需求增量的主要來源。由于所批復的投資項目，大部分屬于交通項目，尤其是城市軌道交通與高速鐵路項目，其鋼材消耗強度較高，所需要的機械設備使用與物流量更大，由此產(chǎn)生鋼鐵需求的堅實基礎。從品種來看，建筑鋼材需求，鐵道用鋼需求、機械用鋼需求、車輛用鋼需求、特殊鋼需求等，應該成為鋼材需求主要增加方向。從時間上看，大部分投資項目批復于6月至8月期間，按照6個月的滯后期測算，上述項目的實際鋼材需求，（從備料開始）將在2013年開春前后逐步體現(xiàn)出來。
新一年內，由于歐洲危機、美國財政懸崖、中日關系糾紛等因素影響，外部需求環(huán)境嚴峻，這就使得中國鋼材消費增長，主要來自國內需求拉動，呈現(xiàn)外弱內強格局。預計全年鋼材出口量5500萬噸左右，增速比上年明顯回落，甚至有可能出現(xiàn)下降。鋼材的間接出口，汽車、船舶、機械設備、家用電器等產(chǎn)品出口會更差一些。
（二）國內產(chǎn)量相應提速
2012年，中國國內鋼材需求疲弱，成為市場供大于求“罪魁禍首”，由此嚴重抑制國內產(chǎn)能釋放，預計全年粗鋼產(chǎn)量增速不足3％，近乎停滯，顯著低于近些年來10％左右平均增速。
新一年內鋼材需求的恢復性增長，勢必引發(fā)國內產(chǎn)量的相應提速。預計全年粗鋼產(chǎn)量將會達到或超過7．5億噸，增幅在4％以上，明顯高出2012年增長水平。同樣由于需求拉動，新一年內鐵道用鋼材、中厚板等產(chǎn)品產(chǎn)量有望結束下降局面，鋼筋、線材、鋼管等產(chǎn)量保持較大幅度增長態(tài)勢，熱軋薄板等產(chǎn)量增幅會有回落。
全國粗鋼產(chǎn)量提速，鐵礦石的相對低位，以及國產(chǎn)礦產(chǎn)量萎縮，勢必增大鐵礦石，尤其是進口鐵礦石需求。預計全年鐵礦石進口量有望接近或達到8億噸，增長5％以上。
（三）多重因素共同構筑價格揚升基礎
2012年中國鋼材需求疲弱，是其價格震蕩走低的主要因素。隨著各項經(jīng)濟指標的筑底企穩(wěn)，新一年鋼材需求逐步增加，供求關系趨于改善，由此成為價格回升的堅實基礎。
2012年鐵礦石、焦炭等原材料價格大幅跌落，最大跌幅超過3成，其成本支撐力度明顯減弱，也是鋼材價格下行的重要原因。2012年9月份以后，鐵礦石、焦炭等冶煉原料價格超跌反彈，其中進口礦石到岸價格上漲幅度達到30％，預計后市行情保持相對高位，這就使得今后鋼材價格的成本底部獲得抬高。
今年鋼貿商鋼材“冬儲”意愿似乎不強。如果此情況屬實。確實沒有出現(xiàn)普遍性大量“冬儲”情況，勢必抑制鋼鐵企業(yè)冬季鋼鐵產(chǎn)量釋放，有利于新一年開春后的供求關系平衡。
更為重要的是，2012年下半年后，美、歐、日等發(fā)達國家相繼實施了“無上限”的極度寬松貨幣政策，所導致的流動性泛濫，尤其是美聯(lián)儲事實上的弱勢美元方針，也會推高國際市場鋼材、鐵礦石、焦煤等大宗商品行情。
尤其需要引起注意的是，雖然美聯(lián)儲的“QE3”對于美國經(jīng)濟復蘇意義不大，但由于目前國內外巨大利差的存在，以及國內資產(chǎn)價格偏低，卻可以引發(fā)“熱錢”再次大規(guī)模進入中國，直接、間接推高中國商品價格與資產(chǎn)價格。一段時期以來，人民幣匯率持續(xù)升值，甚至多次出現(xiàn)漲停，開始顯示了這一跡象。雖然人民幣升值也會在一定程度上降低進口成本，但卻難以全部抵消“熱錢”涌入對于鋼材及其相關商品價格的向上推動效應。
上述因素共同作用的結果，將會使得新一年內中國鋼材價格，呈現(xiàn)逐步揚升態(tài)勢，全年鋼材價格水平高于上年，其中建筑鋼材價格漲幅高出生產(chǎn)用鋼材。如果不出現(xiàn)世界經(jīng)濟二次衰退，上海螺紋鋼期貨主力合約噸價將會沖擊3800元與4000元兩個關口。鐵礦石價格，尤其是進口高品位鐵礦石價格將繼續(xù)回升，2013年第1季度其到岸價格會達到或超過130美元，全年平均價位在120美元以上。
（四）市場回升難以一帆風順
盡管新一年中國鋼材市場以回升為主調，但受到國內外多種不確定因素影響，其回升過程難以一帆風順，伴隨著較大幅度的震蕩調整。
從國內因素來看，主要是龐大產(chǎn)能的存在，以及企業(yè)間惡性競爭傳統(tǒng)。一旦價格回升至有利可圖的位置，鋼鐵企業(yè)勢必紛紛競相擴大增加產(chǎn)量，破壞供求關系平衡一直到把價格打壓到多數(shù)企業(yè)的成本線以下，再次出現(xiàn)嚴重虧損為止。
從外部因素來看，一是這主要是歐洲債務危機惡化陰霾不散，仍然糾纏于違約——救助——考核——緊縮的麻煩之中，世界經(jīng)濟二次衰退警報尚未解除；二是美國面臨“財政懸崖”。這個問題如果解決不好，將使美國經(jīng)濟陷入衰退；三是中日島嶼糾紛，預計短時期內難以解決，很有可能演變?yōu)榭钊粘志玫慕?jīng)濟戰(zhàn)，減緩雙方的經(jīng)濟速度。為此，聯(lián)合國與其他世界經(jīng)濟組織紛紛發(fā)出警告：全球經(jīng)濟出現(xiàn)二次衰退風險依然存在，甚至顯著上升。
正是上述不確定因素的存在及其發(fā)酵，使得新一年內鋼材及其礦石等原料價格的回升行情充滿變數(shù)，隨時都會出現(xiàn)調整。但即便如此，中國鋼材市場最壞時期已經(jīng)過去。無論如何，其行情都不會重新回到上年最低價位，整體呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢不會改變。
來源：中國經(jīng)濟時報
