受惠于有效需求放大以及主要原料價(jià)格持續(xù)拉漲，國際鋼材市場在2010年11月份下旬一改此前長達(dá)數(shù)月低位震蕩格局，迎來久違的漲勢，部分國家或地區(qū)鋼價(jià)創(chuàng)下2009年以來的新高。2011年剛剛起步，國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇冷熱不均，全球特別是新興發(fā)展中國家通脹形勢依舊嚴(yán)峻，已經(jīng)處于較高價(jià)位的鋼市又將如何運(yùn)行？
國際鋼價(jià)創(chuàng)近兩年新高
受歐洲部分國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)再起、中國打壓房地產(chǎn)以及全球大宗商品價(jià)格下挫等因素影響，國際鋼價(jià)自2010年5月份起持續(xù)下滑，并持續(xù)至11月上旬，部分鋼廠被迫減產(chǎn)。而在11月初，美國實(shí)行第二輪定量寬松貨幣政策，國際大宗商品價(jià)格再度上漲，廢鋼、鐵礦石及焦煤現(xiàn)貨及協(xié)議價(jià)格普遍走高，鋼廠相繼提價(jià)，國際鋼價(jià)也由此觸底回升。與此同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體如美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈加速跡象，用鋼行業(yè)如房地產(chǎn)、汽車恢復(fù)使得鋼材需求量放大，為鋼價(jià)上漲奠定了基礎(chǔ)。
另外，國際鋼市行情好轉(zhuǎn)刺激買方采購積極性，補(bǔ)庫存需求隨即顯現(xiàn)，也對鋼價(jià)上漲起到支撐作用。受此影響，國際鋼材市場價(jià)格自2010年11月末以來持續(xù)拉漲，CRU價(jià)格指數(shù)達(dá)到199.4，較前一低點(diǎn)上漲15.2%，距離2009年以來最高水平(2010年5月份時(shí)的204.8)僅一步之遙。
經(jīng)過近2個(gè)月持續(xù)拉漲，國際主要國家或地區(qū)鋼價(jià)達(dá)到2009年以來較高水平，其中美國、獨(dú)聯(lián)體等地區(qū)鋼價(jià)則已創(chuàng)下2009年以新高。截至發(fā)稿，美國中西部熱卷出廠價(jià)格達(dá)882美元/噸，較2010年11月末累計(jì)上漲265美元，同期印度市場熱卷上漲114美元至834美元/噸，獨(dú)聯(lián)體出口價(jià)格則達(dá)到715美元/噸(FOB，黑海)。
2011年伊始，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢繼續(xù)，但困難依舊，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的美國、德國相關(guān)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇態(tài)勢尚可，英國等國家表現(xiàn)欠佳，新興經(jīng)濟(jì)體則普遍面臨較為嚴(yán)峻的通脹形勢。與宏觀經(jīng)濟(jì)走向息息相關(guān)的國際鋼材市場將如何運(yùn)行？
區(qū)域經(jīng)濟(jì)冷熱不均
美國、德國等國家發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但面臨復(fù)蘇步伐放緩以及區(qū)域發(fā)展不均等考驗(yàn)。據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新報(bào)告預(yù)計(jì)，2011年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2010年10月份時(shí)的4.2%上調(diào)至4.4%，但仍略低于2010年預(yù)期，顯示整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度呈放緩趨勢。IMF同時(shí)指出，新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2011年增速將達(dá)到6.5%。相比之下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍面臨債務(wù)危機(jī)等難題，普遍增長乏力，增速預(yù)計(jì)為2.5%�？傮w來看，雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及新興經(jīng)濟(jì)體均面臨難題，但可以肯定的是經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇，且印度、巴西及中國等新興發(fā)展中國家增速較快，必將帶動(dòng)鋼鐵需求，而部分發(fā)展中國家自身鋼鐵行業(yè)發(fā)展受限，一定程度上需要依賴進(jìn)口，顯然將帶動(dòng)國際鋼材貿(mào)易。
全球通脹形勢較為嚴(yán)峻。為刺激經(jīng)濟(jì)走出金融危機(jī)陰影，主要經(jīng)濟(jì)體及國家在2009年以來持續(xù)推行寬松貨幣政策，如歐盟與IMF在2010年7月份推出了史無前例的7500億歐元救市方案，美國在2010年11月決定實(shí)行總額為6000億美元的第二輪定量寬松貨幣政策。寬松貨幣政策造成全球流動(dòng)性過剩，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品隨之大幅上漲，糧食、原油及原材料價(jià)格不斷攀升令通脹形勢加劇，其中新興及發(fā)展中國家輸入性通脹壓力和風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。
為應(yīng)對通脹，印度、中國等部分國家已經(jīng)采取加息等措施，如印度央行于2011年1月25日再度加息25基點(diǎn)，也是2010年3月來第7次加息，中國在2010年第4季度先后兩次加息。盡管如此，當(dāng)前全球特別是新興市場仍面臨通脹壓力及考驗(yàn)，通脹環(huán)境及預(yù)期確實(shí)有助于包括鋼材在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上漲，但同時(shí)也將引發(fā)緊縮政策擔(dān)憂。對于國際鋼材市場來說，顯然是把雙刃劍。
多方因素支撐原燃料價(jià)格
本輪國際鋼價(jià)上漲與鐵礦石、廢鋼及煉焦煤三大原料價(jià)格走高密不可分。從目前態(tài)勢來看，前文所提及通脹環(huán)境及預(yù)期將繼續(xù)對原料價(jià)格形成支撐，再加上惡劣天氣以及部分國家資源保護(hù)也有助于后期原料市場運(yùn)行。
2010年以來，澳大利亞、巴西等國惡劣天氣頻發(fā)，其中澳大利亞昆士蘭州焦煤供應(yīng)量占全球海運(yùn)市場的2/3，但受洪災(zāi)影響，未來3個(gè)月內(nèi)該地區(qū)煤炭生產(chǎn)不可能恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)營。煉焦煤供應(yīng)必將因此大幅減少，澳大利亞聯(lián)邦銀行預(yù)計(jì)至少減少近1400萬噸�；诠⿷�(yīng)減少預(yù)期，近期國際焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，市場對于2季度國際焦煤協(xié)議價(jià)格上漲預(yù)期也不斷增強(qiáng)，環(huán)比漲幅超過20%可能性較大，協(xié)議價(jià)將因此上漲至270美元/噸(FOB)甚至更高。
同樣受惡劣天氣影響，巴西鐵礦石主產(chǎn)區(qū)米納斯吉拉斯州災(zāi)情嚴(yán)重，市場普遍預(yù)期巴西鐵礦石出口將明顯減少，但供應(yīng)減少量或幅度明顯小于焦煤。值得注意的是，除了受自然災(zāi)害影響，部分國家加大資源性產(chǎn)品保護(hù)力度對鐵礦石市場運(yùn)行起到推波助瀾的作用。如近期印度計(jì)劃再次提高鐵礦石出口關(guān)稅至20%，同時(shí)為滿足國內(nèi)需求，奧里薩邦正尋求限制鐵礦石和鉻礦的出口;伊朗政府則宣布自2011年1月19日起對所有等級(jí)鐵礦石征收50%出口關(guān)稅。受多方因素影響，近期國際鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，印度63.5%粉礦外盤報(bào)價(jià)接近190美元/干噸。
除焦煤和鐵礦石外，廢鋼也面臨供應(yīng)緊張難題。據(jù)了解，歐洲、北美等地區(qū)遭遇惡劣天氣，廢鋼收集受到影響，而需求量隨鋼廠開工率提升而增加，供應(yīng)偏緊態(tài)勢短期難有改觀。
可以看出，通脹預(yù)期、供應(yīng)受惡劣天氣影響等因素均有助于鐵礦石、焦煤及廢鋼價(jià)格運(yùn)行，鋼廠生產(chǎn)成本上升趨勢仍將持續(xù)一定時(shí)間，將對鋼材市場發(fā)展起到支撐及推動(dòng)作用。
鋼價(jià)上漲將刺激產(chǎn)能釋放
受鋼價(jià)上漲刺激，國際鋼廠開工率呈上升趨勢，如美國目前粗鋼產(chǎn)能利率為73%，明顯高于2010年同期的64.2%，也高于2010年4季度初時(shí)的68.3%。鋼廠開工率回升必將導(dǎo)致資源供應(yīng)增多，再加社會(huì)庫存已經(jīng)處于上升通道，如美國鋼材服務(wù)中心庫存量為771萬短噸，達(dá)到2009年4月份以來最高水平。產(chǎn)能進(jìn)一步釋放將使得后期供應(yīng)增加，廠商補(bǔ)庫存需求將逐漸減少。
綜合分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇特別是發(fā)展中國家較快復(fù)蘇態(tài)勢將帶動(dòng)鋼材需求，同時(shí)全球特別是新興經(jīng)濟(jì)體國家仍面臨較為嚴(yán)峻的通脹形勢及考驗(yàn)。通脹預(yù)期有助于包括鋼材在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上漲，但也將引發(fā)緊縮政策的出臺(tái)。通脹環(huán)境、惡劣天氣以及部分國家資源保護(hù)則令市場對鐵礦石、廢鋼及焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲預(yù)期加強(qiáng)，有助國際鋼市運(yùn)行。
上述三大要素將繼續(xù)對國際鋼市場運(yùn)行形成支撐及推動(dòng)力，國際鋼價(jià)也因此仍存上漲空間。值得注意的是，鋼價(jià)上漲刺激產(chǎn)能加快釋放，供應(yīng)將因此增多，同時(shí)鋼廠價(jià)格不斷提高將抑制下游企業(yè)接受能力，不利于鋼市健康運(yùn)行。
來源：九正建材網(wǎng)
