2012年4月，神華集團(tuán)公布寧煤400萬(wàn)噸煤炭間接液化項(xiàng)目的3個(gè)超限設(shè)備招標(biāo)包，7月，張化機(jī)和海陸重工分別宣布在改項(xiàng)目中中標(biāo)；中金公司研報(bào)認(rèn)為，以這一事件為開(kāi)端，煤化工產(chǎn)業(yè)鏈正在出現(xiàn)一些積極的變化，投資機(jī)會(huì)將逐步顯現(xiàn)。

　　投資要點(diǎn)：

　　中金公司研報(bào)認(rèn)為，煤化工設(shè)備招標(biāo)有望步入集中釋放期：神華寧煤2期的3個(gè)超限設(shè)備包可能只是一個(gè)開(kāi)端，從同上市公司溝通的情況來(lái)看，該項(xiàng)目的其它設(shè)備(空分裝置、壓縮機(jī)等)也有望在三季度末到四季度進(jìn)入招標(biāo)的流程。一般而言，一個(gè)煤化工建設(shè)項(xiàng)目通過(guò)審批并開(kāi)始設(shè)計(jì)后，大約6-12個(gè)月將開(kāi)始集中采購(gòu)設(shè)備，因此推斷從2012年中期開(kāi)始的12-18個(gè)月有望成為煤化工設(shè)備招標(biāo)的集中釋放期；部分設(shè)備類上市公司對(duì)潛在訂單的跟蹤情況也印證了的推斷。

　　近期煤化工項(xiàng)目審批情況不排除超預(yù)期可能：由國(guó)家發(fā)改委組織起草的《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》暨現(xiàn)代煤化工“十二五”規(guī)劃中有望于年內(nèi)出臺(tái)，其中預(yù)計(jì)將規(guī)劃15個(gè)現(xiàn)代煤化工示范項(xiàng)目，這15個(gè)項(xiàng)目將有望成為“十二五”期間拉動(dòng)煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的主要力量。根據(jù)同部分煤化工專家的交流，未來(lái)3-6個(gè)月中可能有多個(gè)項(xiàng)目通過(guò)發(fā)改委審批(包括中石化準(zhǔn)東項(xiàng)目、中電投伊犁項(xiàng)目、伊泰煤制油項(xiàng)目、潞安煤制油項(xiàng)目、兗礦玉林項(xiàng)目等)，特別是一些在原材料、基礎(chǔ)配套、示范亮點(diǎn)、能耗、投資效益等方面優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目有望率先通過(guò)審批。

　　對(duì)煤化工產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期觀點(diǎn)，仍堅(jiān)持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”：考慮到中國(guó)“多煤、少氣、貧油”的能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，認(rèn)為煤化工產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的發(fā)展具備長(zhǎng)期必然性，尤其是在當(dāng)前國(guó)際油價(jià)高企和化工技術(shù)進(jìn)步迅速這2大背景下，煤化工的大規(guī)模發(fā)展已經(jīng)具備了現(xiàn)實(shí)的可行性，其中煤制烯烴和煤制天然氣這2種技術(shù)路線有望成為發(fā)展亮點(diǎn)。但是，技術(shù)工藝路線的成熟度、水資源的限制等不確定因素有可能成為制約煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素，建議投資者關(guān)注。對(duì)于“十二五”期間能夠落實(shí)的煤化工項(xiàng)目投資額，認(rèn)為6000-8000億元是一個(gè)比較理性的預(yù)測(cè)值。

來(lái)源：生意社