從基本面看，甲醇即將進(jìn)入4、5月的傳統(tǒng)旺季。從現(xiàn)貨方面看，這段時(shí)間將是甲醇貿(mào)易商普遍漲價(jià)的時(shí)期，但由于今年需求的低迷和房地產(chǎn)調(diào)控的壓力，加之下游企業(yè)普遍開工率偏低等因素，后市甲醇將可能出現(xiàn)旺季不旺、有價(jià)無市的現(xiàn)象。
　　
　　上周，甲醇1205合約呈現(xiàn)旺季上漲趨勢，但由于需求不振等因素，沒能完全有效的回補(bǔ)前期缺口3050—3060點(diǎn)，而在該點(diǎn)位鄭商所庫存?zhèn)}單增加至400張，體現(xiàn)了現(xiàn)貨企業(yè)普遍看空的心態(tài)。因此，短期內(nèi)甲醇期貨很難再次上沖高點(diǎn)，但當(dāng)旺季到來時(shí)，甲醇期貨有望走出振蕩上行的行情。
　　
　　下游需求格局的變化
　　
　　下游需求方面，甲醛市場整體弱勢運(yùn)行。多數(shù)廠家反映，上游原料市場持續(xù)高位運(yùn)行，甲醛生產(chǎn)成本大幅承壓，利潤空間窄小。下游主力板材企業(yè)受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣影響，出貨情況不佳，難以提振甲醛的需求量。冰醋酸市場偏弱整理，市場整體交投氣氛低迷。二甲醚市場延續(xù)走跌之勢，連續(xù)的出貨受挫使部分甲醚廠家?guī)齑娉袎�，為刺激下游用戶接貨，市場定價(jià)繼續(xù)走跌。
　　
　　而隨著國內(nèi)油價(jià)的又一次調(diào)整，全國平均90號(hào)汽油和0號(hào)柴油每升將分別提高0.44元和0.51元，宣告成品油價(jià)全面進(jìn)入“8元時(shí)代”。成品油的上漲對(duì)甲醇汽油的推廣，對(duì)工信部在山西省、上海市和陜西省開展甲醇汽車試點(diǎn)工作起到了積極作用。同時(shí)對(duì)甲醇行情的影響也逐漸顯現(xiàn)，對(duì)甲醇下游需求格局的變化也起到了一定影響，預(yù)計(jì)甲醇整體下游需求結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生大幅變化。
　　
　　目前，國際市場復(fù)合燃料的消費(fèi)占整體甲醇消費(fèi)的12%，而我國下游需求依舊以甲醛為主。因此，雖然此次成品油價(jià)上漲會(huì)進(jìn)一步改變國內(nèi)甲醇下游需求格局，將有望增加甲醇需求，推高甲醇價(jià)格，但這樣的改變需要時(shí)間來逐步完成。就目前的需求來看，甲醇上行的壓力依舊存在。
　　
　　庫存壓力依舊很大
　　
　　目前，盡管化工品種市場有明顯的回暖跡象，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格上漲明顯，華南等地市場主流出罐報(bào)價(jià)暫穩(wěn)在2880—2890元/噸，江蘇地區(qū)報(bào)價(jià)漲至2920—2930元/噸，但華東與華南地區(qū)的庫存卻沒有明顯下滑，一方面由于4、5月甲醇旺季的到來使生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能有所增加，另一方面下游的需求并沒有正式啟動(dòng)的跡象，房地產(chǎn)政策的影響使下游板材市場需求平淡，部分甲醛企業(yè)表示，調(diào)價(jià)仍相對(duì)困難。
　　
　　而在前期甲醇期貨上沖至3060一線，當(dāng)日鄭商所庫存?zhèn)}單增加至400張，可以看出參與期貨市場的現(xiàn)貨商普遍看空市場。現(xiàn)貨商普遍認(rèn)為，后期即使甲醇價(jià)格有所回升，產(chǎn)能過剩仍舊會(huì)壓制價(jià)格上沖，同時(shí)新增產(chǎn)能也將對(duì)甲醇價(jià)格產(chǎn)生較大的壓制。
　　
　　綜上所述，甲醇下游需求的改變和隨之而來的旺季，使甲醇價(jià)格有望在4月迎來新高，但下游傳統(tǒng)需求的低迷依舊主導(dǎo)甲醇目前的行情。因此，在甲醇現(xiàn)貨企業(yè)依舊看空市場的情況下，上方3050點(diǎn)位附近依舊是最大的壓力位，后期甲醇將延續(xù)振蕩走高行情。
　　
　　
　　
　　
來源：期貨日?qǐng)?bào)