國際原油價格持續(xù)攀升
　　
　　目前WTI期貨價格已經(jīng)逼近110美元/桶。短期來看，國際原油價格得以維持高位的主要推動力，仍是伊朗局勢緊張導(dǎo)致的原油供應(yīng)緊張預(yù)期。從供給端來看，伊朗原油日出口量為260萬桶，而目前沙特已經(jīng)將日出口量從750萬桶提升至900萬桶，美國也有動用戰(zhàn)略石油儲備的可能，因此伊朗斷供對全球原油供給的沖擊實際有限。而中國需求增速放緩，美國原油對外依賴度降低，將使維持高油價的需求動力長期不足。高油價已經(jīng)積累了過多的　　風(fēng)險，油價回落的可能性正在逐漸加大。
　　
　　在高油價的推動下，下游石化產(chǎn)品價格普遍上漲
　　
　　月度均價環(huán)比上漲幅度較大的產(chǎn)品包括：丁二烯，漲幅17.7%；丙烯，漲幅9.3%；己二酸，漲幅8.4%；乙烯，漲幅5.8%；甲乙酮，漲幅5.2%。煤化工產(chǎn)品中，BDO價格漲幅較大，華東地區(qū)月度均價環(huán)比上漲5.6%。甲醇、二甲醚價格均有所回落；而DMF、醋酸、電石法PVC價格仍然低迷。
　　
　　聚氨酯價格普遍上漲。環(huán)氧丙烷華東地區(qū)月度均價環(huán)比上漲7.4%；軟泡聚醚環(huán)比上漲4.9%。MDI、TDI的華東地區(qū)月均價分別環(huán)比上漲2.9%和2.8%。
　　
　　基礎(chǔ)無機化工產(chǎn)品仍普遍下跌，而化肥價格運行平穩(wěn)
　　
　　盡管石化產(chǎn)品價格上漲更多還是高油價推動的因素、基礎(chǔ)化工產(chǎn)品的下跌表明下游需求仍然疲弱，但是近期國內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤�，房地產(chǎn)調(diào)控政策也有所松動，房地產(chǎn)市場銷售情況明顯好轉(zhuǎn)。若未來房地產(chǎn)行業(yè)景氣好轉(zhuǎn)，將帶動對化工產(chǎn)品的需求。化工行業(yè)景氣的底部或許正在形成。因此我們調(diào)高行業(yè)評級至"增持"。
　　
　　
來源：華泰證券