受宏觀經(jīng)濟走弱及基本面疲弱影響，連焦自上市2400一路下行至2000一線。由于連焦一度放量反彈，基于目前宏觀形勢及焦炭慘淡的基本面，連焦底部尚未探明，仍將繼續(xù)尋底。
　　歐債危機波瀾再起
　　歐債危機持續(xù)發(fā)酵，使全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景再添變數(shù)。遭遇歐洲債務(wù)危機打擊的“歐豬五國”都實現(xiàn)了政府更迭，新人執(zhí)政能否重樹市場信心，尚是未知數(shù)。歐債危機蔓延，使中國經(jīng)濟“硬著陸”風(fēng)險進一步加大。
　　內(nèi)憂外患下，中國經(jīng)濟“硬著陸”風(fēng)險積聚，央行貨幣政策卻遲遲未見松動。雖然市場對貨幣政策調(diào)整呼聲高漲，但央行多次重申穩(wěn)健基調(diào)，打消市場對貨幣政策放松的猜想。在經(jīng)濟整體回落，貨幣政策不放松的大環(huán)境下，實體經(jīng)濟正面臨考驗，工業(yè)品均承受一定下行壓力。
　　庫存壓力顯著
　　近年來，全國焦炭行業(yè)產(chǎn)能過剩日趨突出，嚴(yán)重制約焦炭價格上行，行業(yè)長期處于虧損狀態(tài)。2011年焦炭產(chǎn)量增速超過下游消費增速，產(chǎn)能過剩問題進一步加劇。我國焦炭行業(yè)主要依附鋼鐵行業(yè)，鋼鐵工業(yè)消耗焦炭占焦炭下游消費的80%以上。據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2011年1—10月焦炭累計產(chǎn)量約3.58億噸，同比增長12.9%；同期粗鋼產(chǎn)量5.82億噸，同比增速僅為10.85%。除1月及9月粗鋼產(chǎn)量增速超過焦炭外，焦炭產(chǎn)量增速一直高于粗鋼增速。下游鋼廠利用其強勢地位，要求焦企降價，采購量也明顯減少。受此影響，焦化企業(yè)庫存持續(xù)攀升，其中長治地區(qū)焦企庫存普遍達2—4萬噸，少數(shù)在4—6萬噸左右。廠家看空心態(tài)強烈，一旦期貨盤面出現(xiàn)反彈，焦化廠家將積極入市套保打壓期價。
　　下游消費低迷
　　受樓市調(diào)控影響，下游鋼廠處境亦不容樂觀。2011年房地產(chǎn)市場遭遇“寒冬”，房屋新開工面積和銷售面積出現(xiàn)同比雙降。調(diào)控政策打擊居民的購房欲望，使商品房未銷售面積迅速攀升，加上信貸市場調(diào)控，使房企資金鏈異常緊張，被迫削減投資。年初時新屋開工面積同比增速還維持在25%左右的高位，下半年迅速回落至各位數(shù)。房屋銷售苦不堪言，傳統(tǒng)的銷售旺季卻出現(xiàn)“金九不金，銀十不銀”，10月份房屋銷售面積同比下降-9.85%。國家多次重申樓市調(diào)控政策不動搖，房地產(chǎn)將進入“冬眠期”，通過各產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，焦炭下游消費將長期低迷。
　　行業(yè)整合尚待時日
　　近幾年，國家大刀闊斧整頓高污染、高耗能產(chǎn)業(yè)，焦炭產(chǎn)業(yè)自然名列其中。山西省煉焦煤產(chǎn)量占全國54.52%。但焦化企業(yè)產(chǎn)能落后，多小雜問題一直困擾山西焦化行業(yè)發(fā)展。近日，山西省正式通過《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》，明確焦化行業(yè)兼并重組時間表。
　　目前，焦炭行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，大面積虧損，已經(jīng)實行限產(chǎn)保護焦價，關(guān)停部分落后小產(chǎn)能并不能對市場造成大影響，況且有些小產(chǎn)能本身就處于半停工狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)整合初期，通常以大吃小，大的焦化集團兼并中小焦化企業(yè)。解決焦化行業(yè)產(chǎn)能過�，F(xiàn)狀并不能一蹴而就，國家產(chǎn)業(yè)政策短期影響有限。

來源：中國煤炭市場網(wǎng)