隨著國家發(fā)改委昨日一錘定音，出臺電煤方案，2012年電煤合同談判沒有開始即告落幕。

　　為緩解今年以來因煤電矛盾導(dǎo)致的電力持續(xù)短缺局面，國家發(fā)展改革委30日宣布，對發(fā)電用煤實(shí)施價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施。其中重點(diǎn)煤炭合同價(jià)格允許5%上調(diào)，但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，目前與市場煤最高達(dá)300元的差距，或使電煤合同難以落實(shí)。短期內(nèi)完成“冬儲”任務(wù)的電廠觀望氣氛加重，市場煤價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步下跌，而未來港口煤運(yùn)或大幅萎縮。

    合同好訂履約難

　　國家發(fā)改委這一規(guī)定改變了過去連續(xù)3年重點(diǎn)合同煤基本不漲價(jià)的狀況，但是每噸低于市場價(jià)格100元~300元的差價(jià)，仍然讓煤炭企業(yè)普遍反映難以接受。實(shí)際上，為了在每年最后一個(gè)月內(nèi)完成簽訂重點(diǎn)合同煤的任務(wù)，國家發(fā)改委最近幾年頻頻動(dòng)用“最高限價(jià)”。

　　國家發(fā)改委曾在2010年底明確要求，2011年重點(diǎn)合同電煤價(jià)格要維持2010年水平不變，不得以任何形式加價(jià)，也就是仍維持每噸520元的價(jià)格。2012年上調(diào)5%之后，重點(diǎn)合同煤價(jià)格為每噸546元。

　　而據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前環(huán)渤海地區(qū)4500大卡的動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格為每噸645元，5000大卡每噸為745元，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格每噸為847元。這也就意味著發(fā)改委規(guī)定的重點(diǎn)合同煤價(jià)與市場價(jià)每噸最低相差100元，最高可達(dá)300元。

　　兩者巨大的落差，使得重點(diǎn)煤炭合同最終履約率仍是問題。以往煤電雙方都會迫于政策壓力完成合同簽訂，但第二年的執(zhí)行率卻始終不高。通常電煤重點(diǎn)合同的兌現(xiàn)率在30%左右。因此，有業(yè)內(nèi)專家表示，此次電煤博弈將重蹈覆轍。

　　“煤企使用拖字訣，即使合同簽了也不執(zhí)行，拖到淡季迫于行政壓力就執(zhí)行一點(diǎn)。”西南證券(600369,股吧)首席策略分析師張剛說。對于限制合同煤價(jià)上漲幅度，張剛認(rèn)為，5%的漲幅其實(shí)很小，但也是對合同煤兌現(xiàn)率小的無奈之舉，對合同煤的影響意義不大，只能說是中央與地方之間的博弈。

　　市場煤價(jià)短期將下行

　　市場交易電煤實(shí)行最高限價(jià)，將推動(dòng)短期內(nèi)市場煤炭價(jià)格進(jìn)一步下跌。煤炭專家李學(xué)剛認(rèn)為，電力企業(yè)煤炭庫存完成冬儲，加上國家發(fā)改委明確限價(jià)，都使得電廠觀望氣氛濃厚，采購欲望降低，市場動(dòng)力煤價(jià)格經(jīng)過短期的高位平穩(wěn)運(yùn)行之后，下滑已經(jīng)不可避免。但是，冬季高峰因素將會抑制市場動(dòng)力煤價(jià)格的下降幅度。

　　目前，在氣溫繼續(xù)下降，煤炭需求應(yīng)該繼續(xù)增加的情況下，自11月中旬以來，秦皇島煤炭市場不僅價(jià)格沒有保持繼續(xù)上漲的態(tài)勢，反而開始下滑，而且已經(jīng)連續(xù)下滑了3周。

　　市場煤炭價(jià)格下滑的重要原因是電力企業(yè)電煤庫存居高不下。進(jìn)入11月份之后，全國主要電力企業(yè)的電煤庫存延續(xù)著增加態(tài)勢，11月10日再次攀升至7650萬噸的高位，比10月末增加了160多萬噸，電煤庫存可用天數(shù)繼續(xù)保持在21天左右的較高水平，主要電力企業(yè)不僅完成了電煤冬儲，冬季電力消費(fèi)高峰期間的煤炭需求也有所降溫，而且部分電力企業(yè)近期已經(jīng)開始借此壓低市場動(dòng)力煤的采購價(jià)格。

　　港口煤運(yùn)或大幅萎縮

　　國家發(fā)改委此次明確對于港口煤炭限價(jià)，要求從2012年1月1日起，秦皇島港、黃驊港、天津港、京唐港、國投京唐港、曹妃甸港、營口港、錦州港和大連港發(fā)熱量5500大卡的電煤平倉價(jià)最高不得超過每噸800元，其他熱值電煤平倉價(jià)格按5500大卡限價(jià)標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)折算；電煤交易雙方通過鐵路、公路運(yùn)輸?shù)碾娒菏袌鼋灰變r(jià)格，不得超過2011年4月底的實(shí)際結(jié)算價(jià)格。

　　港口煤炭運(yùn)輸主要運(yùn)往江浙、廣東等華南地區(qū)，這些地區(qū)也是煤炭缺口較大的地區(qū)。中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會研究員李朝林認(rèn)為，一旦港口電煤限價(jià)開始運(yùn)作，電煤外運(yùn)將會大幅減少，而產(chǎn)煤地區(qū)運(yùn)往港口的煤炭也隨之大幅減少，這對于緩解華南地區(qū)長期電力緊張局面并沒有太大幫助。而煤炭市場長期供不應(yīng)求、價(jià)格高企局面，仍會長期困擾電力企業(yè)。

　　當(dāng)前，由于電煤運(yùn)輸?shù)臏p少，煤炭海運(yùn)價(jià)格已經(jīng)大幅走低，刷新年內(nèi)最低價(jià)格。截至11月30日當(dāng)周，秦皇島港2萬~3萬噸船型至上海、張家港的煤炭海上運(yùn)費(fèi)分別報(bào)收30元/噸及33元/噸，上述價(jià)格已成為2011年以來沿海市場同船型同航線的最低煤炭運(yùn)費(fèi)。同船型至廣州港方向的煤炭海上運(yùn)費(fèi)繼連續(xù)3周保持在年內(nèi)最低的價(jià)格水平60元/噸之后再次下降，報(bào)收58元/噸，9周內(nèi)整體下跌了22元/噸，降幅27.5%。

    來源：證券時(shí)報(bào)