27日，電力板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截至收盤板塊整體漲1.45%，漲幅居前。上海電力漲停，華電國際、華電能源漲幅均超過4%，國電電力、深圳能源、皖能電力漲幅均超過3%。
　　
　　單就電力行業(yè)三季報(bào)來看，電力板塊在基本面并無支撐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至27日，申萬行業(yè)27家火電A股上市公司中，17家公司發(fā)布了三季報(bào)，其中11家公司前三季度凈利潤出現(xiàn)了下滑，建投能源、吉電股份甚至出現(xiàn)虧損。
　　
　　有分析人士指出，電力板塊此輪上漲主要的催化劑或?yàn)殡妰r(jià)上調(diào)預(yù)期。
　　
　　業(yè)績下滑催生調(diào)價(jià)預(yù)期
　　
　　某電力上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，若國內(nèi)物價(jià)漲幅持續(xù)下降，主管部門或考慮上調(diào)電價(jià)，以緩解電力供應(yīng)緊張的局面。
　　
　　國家電監(jiān)會(huì)總監(jiān)譚榮堯日前表示，今冬明春全國最大電力缺口將達(dá)2600萬千瓦。分析人士指出，廣東、廣西、貴州等南方各省和華中地區(qū)的湖南等省市來水偏枯只是加劇了電力供應(yīng)緊張的局面，煤價(jià)持續(xù)上漲才是廣大火電企業(yè)發(fā)電動(dòng)力不足的主因。
　　
　　目前正值三季報(bào)收官之際，截至27日，17家發(fā)布三季度業(yè)績報(bào)告的火電企業(yè)中有11家公司前三季度凈利潤下滑，建投能源、吉電股份甚至虧損。其中，煤價(jià)上漲成為火電企業(yè)的業(yè)績殺手，華能國際前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入998億元，去年同期為768億元，而前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤14.1億元，比去年同期的31.46億元縮水逾半。
　　
　　另外，利息支出嚴(yán)重拖累業(yè)績。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)顯示，華能國際、大唐發(fā)電、華電國際、國投電力四家公司前三季度凈利潤為29.82億元，但四公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用之和為157.52億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為凈利潤的3倍，此外上述四公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用還在進(jìn)一步增加。
　　
　　不過，有電力行業(yè)的分析師指出，即便上調(diào)電價(jià)也不能從根本上扭轉(zhuǎn)電力企業(yè)的業(yè)績頹勢(shì)。
　　
　　前期上調(diào)成果被吞噬
　　
　　“如果電價(jià)上調(diào)將進(jìn)一步推升煤價(jià)。”出席2011年國際煤炭峰會(huì)的一煤企負(fù)責(zé)人指出，今年上半年，發(fā)改委曾上調(diào)了部分地區(qū)的上網(wǎng)電價(jià)，但是煤價(jià)隨即跟漲。
　　
　　招商證券也指出，華能國際境內(nèi)電廠前三季度累計(jì)發(fā)電量達(dá)2364億千瓦時(shí)，同比增長24%，依靠上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)，收入同比增長30%，高于發(fā)電量增長速度。但是由于在電價(jià)上調(diào)后煤價(jià)再次出現(xiàn)上漲，公司成本增速超過收入增速3.5個(gè)百分點(diǎn)，電價(jià)上調(diào)的成果全部被吞噬。
　　
　　如今，電價(jià)未動(dòng)，煤價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出新高。26日，秦皇島煤炭網(wǎng)公布新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤平均價(jià)格，本期價(jià)格報(bào)收853元/噸，環(huán)比上漲0.71%，同比增長14%。自8月31日以來已連續(xù)八周上漲。
　　

　　來源： 中國證券報(bào)