去年第四季度一直延續(xù)到今年第二季度的水泥行情，主戰(zhàn)場(chǎng)在南方地區(qū)，尤以華南、華東為盛，最大的受益者是海螺水泥、江西水泥、華潤集團(tuán)、巢東股份、塔牌集團(tuán)等南方市場(chǎng)的水泥龍頭。

    反觀廣大的北方地區(qū)，去年的那波行情，新疆、內(nèi)蒙、東北等廣大地區(qū)由于已經(jīng)進(jìn)入了寒冷的冬季，水泥價(jià)格雖高，但因?yàn)榇蟛糠纸ㄔO(shè)項(xiàng)目停工越冬，企業(yè)不能正常生產(chǎn)、銷售，也就不能正常獲利，因而北方地區(qū)的水泥企業(yè)并未因此受益多少。

    然而，進(jìn)入盛夏之后，隨著南方雨季到來，施工受到影響，淡季出現(xiàn)。北方卻正逢旺季，水泥生產(chǎn)呈現(xiàn)一派興旺。單從季節(jié)上判斷，也足以證明今年三季度全國水泥行情將呈現(xiàn) “北旺南淡” 的新格局。

    三季度之所以呈現(xiàn)“北旺南談”的格局，除了季節(jié)的因素之外，還有如下原因：

    第一、南方水泥過�，F(xiàn)象嚴(yán)重，而廣大的北方地區(qū)，很多省份水泥還供不應(yīng)求；

    第二、南方水泥行情增長的催化劑是拉閘限電，在去年底，以及今年二季度表現(xiàn)得淋漓盡致，之所以物極必反，南方雨季到來，用電峰值減弱，拉閘限電勢(shì)必減少，水泥產(chǎn)量上去了，加上雨季影響施工，價(jià)格很難繼續(xù)保持高位；

第三、筆者認(rèn)為，在固定資產(chǎn)投資總量以及水泥需求端，北方地區(qū)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于南方地區(qū)的需求。基于以上理由，故筆者斷言，在三季度中國水泥市場(chǎng)必將“北旺南淡”。

    北方水泥價(jià)格開始上漲

    近期，筆者綜合各地?cái)?shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，6月初全國水泥平均價(jià)格較上周相比略有上揚(yáng)，幅度為 0.16﹪，北方水泥價(jià)格漲勢(shì)明顯強(qiáng)于南方。

    上漲區(qū)域主要體現(xiàn)在黑龍江、河南，價(jià)格上調(diào) 10-40 元/噸；下跌區(qū)域主要是福建省、四川綿陽、德陽部分地區(qū)，幅度 20-30 元/噸。

    5月中旬以來，南方地區(qū)受持續(xù)雨水天氣影響，水泥需求量有所下降，因此價(jià)格出現(xiàn)回落，福建省回落幅度在 20-30 元/噸。其他江蘇、上海、浙江、江西等地區(qū)企業(yè)發(fā)貨量開始下降，價(jià)格保持平穩(wěn)，不過若需求繼續(xù)減弱，價(jià)格回落將是必然。

    6月初黑龍江價(jià)格大幅上調(diào)，這是東北地區(qū)年初至今價(jià)格第四輪上調(diào)，新疆價(jià)格也持續(xù)上漲。

    黑龍江水泥價(jià)格在需求拉動(dòng)下再次上調(diào) 40 元/噸，市場(chǎng)主流價(jià)格漲至 480元/噸。吉林水泥價(jià)格在6月初也開始了大幅上漲，以亞泰集團(tuán)為主導(dǎo)，該地區(qū)水泥出廠價(jià)格每噸上調(diào)了50元，據(jù)相關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人透露，這已經(jīng)是吉林連續(xù)第四次上調(diào)水泥價(jià)格了。目前，該省P.C32.5的水泥價(jià)格為430元/噸，P.O42.5的水泥價(jià)格為490元/噸。

    幾乎同時(shí)，6月10日數(shù)據(jù)顯示，新疆再次成為水泥價(jià)格上調(diào)地區(qū)的亮點(diǎn)。6月南疆阿克蘇水泥價(jià)格再次上調(diào)65元/噸，年初至今價(jià)格上漲約275元/噸，同比上漲約235元/噸。

    現(xiàn)在新疆地區(qū)的水泥價(jià)格：P.C32.5阿克蘇380-390元/噸，克州地區(qū)480元/噸，和田地區(qū)480元/噸，庫車地區(qū)480元/噸，巴州350元/噸，烏魯木齊地區(qū)530-550元/噸。

南方行情現(xiàn)回落苗頭

    季節(jié)因素方面，6月3日以來，長江中下游地區(qū)出現(xiàn)了較強(qiáng)降水過程，江西中北部、湖南中部、貴州東部、安徽南部、浙江西部、湖北東南部等地部分地區(qū)降大到暴雨，局部地區(qū)大暴雨。

    雨季來臨，各地普遍出現(xiàn)的強(qiáng)降雨天氣，導(dǎo)致水泥企業(yè)出貨量普遍有所下降，階段性淡季已出現(xiàn)苗頭，水泥價(jià)格維系壓力在逐漸加大。

    另一方面，維系南方水泥價(jià)格上漲的因素之一，電力裝機(jī)容量不足和電煤價(jià)格機(jī)制問題導(dǎo)致的電力短缺現(xiàn)象，在華東、華南、華中和西南等地可能持續(xù)上演，不過，隨著南方雨季持續(xù)，限電壓力可能會(huì)推遲到第四季度出才會(huì)凸顯。

    從近年二季度限電對(duì)水泥價(jià)格的影響來看，3月份以來，東部沿海地區(qū)出現(xiàn)罕見淡季“電荒”現(xiàn)象，各地相繼采取限電和讓電措施，也讓大部分水泥行業(yè)人士對(duì)華東水泥價(jià)格有了上漲期待。

    近2個(gè)月跟蹤情況顯示，南方多數(shù)省份價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行，僅江西、福建兩省價(jià)格出現(xiàn)上漲，整個(gè)南方地區(qū)水泥價(jià)格并沒有因?yàn)橄揠姸�大幅上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4－5月，江西和福建兩省水泥價(jià)格直接或間接受電荒影響均有上漲，累計(jì)漲幅80元/噸，現(xiàn)市場(chǎng)主流價(jià)格在480-520元/噸，上漲后的價(jià)格基本與江浙滬地區(qū)持平。另外，要明確的是該地區(qū)在一季度，由于市場(chǎng)競(jìng)爭等方面的原因，水泥價(jià)格要低于周邊地區(qū)。總體來看，二季度只是保持住了前期的水泥價(jià)格，水泥價(jià)格整體并無太大變化。

    限電雖然沒能再繼續(xù)推動(dòng)華東水泥價(jià)格大幅走高，但卻使企業(yè)保持較為合理的庫存水平。據(jù)調(diào)查，目前華東地區(qū)水泥和熟料庫存均較低，基本在60%左右，有的大企業(yè)甚至不到50%。按慣例，水泥庫存低于50%價(jià)格理應(yīng)會(huì)有所上調(diào)，但主導(dǎo)企業(yè)卻選擇以穩(wěn)價(jià)為主。

    接下來，下半年是華東地區(qū)新增產(chǎn)能集中釋放的時(shí)期，此階段價(jià)格穩(wěn)變數(shù)就更大了。6-7月是水泥的需求淡季，在這期間，地區(qū)的水泥供需將出現(xiàn)同步縮減，另外考慮到宏觀調(diào)控政策影響，三四季度水泥需求存有不確定下滑的可能性，這樣看來，下半年華東地區(qū)將會(huì)迎接更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

    另外，從水泥固定投資和需求方面來看，1-4月，我國水泥行業(yè)固定投資呈增長態(tài)勢(shì)，加之前期的產(chǎn)能將在下半年釋放，原本過剩的南方地區(qū)，水泥產(chǎn)能的過�，F(xiàn)象是很嚴(yán)重的。同時(shí)，南方地區(qū)是我國的發(fā)達(dá)地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度，不可能與西部地區(qū)，北方地區(qū)相提并論，筆者認(rèn)為未來隨著南方地區(qū)基建投資的進(jìn)一步萎縮，水泥需求與產(chǎn)能過剩之間的矛盾將日益嚴(yán)峻。

筆者分析，在南方地區(qū)，除華東、華南因季節(jié)性變化以及固定資產(chǎn)投資萎縮等因素造成三季度水泥行情回落以外。在西南地區(qū)，四川、重慶、貴州還深陷產(chǎn)能過剩的泥潭，估計(jì)沒有大的整合動(dòng)向，水泥行情很難企穩(wěn)。

    需求增長推動(dòng)北方價(jià)格上行

    南方水泥市場(chǎng)在接下來的三季度將不容樂觀，水泥銷量、價(jià)格方面都面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。然而，與此相反的是北方地區(qū)的水泥行情正在開啟，無論是需求還是價(jià)格，北方水泥市場(chǎng)在第三季度都將進(jìn)一步走向旺季行情。

    最近東北水泥價(jià)格一天一個(gè)變化，變化頻率之高和價(jià)格變化之大，讓人驚嘆。企業(yè)對(duì)于價(jià)格上漲的口徑比較一致，都認(rèn)為需求爆發(fā)式增長，帶動(dòng)了水泥價(jià)格的上漲。

    以黑龍江為例，2010年1-7月黑龍江省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額為2075.6億元。2011年一季度，黑龍江省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額只有147億元，同比增長18.8%。按照18.8%的增長率來計(jì)算，2011年1-7月黑龍江省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額大約為2465.8億元，因此4-7月份將要增加2300億左右。

    由于一季度東北天氣比較冷，不適合大部分工程施工，所以工程企業(yè)都是選擇二季度開工，水泥需求也通常從二季度開始爆發(fā)。在目前天氣轉(zhuǎn)好的形勢(shì)下，東北地區(qū)的工程開工將越來越多，因此在5月底，6月初的下雨天氣過后，水泥需求就呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長。

    在經(jīng)過幾年低位徘徊后，今年東北地區(qū)水泥價(jià)格漲勢(shì)兇猛。進(jìn)入二、三月后，在堅(jiān)冰尚未融化時(shí)，東北一些地區(qū)水泥價(jià)格就開始蠢蠢欲動(dòng)，4月份施工季來臨后，遼寧率先漲價(jià)，然后吉林、黑龍江跟進(jìn)。漲價(jià)方式也一改過去的碎步慢走，改為20多天漲一次，每次的幅度都在三、四十元。同時(shí)熟料價(jià)格也大幅上漲，市場(chǎng)上大有“熟料為王”、“產(chǎn)能為王”的趨勢(shì)，往往是熟料先漲價(jià)，推動(dòng)水泥上漲，而且黑龍江地區(qū)甚至短暫出現(xiàn)熟料短缺現(xiàn)象。

    在西北地區(qū)，新疆水泥市場(chǎng)還在續(xù)寫神奇。前期，南疆阿克蘇附近32.5水泥價(jià)格上漲至430元左右，前期380元左右、環(huán)比上漲50元左右，去年350元左右、同比上漲80元左右，比上年最高價(jià)格高50元左右。六月初新疆南疆阿克蘇地區(qū)價(jià)格再次上調(diào)65元/噸，上調(diào)后的低標(biāo)號(hào)495元/噸，高標(biāo)號(hào)595元/噸。

    以新疆本土龍頭企業(yè)青松建化為例。該公司今年銷量預(yù)計(jì)計(jì)劃是700-800萬噸。今年的新增產(chǎn)能是本部2500噸生產(chǎn)線點(diǎn)火，另外烏蘇地區(qū)3000噸生產(chǎn)線今年7月份投產(chǎn)，庫車5000噸線也是7月份投產(chǎn)，新產(chǎn)能算平均貢獻(xiàn)4成，該公司年產(chǎn)能將達(dá)到1000萬噸左右。

    該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：新疆地區(qū)到2015年產(chǎn)能在6300-8000萬噸，2015年的需求是6000萬噸，產(chǎn)能和需求基本上持平。2012-2013年的供需，因?yàn)閲�家投資3.6萬億，還有19個(gè)對(duì)口援疆的省市，按各省市0.3-0.5%財(cái)政收入投資，投入主要是在民生建設(shè)。3.6萬億里面三分之二都是在南疆地區(qū)，重在喀什等地，所以今年自治區(qū)的安排就是6800個(gè)億（去年才3000多個(gè)億），要求今年開工，不具備開工條件的就要把可研、策劃等先做，然后明年必須開工。

    這就表明新疆在未來的3-5年，水泥是供不應(yīng)求的，因此青松建化很看好今年旺季的水泥市場(chǎng)。同樣，現(xiàn)在山水水泥、上海建工、浙江紅獅都已在新疆建線，山水現(xiàn)在喀什建了2條4000t/d的生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2012年形成產(chǎn)能。

    水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資這一塊，4月新疆水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降18%（當(dāng)月6%的增速），水泥行業(yè)固定資產(chǎn)總計(jì)劃投資同比增加16%（當(dāng)月111%的增速），新開工計(jì)劃投資同比增加52%（當(dāng)月1272%的增速）。5月新疆開工伊犁南崗3200t/d、青松2×7500t/d生產(chǎn)線。投資有加速趨勢(shì)，但形成產(chǎn)能估計(jì)要到明年下半年。

    從水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資方面，不難看出，行業(yè)各方面利益體都看好未來的新疆水泥市場(chǎng)。那么，隨著2011年三季度旺季的到來，新疆水泥市場(chǎng)的行情必將繼續(xù)走高。綜上所訴，今年三季度，北方水泥市場(chǎng)的行情將激情上演，而南方水泥市場(chǎng)將在去年和今年二季度走高走后，開始新一輪的回調(diào)整固。

來源：水泥商情網(wǎng)