粗鋼產(chǎn)能利用率保持高位，行業(yè)景氣度明顯提升。根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量194.67萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率仍維持在94%左右，環(huán)比4月下旬194.11萬(wàn)噸上升0.29%，比2010年平均水平168.72萬(wàn)噸高出15.38%。

　　本旬銷量環(huán)比下降。76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量114.58萬(wàn)噸，環(huán)比4月下旬163.77萬(wàn)噸下降30.03%，比2010年平均水平115.52萬(wàn)噸低0.08%。

　　本旬銷售量比上一旬減少較多，可能與部分企業(yè)只有月末才結(jié)算銷售量有關(guān)。

　　重點(diǎn)鋼企庫(kù)存正�；厣�。76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存874萬(wàn)噸，創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)新低，環(huán)比4月下旬822萬(wàn)噸增加6.28%，旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日產(chǎn)量5.69天，環(huán)比4月下旬5.21天下降0.48天或9.23%，比2010年平均值6.28天少0.59天或9.26%，旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日銷售量7.62天，環(huán)比4月下旬5.02天多2.6天或51.9%，比2010年平均值7.44天多0.18天或2.41%。

　　鋼價(jià)繼續(xù)走高。76家重點(diǎn)企業(yè)鋼材旬均售價(jià)5094元/噸，比09年5月份以來(lái)新高2011年3月上旬的5124元/噸稍降低30元/噸，鋼價(jià)總體維持在高位，我們預(yù)期鋼價(jià)仍有上漲空間。環(huán)比4月下旬5082元/噸上漲0.24%，比2010年均價(jià)4481元/噸高13.68%。

　　投資策略:根據(jù)我們估算，全國(guó)粗鋼目前產(chǎn)能利用率維持在94%的高位，重點(diǎn)鋼企鋼材產(chǎn)量環(huán)比下降2.7%顯示電力供應(yīng)趨緊對(duì)鋼廠生產(chǎn)開(kāi)始有所影響。

　　鋼材重點(diǎn)城市社會(huì)整體庫(kù)存繼續(xù)下降，長(zhǎng)材降幅擴(kuò)大，板材有所回升，較3月初的歷史高點(diǎn)已經(jīng)下降超過(guò)19%。正如我們?cè)谏掀谘畧?bào)提到的“期鋼價(jià)格在外圍大宗商品下跌影響下走弱，在電力供應(yīng)日趨緊張及需求支撐作用下，我們判斷現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⒏呶徽鹗帯�，短期�?nèi)我們認(rèn)為鋼材社會(huì)庫(kù)存下降趨勢(shì)不改，電力緊張高峰將在5月后來(lái)臨，屆時(shí)預(yù)計(jì)限電力度將進(jìn)一步加大，雖然對(duì)于在宏觀整體收緊背景下下游需求是否能穩(wěn)定釋放有所存疑，但鋼價(jià)將繼續(xù)震蕩走高。

來(lái)源：招商證券