濟(jì)鋼萊鋼整合完成 兩股昨日雙雙高開(kāi)

　　山鋼新產(chǎn)能將轉(zhuǎn)向沿海

　　5月18日，牽動(dòng)多方神經(jīng)的濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份重組方案終獲通過(guò)。業(yè)內(nèi)人士分析，山鋼內(nèi)部整合告一段落后，日鋼無(wú)疑是山鋼下一目標(biāo)。據(jù)山鋼相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在濟(jì)鋼、萊鋼完成整合后，新建產(chǎn)能將向沿海布局，到2020年臨�；�地年產(chǎn)鋼占60%以上。

　　而在沿海，除了重組日鋼外，山鋼還將目光擴(kuò)展到了煙威地區(qū)，4月28日，山鋼與文登市簽署協(xié)議，計(jì)劃投資10億元將文登港建成鋼材物流基地。

　　坎坷重組

　　連出三套方案才獲通過(guò)

　　相對(duì)河北鋼鐵的雷厲風(fēng)行，山鋼籌備時(shí)間較長(zhǎng)。2006年，山東省就開(kāi)始醞釀濟(jì)、萊兩鋼合并。2008年3月份，山鋼集團(tuán)才正式成立。此時(shí)的山鋼擁有濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份、金嶺礦業(yè)三家上市公司，整合迫在眉睫。但與臨近的河北鋼鐵相比，此后山鋼集團(tuán)的運(yùn)作進(jìn)展緩慢、又一直忙于收購(gòu)日照鋼鐵集團(tuán)。

　　直到2010年2月24日，山鋼旗下兩大上市公司濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份出臺(tái)重組方案，計(jì)劃通過(guò)濟(jì)南鋼鐵以換股方式吸收合并萊鋼股份。方案還設(shè)計(jì)了萊鋼股份異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)，即萊鋼股份異議股東可按條件，每1股獲得12.29元。然而由于此后股價(jià)并不理想，若按照原方案實(shí)施本次重組，若股民行使現(xiàn)金選擇權(quán)，山鋼集團(tuán)將不得不以高于當(dāng)時(shí)股價(jià)的代價(jià)收購(gòu)那些發(fā)行在外的股份。

　　第一份重組方案泡湯后，濟(jì)南鋼鐵調(diào)整了換股價(jià)格，給予萊鋼股份股東7.85%的換股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)對(duì)重組范圍進(jìn)行了調(diào)整，銀山型鋼和機(jī)制公司調(diào)整出重組范圍。此后，兩股股價(jià)大幅下跌，萊鋼股份股東紛紛投出反對(duì)票，第二份重組方案再次擱淺。

　　2011年4月12日，在經(jīng)歷了前兩次流產(chǎn)后，山鋼集團(tuán)推出第三次重組方案。新方案中股東的自由選擇權(quán)更大，恰逢股價(jià)飆升，鋼鐵板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，對(duì)萊鋼股份股東而言，換股方案具備較大套利空間，最終獲得股東支持，順利通過(guò)。

　　按照5月19日股價(jià)計(jì)算，濟(jì)南鋼鐵每股收盤(pán)價(jià)格為5.18元，萊鋼股份每股收盤(pán)價(jià)格為10.54元，也就是說(shuō)萊鋼股份還保持了19%的套利空間。

　　破題意義

　　省內(nèi)鋼鐵業(yè)整合或提速

　　卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師郭凱認(rèn)為，重組方案的高票通過(guò)，與相對(duì)“慷慨”的換股套利空間不無(wú)關(guān)系，屬于意料之中。這也是自2008年山鋼成立以來(lái)鋼鐵主業(yè)最實(shí)質(zhì)性的一次整合。

　　昨日開(kāi)盤(pán)后，兩只股票雙雙高開(kāi)，表現(xiàn)搶眼。濟(jì)南鋼鐵盤(pán)中一度大漲近8%，達(dá)到5.45元，下午收盤(pán)時(shí)鎖定為5.18元，漲幅1.97%；萊鋼股份也是10.8元高開(kāi)，受大盤(pán)拖累，收于10.54元，微漲0.38%。

　　“重組方案的通過(guò)，也不能忽視當(dāng)前的鋼鐵行業(yè)整體回暖的背景�！惫鶆P介紹，5月19日，萊蕪的二級(jí)螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)為每噸4900元，而鋼廠生產(chǎn)成本大約在4800元左右，也就是說(shuō)鋼廠有100元的盈利空間，“對(duì)鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，100元就已經(jīng)很開(kāi)心了�！�

　　據(jù)了解，目前濟(jì)南鋼鐵擁有大約1500萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能，萊鋼股份擁有1300萬(wàn)噸產(chǎn)能，兩者重組一旦完成后，上市公司濟(jì)南鋼鐵將擁有接近3000萬(wàn)噸的鋼鐵產(chǎn)能。

　　“產(chǎn)能雖然很大，但開(kāi)工率不足將是困擾山鋼的一大問(wèn)題。”郭凱透露，今年一季度，山東鋼鐵企業(yè)的開(kāi)工率多在85%左右，比去年80%的開(kāi)工率略高，但與鄰省河北95%的開(kāi)工率相比，仍然落后不少。

　　“在這一輪全國(guó)性的鋼鐵大整合中，山東其實(shí)是落后了。”郭凱認(rèn)為，山鋼雖然成立較早，但省內(nèi)重組困難重重，反觀河北鋼鐵，快刀斬亂麻，很快打開(kāi)局面，“目前河北鋼鐵的產(chǎn)能大約在5000萬(wàn)噸左右。”

　　但他認(rèn)為，此次濟(jì)鋼萊鋼重組成功依然為省內(nèi)鋼鐵業(yè)整合帶來(lái)希望，“完成自身整合后的山鋼，可能將加快未來(lái)的兼并重組步伐�！�

　　轉(zhuǎn)身向海

　　6成產(chǎn)能將在臨�；�地

　　昨日，記者致電山鋼方面了解到，下一步將按照程序向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交申報(bào)材料，爭(zhēng)取早日獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，山鋼集團(tuán)主業(yè)重組各項(xiàng)工作正在有序推進(jìn)。

　　另外，目前，山鋼“十二五”發(fā)展規(guī)劃已初步通過(guò)省國(guó)資委組織的專(zhuān)家評(píng)審，規(guī)劃涉及建設(shè)沿海鋼鐵精品基地等事項(xiàng)�！爸亟M完成后，無(wú)疑將對(duì)公司的未來(lái)產(chǎn)業(yè)布局產(chǎn)生重大影響�！�

　　而根據(jù)我省鋼鐵產(chǎn)業(yè)規(guī)劃要求，在濟(jì)鋼、萊鋼完成整合后，新建產(chǎn)能將向沿海布局，到2020年全省實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)鋼4000萬(wàn)噸,其中臨海基地年產(chǎn)鋼占60%以上。其中，日照精品鋼基地建設(shè)是重中之重。

　　此前，山鋼方面曾表示，推進(jìn)日照精品鋼基地建設(shè)是山東鋼鐵產(chǎn)業(yè)大調(diào)整的重要舉措，也已進(jìn)入國(guó)家產(chǎn)業(yè)大盤(pán)，不可能發(fā)生動(dòng)搖。然而，盡管新的重組方案已定，但由于重組事項(xiàng)千頭萬(wàn)緒，必然有一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過(guò)程。

　　在加快重組日鋼的同時(shí)，山鋼還將注意力擴(kuò)展到山東北部沿海。4月28日，山鋼集團(tuán)、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行山東省分行分別與文登市政府簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，山鋼將投資10億元，與文登市政府在港口物流業(yè)方面進(jìn)行合作，將把文登港作為重要的鋼材運(yùn)輸、深加工等成品物流配送倉(cāng)儲(chǔ)基地。

　　卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師郭凱表示，山鋼牽手文登投建物流、生產(chǎn)基地，或?qū)⒋蛲ㄆ湫碌摹昂Ｑ笸ǖ馈�，“根本�?dòng)力是為降低鐵礦石和鋼材運(yùn)輸成本，建立更多出�？��！�

來(lái)源：山東商報(bào)