4月份全國水泥產(chǎn)量18556萬噸，同比增長22.4%，1—4月水泥產(chǎn)量累計55459萬噸，同比增長19.6%。對比1—3月累計產(chǎn)量同比增速18.15%，同比增速略有提升。

　　工信部近日公布了2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，其中水泥行業(yè)目標(biāo)任務(wù)為13355萬噸，超出年初普遍預(yù)期的1億噸的淘汰量。按照取得合法生產(chǎn)許可證企業(yè)統(tǒng)計，截至2009年底，全國有濕法窯、普通中空窯、立窯總產(chǎn)能約3億噸，這部分落后產(chǎn)能將在2012年底淘汰完畢，那么平均每年將淘汰量約1億噸。據(jù)了解，2009年全國共關(guān)停水泥熟料生產(chǎn)能力9421萬噸（折合水泥能力約1.2億噸），2010年淘汰水泥產(chǎn)能1.07億噸，若今年1.3億噸的落后產(chǎn)能全部淘汰，則2012年落后淘汰任務(wù)尚余6000-7000萬噸。

　　就各省份的任務(wù)落實上來看，目前有部分省份公布了2011年淘汰目標(biāo)，其中河北省今年計劃淘汰水泥落后產(chǎn)能2500萬噸，對比2010年河北省1.26億噸的水泥產(chǎn)量，2011年目標(biāo)淘汰量/2010年水泥產(chǎn)量比值約為20%。

　　上周全國水泥市場價格環(huán)比上漲1.4%。主要體現(xiàn)東北三省、內(nèi)蒙、湖北、海南等地區(qū)，價格上調(diào)20—70元/噸不等。

　　上周華北北京、河北地區(qū)價格有下跌跡象，由于前期北京水泥價格上調(diào)100元/噸，而河北部分地區(qū)價格上調(diào)并沒有及時跟上，使價差進(jìn)一步拉大，讓河北石家莊、保定的水泥有進(jìn)入的利潤空間�，F(xiàn)北京水泥價格較混亂，最高560元/噸，最低460元/噸，截止5月13日，唐山企業(yè)出現(xiàn)30—50元/噸的暗降。北京金隅、立馬等企業(yè)暫時未公布下調(diào)幅度，因此本周價格暫保持平穩(wěn)。

　　內(nèi)蒙市場進(jìn)入需求期價格上調(diào)20元/噸。

　　東北三省水泥價格隨著需求不斷增加繼續(xù)穩(wěn)步上調(diào)，不同地區(qū)上調(diào)20—70元/噸，以P.O42.5散裝為例，主要城市價格都已邁入400元/噸。目前我們了解到吉林省主要生產(chǎn)企業(yè)熟料出廠價格在350元/噸（含稅）左右，低標(biāo)號水泥在380元/噸（含稅），高標(biāo)號為410—430元/噸（含稅）左右，各品種出廠價格較去年同期高出50—80元/噸左右，目前價格已經(jīng)達(dá)到08年至今的歷史價格最高位，進(jìn)入6月企業(yè)仍有再度提價30—50元/噸的可能。

　　其他受電荒影響的省份，價格也有不同程度的上調(diào)。湖北省不同地區(qū)價格上調(diào)30—50元/噸，武漢P.O42.5散裝到位價470—480元/噸，突破歷史高位；江西撫州一帶上調(diào)30元/噸，南昌保持平穩(wěn)；湖南常德P.O42.5散裝漲至450—470元/噸，冀東、海螺、中材等企業(yè)庫存為零，長株潭自5月1日停窯企業(yè)在5月12日已有50%恢復(fù)生產(chǎn)，磨機仍然不能得到100%發(fā)揮，限電情況較前期稍有緩解，但短時間供給仍會偏緊，所以長株潭水泥價格將會穩(wěn)定在500元/噸。

　　江蘇企業(yè)已接到限電通知，估計5月20日開始執(zhí)行。

　　寧夏地區(qū)5月2日發(fā)布的漲價通知，后期并沒有執(zhí)行到位，不同企業(yè)僅上調(diào)5—20元/噸左右。

　　動力煤價格上周保持平穩(wěn)，我們跟蹤的城市中僅太原上漲5元/噸，根據(jù)我們煤炭研究小組的判斷，部分地區(qū)近期上調(diào)上網(wǎng)電價，電煤價格有望出現(xiàn)上行，隨著煤炭消費旺季的來臨，煤炭供需偏緊的狀況仍將延續(xù)，煤價將穩(wěn)中有升。

來源：華泰聯(lián)合證券