大連商品交易所（大商所）的焦炭期貨交易剛剛“滿月”，不同于國內(nèi)外期市的哀鴻遍野，焦炭期貨逆市上揚(yáng)一枝獨(dú)秀，主力9月合約在上市20個交易日中，較掛牌基準(zhǔn)價上揚(yáng)逾10%，價格、持倉則迭創(chuàng)新高。

　　4月15日，作為全球首個焦炭期貨品種，焦炭期貨在大商所上市交易。一個月以來，作為國內(nèi)“大合約”的新品種，焦炭期貨首個月參與客戶人數(shù)達(dá)到21675個，總交易量和交易額分別達(dá)129.85萬手、3039.92億元。

　　焦炭期貨現(xiàn)貨聯(lián)手走強(qiáng)

　　昨日，國內(nèi)期貨市場整體展開盤整，焦炭期貨也結(jié)束此前六連陽走勢，主力合約收跌4元，至每噸2407元，跌幅0.17%，較其2180元/噸的掛牌基準(zhǔn)價上揚(yáng)227元/噸，漲幅10.41%，不過從其上市一個月的整體表現(xiàn)情況來看，還是頗為超出市場預(yù)期的。

　　上市首日，焦炭期貨主力9月合約終盤報(bào)收于2247元/噸，其后價格先揚(yáng)后抑，在2250-2400元/噸之間上下波動。焦炭首月走勢分為上漲、震蕩回落、再次上漲三個階段。上周五，焦炭主力合約創(chuàng)出上市新高2444元/噸，其當(dāng)日持倉量也刷新上市新高至27080手，比上市首日上漲7.5%。

　　“考慮到焦炭期貨是100噸一手的大合約，目前的成交已經(jīng)非常活躍，表明焦炭期貨已經(jīng)得到投資者認(rèn)可�！贝筮B商品交易所北京總部主任助理胡杰表示，焦炭期貨一方面體現(xiàn)的是能源概念，一方面又是大品種概念，從上市一個月的表現(xiàn)看，“焦炭期貨已經(jīng)初步顯示出大品種的潛力”。

　　與此同時，焦炭現(xiàn)貨價格一個月來也經(jīng)歷了上漲行情。

　　上周五天津港一級冶金焦現(xiàn)貨平倉價格為2150元/噸，連云港山西產(chǎn)一級冶金焦平倉價格在2100-2150元/噸之間，報(bào)價上漲；渤海商品交易所焦炭現(xiàn)貨價格報(bào)收于2176元/噸，上漲30元/噸。焦炭期現(xiàn)價格呈現(xiàn)共同走強(qiáng)局面。

　　對此，興業(yè)期貨公司焦炭期貨分析師龍玲表示，全國用電荒的提前以及焦炭現(xiàn)貨需求增加是價格上漲和近日持倉增加的主要原因。

　　價格回落概率較大

　　隨著焦炭上市，焦炭以其上聯(lián)煤炭行業(yè)、下接鋼鐵行業(yè)的地位優(yōu)勢，開始在煤炭、鋼鐵行業(yè)初步體現(xiàn)其市場影響力，企業(yè)對市場的關(guān)注和參與度越來越高。

　　大商所相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，焦炭期貨上市一個月以來，法人客戶參與數(shù)占市場比例略高于市場平均水平，期末持倉占全部持倉量的11.56%。從參與單位客戶構(gòu)成來看，多為煤炭貿(mào)易、冶煉及制造業(yè)客戶，其次為煤化工、焦化和采掘業(yè)客戶。

　　需要注意的是，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價格將保持高位，但后期走勢不容樂觀。

　　4月份CPI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，國內(nèi)通脹壓力依然很大。12日央行公布5月18日再度提升準(zhǔn)備金率。銀河期貨研究員劉毅分析認(rèn)為，目前焦化企業(yè)現(xiàn)金流十分緊張，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率勢必將帶來負(fù)面影響。

　　此外，4月鋼鐵日產(chǎn)量再創(chuàng)新高，而鋼廠的綜合訂貨率卻有所下滑，鋼材庫存雖然持續(xù)下降，但降幅明顯收窄，螺紋鋼后市不容樂觀。成本方面，焦煤運(yùn)行平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源依然偏緊，對焦炭市場有一定支撐。綜合需求和成本兩方面，劉毅認(rèn)為，焦炭后市利空因素偏多，價格下調(diào)存在可能。

　　“焦化行業(yè)作為產(chǎn)能過剩行業(yè)，供大于求的情況將長期存在。”永安期貨分析師趙智超則認(rèn)為，當(dāng)前雖然有一定因素推動焦炭價格上行，但現(xiàn)貨市場并未顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)，后期風(fēng)險仍存。尤其是目前國際商品市場普遍面臨回調(diào)風(fēng)險，再加上我國持續(xù)性的緊縮政策，都將限制焦炭價格的漲幅，焦炭期貨恐難一直保持一枝獨(dú)秀。短期內(nèi)焦炭價格在熱點(diǎn)的刺激下，恐將維持高位。但是隨著熱點(diǎn)的退去，市場將逐步回歸理性，尤其是期價高漲帶來的套保力量的進(jìn)入，后市焦炭價格逐步回落概率較大。

來源：東方早報(bào)