近日，國內(nèi)尿素行情仍沿續(xù)漲勢，出廠價(jià)更是連續(xù)上調(diào)，山東尿素企業(yè)報(bào)價(jià)大有破2000元的趨勢。這種情況似乎與本人上周所提到的五月尿素漲價(jià)仍難持續(xù)的觀點(diǎn)有些背離。但試問如此大漲的行情真能有穩(wěn)定的支撐嗎？也許大家不約而同的會從當(dāng)前市場供需分析。然后以用肥期臨近推斷出需求增加，再以全國尿素企業(yè)低開工率進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)廠家供貨能力有限。之后輕而易舉的得出供求緊張的結(jié)論，進(jìn)而預(yù)測尿素價(jià)格還會大漲。雖然這樣的思路看似合情合理，但筆者認(rèn)為，根據(jù)近兩年的情況，大家仍需謹(jǐn)慎對待市場供求問題，根據(jù)以上兩點(diǎn)利好，本人簡單提出相應(yīng)的不同看法。

　　首先是以華東、華中地區(qū)的水稻用肥充當(dāng)利好因素。按以往的經(jīng)驗(yàn)來說5月底至6月中旬以前應(yīng)該是水稻插秧的備肥期。但用肥只能代表潛在的需求增加，只有下游或者說市場的實(shí)際成交才能看到真正需求。而由于近年來，尿素行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題廣為人知，甚至農(nóng)民也悟出了隨用隨拿的道理，更別說是經(jīng)銷商了。因此，近期聽聞諸如中化、中農(nóng)等大公司庫存嚴(yán)重不足的情況也并不為奇。畢竟這些大公司在操作方面規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識要更強(qiáng)一些，而對于此時(shí)少量補(bǔ)倉，筆者有兩點(diǎn)理解：其一，持續(xù)低庫存使這些公司感到被動，至少要備足一定操作量；第二點(diǎn)也是在試探性能否拉動行情。只是"旺季不旺"的情況仍有可能出現(xiàn)。以從去年到春耕的行情為例，每次需求利好總是被提前漲價(jià)的企業(yè)過早消耗。換而言之，旺季并不一定代表高價(jià)位。

　　其次，國內(nèi)企業(yè)開工率也被看作是供貨不足從而拉動價(jià)格重要因素。誠然，從近兩周國內(nèi)企業(yè)開工情況來看，北方不斷有廠家在安排檢修。如下圖所示，四月底之五月初，全國整體開工率下滑了五個(gè)百分點(diǎn)。因此，也有很多商家擔(dān)心開工率過低會引發(fā)供貨緊張，進(jìn)而支撐尿素價(jià)格持續(xù)高位。

　　為了便于闡述個(gè)人觀點(diǎn)，筆者列舉了一組從去年節(jié)能減排到目前以來的開工率跟蹤表。表中不難看出：節(jié)能減排期間，尿素行業(yè)的最低開工率僅為58%，直到年底才有所緩解。而從春耕至今，開工率也多徘徊在70%的水平。換而言之，尿素開工率偏低的問題已持續(xù)半年有余，也并未出現(xiàn)嚴(yán)重的供求緊張。以淡儲為例：憑借節(jié)能減排對行業(yè)的影響，無數(shù)人預(yù)測春耕市場必然缺貨，而事實(shí)卻沒有達(dá)到預(yù)期的效果。同理，此時(shí)國內(nèi)的開工率尤勝當(dāng)初，緣何會嚴(yán)重缺貨呢？據(jù)統(tǒng)計(jì)：目前全國尿素總產(chǎn)能已超過7300萬噸，但由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，年均開工率也不超80%。月產(chǎn)尿素實(shí)物量 430-450萬噸為正常范圍。也就是說，即便眾多企業(yè)安排檢修，但在漲價(jià)預(yù)期以及利潤的驅(qū)使下，相信開工率很快就會達(dá)到過飽和的程度。因此，本人建議看淡開工率這一因素。

　　另外，隨著媒體不斷公告電荒問題，經(jīng)銷商也開始對后期尿素企業(yè)開工率產(chǎn)生了疑慮。近來，國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)拉閘限電的情況，華中地區(qū)偏重，此外貴州、陜西、河南、山西、湖南、青海都存在一定的缺煤停機(jī)的現(xiàn)象。據(jù)了解，缺煤并非電煤緊張，而是由于近年來，火力發(fā)電企業(yè)始終在承受著價(jià)格倒掛給自身帶來的虧損，因而導(dǎo)致電廠不得不閑置產(chǎn)能，這也是電荒的直接原因。雖然國家電監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今夏極有可能出現(xiàn)大面積拉閘限電的情況，但也還要看國家能否控制好電煤價(jià)格的問題。所以暫時(shí)不需要大家過多關(guān)注。

　　綜上所述，國內(nèi)尿素行情在短期內(nèi)大幅上漲存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。筆者簡單的分析了供需雙方的現(xiàn)狀。從結(jié)果來看：雖然我國中部地區(qū)有水稻施肥需求，但大規(guī)模采購仍未啟動。而由于企業(yè)檢修引起的缺貨情況對市場不存在長期影響，一旦整體開工率恢復(fù)，尿素市場仍會面臨供過于求的局面。因此，本輪漲價(jià)空間有限，應(yīng)謹(jǐn)慎操作。

來源：中國化肥網(wǎng)