本周一，焦炭期貨價格低開高走，在其他商品價格波動不大的情況下一路上揚，J1109收盤2381元/噸，漲幅達(dá)到5.59%。

　　能源價格高企，推高煤價上漲美元下跌、沙特減產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好等因素支撐國際油價再次反彈，上周五NYMEX原油期價再次上漲至109.66美元。受此影響，國際市場動力煤價格本周也小幅上漲，紐卡斯?fàn)柛跶6000動力煤FOB價上漲2.17美元至123.3美元/噸。高企的油煤價格致使運輸成本上升，秦皇島煤炭海運費本周回升，2萬—3萬噸船型至上海、張家港的煤炭海運費上漲2—3元/噸。高企的運輸成本致使煉焦煤價格易漲難跌。大秦鐵路檢修后，煤炭調(diào)入量明顯小于調(diào)出，加之煤炭需求企業(yè)補充庫存的意愿不斷增強，各港口煤炭庫存持續(xù)下降。以秦皇島為例，3月31日秦島港存731.6萬噸，而4月15日港存已跌破600萬噸至592.9萬噸。從各港區(qū)錨地的下錨船舶數(shù)量看，環(huán)渤海四港煤炭庫存量有待繼續(xù)下降。

　　焦炭現(xiàn)貨價格堅挺，后市上漲預(yù)期較強焦煤價格自去年底澳洲洪水后就一直維持高位。按照煉一噸二級焦炭，需要1.3到1.4噸洗精煤，其中主焦煤占到1/３來算，根據(jù)現(xiàn)在主焦煤每噸1700元的價格，主焦煤在成本中就占800元左右，其他2/3的配煤也要花費1000元左右，再加上人工、折舊等固定費用，一噸焦炭的成本為1900元。而目前焦炭市場價格僅1900元/噸左右，生產(chǎn)企業(yè)基本沒有盈利，有的企業(yè)甚至生產(chǎn)一噸就要賠上100塊錢。

　　2011年，山西省政府將重點推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組，各級政府、有關(guān)部門和各焦化企業(yè)要把推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組作為今年及今后的一項重要任務(wù)來抓�！笆�二五”期間，通過兼并重組，到2011年年底，獨立焦化企業(yè)保留150戶左右，總產(chǎn)能控制在1.4億噸，淘汰落后產(chǎn)能2000萬噸。獨立焦化企業(yè)戶均產(chǎn)能要達(dá)到90萬噸以上，其中兼并重組主體60戶左右。

　　焦炭的上游材料焦煤之所以強勢，正是因為小煤礦整合以后，主要剩下大煤礦，所以產(chǎn)業(yè)集中度提高了，壟斷地位高了。此次兼并重組，一是能有效降低焦炭產(chǎn)能，改變焦炭產(chǎn)能過剩的局面，促使供求進(jìn)一步趨于平衡；二是通過企業(yè)間的整合，擴(kuò)大焦化企業(yè)規(guī)模，有利于增強其在市場中的定價能力，改變現(xiàn)階段兩面受壓的局面。

　　焦炭螺紋鋼價差處于歷史高位在2007年到2008年10月之間，螺紋鋼和焦炭價格具有很強的同漲同跌性，焦炭價格的漲跌相比螺紋鋼晚3個月左右。然而從2008年10月至今，螺紋鋼已從3300元/噸上漲至4500元/噸，相較之下，焦炭價格依舊維持在2000元以下。兩者之間的價差逐步拉大，進(jìn)一步凸顯出焦炭企業(yè)議價能力的薄弱以及利潤空間的狹窄。然而焦炭期貨的上市或?qū)⒏淖冞@種局面，焦化企業(yè)銷售渠道的拓寬必將加強其自身議價實力，同時焦炭也將借此縮小與螺紋鋼之間的價差。

　　綜上所述，由于能源價格走高、焦炭成本支撐明顯以及螺紋鋼焦炭價差處于歷史高位等原因，國內(nèi)焦炭價格近期在期貨上市后終于出現(xiàn)爆發(fā)式上漲，操作上建議逢低買入，但考慮到目前焦炭期貨價格較現(xiàn)貨價格升水幅度較大，一旦出現(xiàn)破位下行，多頭應(yīng)及時離場。

來源：期貨日報