本周大盤向上運行，上證綜合指數(shù)周漲幅0.68%，其中鋼鐵板塊漲幅3.52%。本周鋼價繼續(xù)上揚，超出鐵礦石等原料上漲造成的成本影響。這反映了產能短缺的情況下，價格可以順暢傳導成本，其中出口大幅增長推高產能利用率的關鍵因素。繼續(xù)維持行業(yè)增持評級。推薦三鋼閩光、河北鋼鐵、柳鋼股份、新興鑄管等受益建筑業(yè)旺季的鋼鐵企業(yè)和受益出口和制造業(yè)啟動板材企業(yè)如本鋼板材、、南鋼股份、馬鋼股份、韶鋼松山等，同時全球鐵礦石價格重歸高位，看好擁有成本優(yōu)勢的企業(yè)如凌鋼股份、酒鋼宏興、西寧特鋼等；

國內鋼價：

本周鋼價延續(xù)上周態(tài)勢，大幅上漲。強勁的出口配合國內終端需求的釋放是本輪反彈行情的驅動因素。在此基礎上，本周鋼廠普遍上調出廠價格，鐵礦石原料回升支撐再加上偏低的流通庫存打消了前期的悲觀疑慮，貿易商前期拋庫行為基本結束，但看好一致性預期性預期尚未形成，市場成交主要依托下游剛性消費，部分商家雖有惜售，但仍比較謹慎；

庫存情況：

本周上海市場螺紋鋼庫存51.358 萬噸，較上周下降1.378 萬噸，熱軋庫存164.471 萬噸，較上周上升0.06 萬噸。本周庫存下降速度明顯放緩，這是在鋼價上揚的大環(huán)境下，由部分商家惜售及主動補庫的市場行為所造成。目前全國市場整體庫存仍然偏低，預計貿易商未來將加大囤積庫存力度，其中保存周期較長的熱卷仍是其主要投機品種；

國際鋼價：

3 月份我國鋼材出口出口量491 萬噸，較2 月份增加243 萬噸，與去年同期相比增長47.45%。鋼材出口的大幅增長完全印證了我們此前的預計。本周國際鋼價漲跌不一，日本、印度、東南亞市場出現(xiàn)調整，韓國、美國市場則呈現(xiàn)板材強、建材弱的局面。本周國內鋼價大幅反彈，國內外價差有所縮小，但仍處于高位，國內鋼價觸底后，海外詢單重新出現(xiàn)上升，預計后期出口仍將維持高位；

原材料：

本周國內礦價小幅上揚，河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格為1440 元/噸，較上周上漲0.35%，天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1365 元/噸，較上周價格上漲2.24%。進口礦方面，海外礦主流報價為188 美元/噸，較上周上漲0.80%。經過前段的采購小高峰后，鋼廠采購積極性有所下降，加上礦價經過本輪反彈重回高位，市場觀望情緒重新抬頭，市場規(guī)模成交有所萎縮。

來源：齊魯證券