3月22日，中國證監(jiān)會批準大連商品交易所開展焦炭期貨交易，焦炭期貨成為2011年期貨市場上第二個獲批的期貨新品種。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在焦炭期貨上市之后，另一個新的期貨品種甲醛期貨今年下半年可能會在鄭州商品交易所上市，而市場期待的另一個新品種焦煤期貨，大商所也在積極研究中。

　　大合約抑投機

　　證券市場上的一些投機資金早已聞風而動。3月18日開始，煤炭板塊當中焦炭行業(yè)個股強勢拉升，ST山焦、潞安環(huán)能，煤氣化等多只個股就已經(jīng)漲幅靠前。

　　然而，期貨市場上卻正在展開一次抑制投機的大變革。根據(jù)大商所公布的焦炭合約內(nèi)容顯示，合約交易品種為冶金焦炭，交易單位為100噸/手。在此之前，業(yè)內(nèi)預計焦炭期貨的交易單位為50噸每手，“大合約可能是今后的發(fā)展趨勢，最近上的品種都采用了大合約，估計將來的甲醛期貨也不會例外”，永安期貨焦炭分析師趙志超表示，前不久上市的鉛期貨同樣也屬于大合約。

　　但趙志超認為焦炭采用100噸每手為合理噸位，“一般鋼鐵企業(yè)購買焦炭都是上千噸上萬噸，而且焦炭按照100噸每手進行交易的話，買一手才需要2萬到3萬元，對于一般的投資資金來說價格比較合理，只是阻止了普通散戶的參與。”

　　為了穩(wěn)定焦炭期貨的盤面價格，大商所還新規(guī)定了焦炭合約交易指令每次最大下單數(shù)量為500手，而在此之前黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油等合約交易指令每次最大下單數(shù)量為1000手，玉米合約交易指令每次最大下單數(shù)量為2000手。

　　“這也是為了抑制投機采取的一種新措施，以后的趨勢是會控制每次最大的下單數(shù)量，上海期貨交易所也在采取這種措施，對新品種采取了控制單次最大下單量的做法，畢竟1000手下去有的盤面可能引起比較大的波動�！壁w志超表示。

　　獨特品種中國定價

　　“焦炭期貨到目前為止只有中國有，這是期貨市場上獨一無二的品種，而且我國是世界上最大的焦炭生產(chǎn)和消費國，因此焦炭期貨上市以后有望成為唯一中國式定價的大宗商品�！壁w志超透露。

　　而據(jù)了解，焦炭是由煉焦用煤在焦爐中高溫干餾而來，是煤化工的重要產(chǎn)品。焦炭的主要用途是高爐煉鐵，其成本占到生鐵生產(chǎn)成本的20%以上，是僅次于鐵礦石的重要原料。

　　“以我現(xiàn)在所了解到的情況，大部分鋼企還是很愿意參與到焦炭期貨中來的，因為焦炭期貨價格波動劇烈，企業(yè)需要對成本進行控制。”銀河期貨有限公司研究中心總經(jīng)理冉寰表示。他認為焦炭期貨的上市，將為上游的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)、中間的焦炭生產(chǎn)企業(yè)、下游的鋼鐵等用戶企業(yè)和貿(mào)易商提供新的避險工具。

　　焦炭、焦煤價格一直存在波動幅度大、頻率高的問題。2007年年底時，山西等一些地區(qū)焦炭價格1500元/噸左右，而2008年夏秋季最高時達3200元/噸，隨后的2008年末又急速降到1300元/噸。

　　“如今的焦化行業(yè)利潤已經(jīng)很低了，正常的焦炭企業(yè)，焦化這邊的凈利潤每噸不足100元，有時候才50-60元每噸，這是一個嚴重產(chǎn)能過剩的行業(yè)。目前焦化的下游產(chǎn)業(yè)如煤化工這塊的利潤還行，煤化工生產(chǎn)的產(chǎn)品雖然是焦化的副產(chǎn)品，但利潤也比焦化要高�！壁w志超表示。

　　正是因為焦炭價格波動大，而且焦化行業(yè)利潤低，所以焦化企業(yè)也不得不尋找新的出路�！艾F(xiàn)在的格局是鋼企擁有的焦化企業(yè)占全部的約40%，獨立的焦化企業(yè)占60%，對于鋼企來說，他們更關(guān)心焦煤的價格，期待能早日推出焦煤期貨。”冉寰表示，其中山西省是我國最大的焦炭生產(chǎn)省和輸出省，目前270余家焦化企業(yè)的產(chǎn)能達到1.6億噸，占全國產(chǎn)能的40%。

　　“目前我國鋼鐵企業(yè)使用焦炭的1/3以上靠從現(xiàn)貨市場采購。也就是說，我國焦化行業(yè)生產(chǎn)的焦炭多以商品焦形式進入現(xiàn)貨市場銷售�！敝袊鵁捊剐袠I(yè)協(xié)會會長黃金干告訴記者，他認為焦炭作為鋼鐵等工業(yè)生產(chǎn)的重要原燃材料，也是重要的煤炭能源的轉(zhuǎn)換產(chǎn)品，上市之后對其上游的煉焦煤等能源產(chǎn)品市場和下游更多的焦化和鋼材產(chǎn)品品種市場影響較大。

　　至于是否能形成唯一中國式定價的大宗商品，冉寰認為市場估計有些偏樂觀。據(jù)了解，中國是世界最大的焦炭供應國，焦炭是一種具有國際話語權(quán)的商品，而山西是焦炭生產(chǎn)的絕對大省。數(shù)據(jù)顯示，山西的焦炭產(chǎn)量占中國的1/3以上，其中出口量占中國焦炭出口總量的80%和全球焦炭市場交易量的48%�！暗�如果焦炭的生產(chǎn)和消耗都僅限在國內(nèi)的一個封閉市場內(nèi)進行，那只能說明在中國有定價權(quán)，而未必對國際市場有影響力，因此能否產(chǎn)生國際影響這需要一個很長的過程�！比藉颈硎尽�

來源：中國經(jīng)營報