2011年伊始，僅執(zhí)行了1年的鐵礦石季度定價(jià)機(jī)制就再次出現(xiàn)變化――  必和必拓推月度定價(jià)，誰(shuí)歡喜誰(shuí)受傷 

　　 執(zhí)行一年的鐵礦石季度定價(jià)機(jī)制再現(xiàn)危機(jī)。近日，澳大利亞必和必拓公司決定，從2011年開始，對(duì)大部分的鐵礦石出口實(shí)行月度定價(jià)。全球鐵礦石定價(jià)體系將再次改變，執(zhí)行40年的年度定價(jià)基準(zhǔn)體系解體后，季度定價(jià)僅在2010年執(zhí)行一年，又面臨解體風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)向更短的月度定價(jià)機(jī)制。
　　 必和必拓力推鐵礦石月結(jié)制，表明其已經(jīng)拋棄了協(xié)議礦市場(chǎng)。目前提出的月度定價(jià)，已經(jīng)和印度現(xiàn)貨礦很相近。市場(chǎng)上的印度礦，除貿(mào)易商港口囤貨販賣外，供貨合同一般也是月度或相近時(shí)間段，區(qū)別在于，必和必拓還沒有表示將放棄指數(shù)化定價(jià)。
　　
　　 還有誰(shuí)堅(jiān)守季度協(xié)議礦市場(chǎng)？
　　
　　 三大礦石供應(yīng)商中，巴西礦商淡水河谷宣布將繼續(xù)支持季度定價(jià)體系。而力拓到目前為止還沒有表態(tài)。查閱資料，去年力拓公司曾有表態(tài)，表示到2011年6月30日的財(cái)政年度結(jié)束前，將繼續(xù)采用季度鐵礦石定價(jià)機(jī)制。但同時(shí)，力拓負(fù)責(zé)銷售的常務(wù)董事史密斯表示，“對(duì)與韓國(guó)、日本和中國(guó)的鋼鐵企業(yè)討論下一財(cái)年（2011財(cái)年）的鐵礦石定價(jià)機(jī)制持開放態(tài)度”。好一個(gè)“開放態(tài)度”，留下了豐富的想象空間。
　　 力拓態(tài)度曖昧，但如何理解它呢？經(jīng)歷了2009年的“間諜案”風(fēng)波，力拓知道了韜光養(yǎng)晦在中國(guó)市場(chǎng)的重要性，采用緊跟戰(zhàn)術(shù)，隨情況而動(dòng)，不再急于表態(tài)，但力拓總能在時(shí)局中選擇對(duì)自己有利的一方。
　　 但筆者認(rèn)為，今年7月份以后，進(jìn)入下一個(gè)財(cái)政年度，力拓有追隨必和必拓的可能，采用月度定價(jià)，進(jìn)一步貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)，
　　 1個(gè)月的時(shí)間跨度，是澳洲礦能承擔(dān)的一個(gè)門檻。航運(yùn)制約著必和必拓進(jìn)一步縮短訂貨期限。裝載鐵礦石的大型干散貨船只，往返兩地一趟，需要1個(gè)月時(shí)間。這也就是為什么印度礦供應(yīng)商也通常采用1個(gè)月左右時(shí)間作為供貨的期限。
　　 當(dāng)然，即便如此，必和必拓的優(yōu)勢(shì)依然明顯。最大優(yōu)勢(shì)是距離中日韓消費(fèi)中心近。澳洲港口到我國(guó)青島等港口的距離不到4000海里，比印度港到我國(guó)的距離還要少1000海里，是巴西到我國(guó)距離的1/3。巴西的干散貨船，往返中巴港口一趟，需要3個(gè)月左右時(shí)間。
　　 如此看來(lái)，季度協(xié)議礦市場(chǎng)，只有巴西淡水河谷公司在堅(jiān)守。
　　
　　誰(shuí)將歡喜？
　　
　　 必和必拓力推鐵礦石月度定價(jià)機(jī)制，誰(shuí)將歡喜？
　　 首先，貿(mào)易商將受益。鷸蚌相爭(zhēng)，漁翁得利，貿(mào)易商將是一個(gè)新興的繁榮群體。必和必拓已經(jīng)將一部分礦石投向現(xiàn)貨市場(chǎng)，目前協(xié)議供貨期限更短，趨向現(xiàn)貨市場(chǎng)，為貿(mào)易商提供更大的舞臺(tái)。以前必和必拓、力拓供應(yīng)長(zhǎng)期協(xié)議礦，直接和鋼廠簽訂合同，貿(mào)易商想分杯羹也難。但如今，澳洲礦明火執(zhí)仗加入了現(xiàn)貨礦市場(chǎng)，貿(mào)易商樂開了花。同時(shí)，在金融公司的滲透扶助下，貿(mào)易商將擴(kuò)大取得澳礦份額。
　　 已經(jīng)有事實(shí)證明，現(xiàn)貨礦市場(chǎng)，貿(mào)易商影響力大。2005年，中國(guó)從印度進(jìn)口的鐵礦石中，中間貿(mào)易商進(jìn)口量占到六成，鋼鐵企業(yè)直接進(jìn)口量不及四成。
　　 還有誰(shuí)歡喜，將是投行。盡管高盛們沒有預(yù)測(cè)準(zhǔn)礦價(jià)，但這不妨礙他們從中取利。
　　 鐵礦石市場(chǎng)有著生產(chǎn)集中、消費(fèi)集中以及年度協(xié)議價(jià)格等特點(diǎn)，將投行們嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)地?fù)踉诹碎T外�，F(xiàn)在，投行們終于看到獵物間有了分歧，協(xié)議礦周期越來(lái)越短，最后趨向現(xiàn)貨。盡管鐵礦石目前不適宜發(fā)展期貨交易，但不妨礙金融衍生品滲透進(jìn)鐵礦石市場(chǎng)。國(guó)際上推出的鐵礦石掉期合同，就是目前投行們的展示平臺(tái)。金融投行們舉杯相慶，拿好刀叉，只待分蛋糕時(shí)刻到來(lái)。看多、看空均不重要，最賺錢的將是他們自己，投行們，又多了一個(gè)和原油媲美的投機(jī)市場(chǎng)。
　　
　　誰(shuí)將憂傷？
　　
　　 季度協(xié)議礦市場(chǎng)又少了一個(gè)重要成員，誰(shuí)將憂傷？
　　 短期看，對(duì)鋼鐵企業(yè)不利。必和必拓的倒戈，給鐵礦石進(jìn)口帶來(lái)了很大麻煩。
　　 兩拓在我國(guó)鐵礦石進(jìn)口中占據(jù)重要位置。2010年我國(guó)共進(jìn)口鐵礦石約6.2億噸。澳洲礦占據(jù)全國(guó)進(jìn)口礦中的四成，其中兩拓占到80%，這樣算下來(lái)，兩拓供應(yīng)的鐵礦石占據(jù)了全國(guó)進(jìn)口量的1/3。如果力拓在下半年也采用月度礦，那么，我國(guó)進(jìn)口的月度礦或現(xiàn)貨礦占據(jù)了總量的大半部分，一舉改變了鐵礦石進(jìn)口份額。隨著市場(chǎng)行情波動(dòng)加大，貿(mào)易商有了介入的機(jī)會(huì)，鋼廠經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性將遭到破壞。
　　 當(dāng)然，天要下雨，娘要嫁人，必和必拓轉(zhuǎn)向月度定價(jià)，力拓要是隨之而去，鋼廠是阻攔不了的，由他去。
　　 但國(guó)內(nèi)企業(yè)也不是沒有出路。擴(kuò)大進(jìn)口權(quán)益礦是一招。在金融危機(jī)后，企業(yè)紛紛海外尋礦，逐步有礦山項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)產(chǎn)。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生介紹，現(xiàn)在我國(guó)正在建設(shè)的海外鐵礦石權(quán)益礦大體在1.9億噸產(chǎn)能，相當(dāng)于我國(guó)進(jìn)口量的30%，
　　 金融危機(jī)后，武鋼集團(tuán)足跡遍及南北美洲、澳洲、非洲，2010年有了回報(bào)，巴西、加拿大的礦石開始供應(yīng)生產(chǎn)，目前武鋼集團(tuán)掌控的鐵礦石海外資源量已經(jīng)達(dá)到30億噸，預(yù)計(jì)2010年接收600萬(wàn)噸海外開發(fā)的鐵礦石，占其需求總量的25%，5年后武鋼所需鐵礦石可以實(shí)現(xiàn)自給自足。
　　 當(dāng)然，還有民企加入到隊(duì)伍中來(lái)，今年1月9日，民營(yíng)企業(yè)泰豐集團(tuán)海外并購(gòu)企業(yè)――澳大利亞IMX資源公司開采的首批鐵銅金礦石，抵達(dá)遼寧營(yíng)口港。據(jù)悉，這批礦石共計(jì)6.8萬(wàn)噸，將賣給吉林通鋼集團(tuán)。
　　 那么，對(duì)于礦石企業(yè)會(huì)有什么樣的影響？
　　 從目前情況看，巴西淡水河谷公司的銷量將有保障，市場(chǎng)份額將有一定的擴(kuò)張，這將扭轉(zhuǎn)巴西礦在我國(guó)出現(xiàn)的被動(dòng)局面。2010年1～10月份，我國(guó)進(jìn)口巴西礦1.03億噸，同比降幅達(dá)到10%。
　　 另外，由于必和必拓轉(zhuǎn)向了月度定價(jià)，盡管沿用指數(shù)化方法，但從協(xié)議周期上已經(jīng)向現(xiàn)貨礦靠攏，隨著波動(dòng)的加大，將侵占印度礦份額。當(dāng)然，如果必和必拓將最后一塊遮羞布（指數(shù)化）也扯去，那么，它供應(yīng)的鐵礦石將是徹頭徹尾的現(xiàn)貨礦了。
　　 還有，鋼廠將盡量與其他國(guó)際礦石企業(yè)簽約，特別是這幾年迅速擴(kuò)產(chǎn)、產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的企業(yè)，比如FMG公司。所以，巴西堅(jiān)守季度礦，源于對(duì)市場(chǎng)份額的垂涎，這同樣也給國(guó)際中小礦企帶來(lái)希望。
　　 (作者系中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師)
　　
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　　2011年鐵礦石談判開始漲跌難預(yù)測(cè)
　　
　　 2011年鐵礦石談判已經(jīng)開始。據(jù)剛剛從澳大利亞返回的中國(guó)鐵礦石談判小組透露，改變定價(jià)機(jī)制已不被列入2011年實(shí)際談判的主題，對(duì)海運(yùn)費(fèi)和價(jià)格指數(shù)信息的操控權(quán)則成為新一輪爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。
　　 該小組成員稱，從談判的內(nèi)容上來(lái)看，基于指數(shù)的季度定價(jià)模式已經(jīng)被雙方認(rèn)可，中鋼協(xié)也不再一味強(qiáng)調(diào)要對(duì)其做出改變。但按照目前鐵礦石采用的離岸定價(jià)方式，在每噸6美元至100美元區(qū)間波動(dòng)的海運(yùn)費(fèi)并不計(jì)入合同價(jià)格之內(nèi)，這一點(diǎn)讓中國(guó)鋼廠很難承受。
　　 據(jù)了解，三大礦山公司基本壟斷了世界海運(yùn)市場(chǎng)的70%左右。往年的教訓(xùn)是，海運(yùn)費(fèi)通常會(huì)在鐵礦石談判時(shí)，出現(xiàn)大幅下跌的情況，而一旦價(jià)格簽訂，海運(yùn)費(fèi)就會(huì)大幅上漲，鋼廠的成本也隨著大幅增加。不僅如此，三大礦山公司還開始影響國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格信息的采集和指數(shù)的編制。
　　 中鋼協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，鑒于鐵礦石談判期間，各種炒作因素會(huì)推高價(jià)格，2011年鐵礦石價(jià)格將呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，后低是因?yàn)槿�球鐵礦石供大于求的局面正在加劇。
　　 2010年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石6.186億噸，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格一路高漲，從年初的90美元/噸左右上揚(yáng)至年底的超過(guò)140美元/噸。目前印度63.5%粉礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已經(jīng)突破190美元/噸。業(yè)內(nèi)人士表示，高額的原料成本再一次成為中國(guó)鋼鐵企業(yè)的魔咒，使今年的談判舉步維艱。
　　 據(jù)悉，由于原料價(jià)格大幅上漲，中國(guó)鋼鐵行業(yè)2010年全年利潤(rùn)預(yù)計(jì)850億元左右，扣除投資收益近80億元，主業(yè)利潤(rùn)僅770億元。中國(guó)工信部日前的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂平均價(jià)格為128美元/噸，上漲60.6%，由于進(jìn)口鐵礦砂漲價(jià)，中國(guó)鋼鐵行業(yè)為此多支出近300億美元。
　　 工信部原材料司副司長(zhǎng)洛鐵軍日前曾預(yù)計(jì)，2010年中國(guó)鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)率僅為3.5%，低于各行業(yè)平均6%的利潤(rùn)率，在所有行業(yè)中墊底。相比之下，必和必拓2009～2010財(cái)年的凈利潤(rùn)飆升116.5%至127.2億美元，淡水河谷去年第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為78億美元，環(huán)比增長(zhǎng)69.2%。目前中國(guó)已經(jīng)成為全球最大鋼鐵生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，同時(shí)也是鐵礦石最大進(jìn)口國(guó)。然而自從2003年加入國(guó)際鐵礦石談判以來(lái)，這個(gè)最大的買家卻在資源定價(jià)上毫無(wú)話語(yǔ)權(quán)。2010年，隨著談判的持續(xù)僵持，主導(dǎo)國(guó)際鐵礦石交易長(zhǎng)達(dá)40年之久的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制已經(jīng)崩潰瓦解，轉(zhuǎn)而執(zhí)行基于指數(shù)的季度定價(jià)模式。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)