繼節(jié)前一周鋼價(jià)大幅推高百元之后,節(jié)后開市,國內(nèi)鋼價(jià)又見開門紅景象。截至2月11日,西本指數(shù)報(bào)在4880元/噸,較節(jié)前上調(diào)60元/噸;同期,滬上優(yōu)質(zhì)品二級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格調(diào)整至4850元/噸,較節(jié)前上調(diào)50元/噸;滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)則調(diào)整至4950元/噸,較上周五上調(diào)60元/噸。
而風(fēng)景不單華東獨(dú)好,華南、華北也是漲聲一片,西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,節(jié)前一周至今,杭州區(qū)域鋼材價(jià)格混亂上調(diào)150元/噸,截至2月10日?qǐng)?bào)在5060元/噸;北京區(qū)域鋼材價(jià)格大幅上漲130元/噸,截至2月10日?qǐng)?bào)在4890元/噸;而廣州區(qū)域鋼材價(jià)格也明顯走高100元/噸,截至2月10日?qǐng)?bào)在5130元/噸。
客觀而言,2011年的宏觀環(huán)境實(shí)在難言利好,一邊是樓市調(diào)控重拳頻出,一邊是緊縮政策不斷出臺(tái),央行正式開啟新年加息通道,在以結(jié)構(gòu)調(diào)整、銀根收緊為主線的背景之下,鋼價(jià)上行空間或已經(jīng)受到一定限制。但在國際鋼市堅(jiān)挺上揚(yáng)、國內(nèi)鋼廠持續(xù)提價(jià)、原料價(jià)格居高不下的背景下,貿(mào)易商仍然不乏做多熱情,且目前鋼廠產(chǎn)能仍未能完全快速釋放,社會(huì)庫存增長速度也不及去年,所以市場價(jià)格更難有明顯下跌壓力。
綜上,盡管目前尚無需求入場支撐,但基于貿(mào)易商對(duì)于成本高位的無奈跟隨以及年后推高的慣性操作,節(jié)后鋼市仍上演了一波無量空漲行情。那么,接下來的一周,鋼價(jià)還有沒有上行動(dòng)力?原料價(jià)格如何變化?宏觀數(shù)據(jù)透露出怎樣的信號(hào)?帶著諸多疑問,一起進(jìn)入本期行情分析。
二、成本分析
1、本周鋼廠調(diào)價(jià)
表2:一周國內(nèi)主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格調(diào)整明細(xì) | ||||
區(qū)域 |
鋼廠 |
日期 |
調(diào)整政策 |
執(zhí)行價(jià)格 |
華東 |
沙鋼 |
2月11日 |
螺紋上調(diào)50線材上調(diào)50 |
16-25mm二級(jí)5050,6.5mm高線5050 |
永鋼 |
2月11日 |
螺紋上調(diào)50線材上調(diào)50 |
16-25mm二級(jí)5050,6.5mm高線5050 | |
申特 |
2月1日 |
螺紋上調(diào)50 |
16-25mm二級(jí)4970 | |
日照 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)60 |
16-25mm三級(jí)5023 | |
浙江富鋼 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)80 |
16-25mm二級(jí)4930 | |
福建三寶 |
2月8日 |
螺紋上調(diào)60線材上調(diào)160 |
16-25mm二級(jí)4970,6.5mm高線4920 | |
北方 |
河鋼 |
2月11日 |
螺紋上調(diào)80線材上調(diào)80 |
18-25mm二級(jí)4850,6.5mm高線4830 |
普陽 |
2月9日 |
線材上調(diào)10 |
6.5mm高線4680 | |
明順 |
2月9日 |
線材上調(diào)40 |
6.5mm高線4640 | |
晉鋼 |
2月7日 |
螺紋上調(diào)20線材上調(diào)20 |
18-25mm二級(jí)4840,6.5mm高線4740 | |
西部 |
德勝 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)60線材上調(diào)60 |
16-25mm二級(jí)5170,6.5mm高線5170 |
成鋼 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)80線材上調(diào)80 |
16-25mm二級(jí)5100,6.5mm高線5100 | |
重鋼 |
2月9日 |
螺紋上調(diào)20線材上調(diào)20 |
16-25mm二級(jí)5100,6.5mm高線5100 | |
水鋼 |
2月9日 |
螺紋上調(diào)50線材上調(diào)50 |
16-25mm二級(jí)5140,6.5mm高線5150 | |
中南 |
柳鋼 |
2月9日 |
螺紋上調(diào)60線材不變 |
18-25mm二級(jí)5600,6.5mm高線5700 |
韶鋼 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)50線材上調(diào)50 |
18-25mm二級(jí)5080,6.5mm高線5040 | |
廣鋼 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)50線材上調(diào)50 |
18-25mm二級(jí)5180,6.5mm高線5160 | |
裕豐 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)50線材上調(diào)50 |
18-25mm二級(jí)5070,6.5mm高線4920 | |
珠;涗 |
2月10日 |
螺紋上調(diào)100線材上調(diào)100 |
18-25mm二級(jí)5100,6.5mm高線5000 | |
鄂鋼 |
2月5日 |
螺紋上調(diào)100線材上調(diào)100 |
18-25mm二級(jí)5200,6.5mm高線5230 | |
安鋼 |
2月5日 |
螺紋上調(diào)59 |
18-25mm二級(jí)5113 | |
濟(jì)源鋼廠 |
2月2日 |
螺紋上調(diào)50線材上調(diào)50 |
18-25mm二級(jí)4970,6.5mm高線5010 |
盡管春節(jié)期間終端需求基本停滯,但國內(nèi)鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格的熱情不減,多數(shù)鋼廠出廠價(jià)格高位繼續(xù)上調(diào)。其中沙鋼、永鋼對(duì)2月上、中旬出廠價(jià)格持續(xù)上調(diào)50元/噸,線材、螺紋鋼出廠價(jià)格達(dá)到5050元/噸,這是自2008年9月初以來出廠價(jià)格再次回到5000元/噸關(guān)口。北方、中南、西部地區(qū)鋼廠價(jià)格也全面上調(diào),除北方地區(qū)鋼廠價(jià)格相對(duì)較低外,中南、西部地區(qū)鋼廠出廠價(jià)格已全面突破5000元/噸。在通脹預(yù)期強(qiáng)烈的情況下,近期國內(nèi)市場明顯表現(xiàn)為原材料漲價(jià)推動(dòng)鋼廠上調(diào)價(jià)格,鋼廠上調(diào)價(jià)格又推動(dòng)市場價(jià)格上漲的循環(huán)。
從鋼廠生產(chǎn)情況來看,據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),1月上中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為170.87萬噸,較去年12月份的166.21萬噸環(huán)比增長2.8%。1月下旬鞍鋼、本鋼、天鐵等鋼廠均有高爐檢修,河北地區(qū)鋼坯廠家陸續(xù)放假,預(yù)計(jì)產(chǎn)量較上中旬將小幅下降。不過1月份產(chǎn)量較12月份將明顯回升已成定局,春節(jié)后幾周國內(nèi)市場將面臨增量庫存消化的壓力。
2、原材料
表3:主要原材料價(jià)格變動(dòng)明細(xì) | |||||||
日期 |
1月5日 |
1月12日 |
1月19日 |
2月9日 | |||
鋼坯 |
4350 |
4350 |
0 |
4450 |
+100 |
4500 |
+50 |
焦炭 |
1850 |
1870 |
+20 |
1870 |
0 |
1920 |
+50 |
廢鋼 |
3190 |
3490 |
+300 |
3600 |
+110 |
3650 |
+50 |
注:鋼坯選取上海地區(qū)為參照,焦炭以山西地區(qū)為參照,廢鋼以江蘇地區(qū)為參照單位: |
節(jié)日期間,原料市場多數(shù)維持穩(wěn)定,部分品種仍有一定推高。
具體來看,鋼坯市場:節(jié)后開市,唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格出現(xiàn)小幅推高,但由于需求尚未入場,且仍有部分商家尚未開市,所以報(bào)價(jià)實(shí)際意義不大。焦炭市場:節(jié)日期間焦炭市場整體運(yùn)行穩(wěn)定,雖運(yùn)輸仍受春運(yùn)限制,但焦化企業(yè)心態(tài)較為樂觀,山西、河南等部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)小幅上漲20-30元/噸。廢鋼市場:節(jié)日期間廢鋼市場整體持穩(wěn),但部分鋼廠采購價(jià)格仍有一定上調(diào)。如舞鋼廢鋼采購價(jià)格重中型漲50元/噸,輕型不變,獎(jiǎng)勵(lì)60元/噸。寶鋼2011年2月份廢鋼采購基價(jià)維持不變,1、2月份補(bǔ)差將一起結(jié)算。
鐵礦石市場:節(jié)日期間國內(nèi)鐵精粉市場整體保持平穩(wěn),節(jié)后國產(chǎn)鐵礦石市場尚未開市,市場幾乎無報(bào)盤。而進(jìn)口礦市場節(jié)日期間也較為平穩(wěn),目前大部分商家暫不報(bào)價(jià),市場以詢價(jià)為主。外盤方面,礦山報(bào)價(jià)仍保持堅(jiān)挺,截至目前63.5/63印粉指數(shù)188美元/噸,礦山主流價(jià)格為190-192美元/噸。
同時(shí)提醒關(guān)注的是,由于澳大利亞的昆士蘭地區(qū)連續(xù)遭受到洪災(zāi)和颶風(fēng)災(zāi)害影響,國際煉焦煤價(jià)格大幅上漲。2010年底,煉焦煤合同價(jià)為207美元/噸,而2011年第一季度內(nèi),該價(jià)格漲至225美元/噸。此外,煉焦煤的現(xiàn)貨價(jià)格漲至375美元/噸。由于生產(chǎn)成本上漲,預(yù)計(jì)全球鋼廠將提高2011年第二季度的鋼材價(jià)格。
三、供給和需求分析
西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,年前一周,滬上終端采購量較之前一周大幅回落37.94%,僅相當(dāng)于年內(nèi)正常水平的15%左右。而年后開市,大部分工地尚未開工,市場真實(shí)成交也仍處于年內(nèi)最低谷水平。預(yù)計(jì)整個(gè)2月終端采購量都將維持低位。
四、宏觀分析
(1)2011年1月,中國物流與采購聯(lián)合會(huì)(CFLP)中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%,比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)回落。
(2)中國人民銀行決定,自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整,調(diào)整后金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別為3%和6.06%。
(3)近日工信部、國家發(fā)改委、能源局、環(huán)保部等18個(gè)部委近日聯(lián)合發(fā)布《淘汰落后產(chǎn)能工作考核實(shí)施方案》文件,對(duì)于今后地方淘汰落后產(chǎn)能實(shí)施進(jìn)度制定了完整的時(shí)間表。包括每年2月底前提出本地區(qū)重點(diǎn)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能年度目標(biāo)任務(wù)和計(jì)劃淘汰落后產(chǎn)能的企業(yè)名單;12月底前,列入各地區(qū)本年度淘汰計(jì)劃的落后產(chǎn)能全部拆除主體設(shè)備、生產(chǎn)線,使其不能恢復(fù)生產(chǎn);次年3月底前18部委進(jìn)行檢查考核。對(duì)于全年未完成任務(wù)的地區(qū),相關(guān)部門將暫停對(duì)項(xiàng)目的核準(zhǔn)和審批。
(4)據(jù)報(bào)道,貨幣政策正醞釀新變革。央行已擬定一份征求意見稿,擬編制和公布社會(huì)融資總量以及更大口徑貨幣供應(yīng)量M3、M4。社會(huì)融資總量的統(tǒng)計(jì)口徑將包括本外幣各項(xiàng)貸款、委托貸款、信托貸款、銀行承兌匯票、企業(yè)債券、股票籌資、外商直接投資和外債。這一更為寬泛的統(tǒng)計(jì)口徑,將對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行重新界定,可能影響到監(jiān)管層對(duì)通脹態(tài)勢的判斷和貨幣政策選擇。
(5)中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)9日發(fā)布報(bào)告預(yù)測,隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長,2011年我國電力需求將持續(xù)增長。預(yù)計(jì)全年全國全社會(huì)用電量將達(dá)4.7萬億千瓦時(shí)左右,同比增長12%,但較2010年14.56%的增速有所回落。
(6)國家統(tǒng)計(jì)局2月9日發(fā)布了1月下旬50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況。數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)期監(jiān)測的29種食品價(jià)格除個(gè)別品種略有下降外,絕大多數(shù)品種價(jià)格繼續(xù)上漲,而蔬菜價(jià)格漲速加快。由于近期食品價(jià)格高企,加上節(jié)日因素的帶動(dòng),市場普遍預(yù)期今年1月CPI漲幅將回到5%以上。
(7)為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長和貨幣市場利率基本穩(wěn)定,2011年2月10日中國人民銀行發(fā)行2011年第五期中央銀行票據(jù)。第五期中央銀行票據(jù)期限3個(gè)月(91天),發(fā)行量10億元,繳款日為2011年2月11日,起息日為2011年2月11日,到期日為2011年 5月13日。
(8)2010年全年鋼鐵行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)公布,納入統(tǒng)計(jì)的77家大中型鋼企利潤總額達(dá)881.38億元,比2009年同期大幅增加52.21%。不過,仍有7家企業(yè)虧損,虧損企業(yè)數(shù)與2009年相同;虧損額29億元,比2009年的63.8億元減少了54.35%。
2月8日晚央行再次選擇春節(jié)假期的意外時(shí)機(jī)宣布加息25個(gè)基點(diǎn),這是繼2010年10月20日以來不到5個(gè)月里的第3次加息,反映出央行抑制通脹的決心。盡管一次加息25個(gè)基點(diǎn)對(duì)國內(nèi)市場影響不大,但考慮到政策的累積效應(yīng),且央行已進(jìn)入了緊縮政策的周期,政策因素對(duì)市場所形成的利空影響將會(huì)逐步顯現(xiàn)。據(jù)了解,沿海地區(qū)部分中小企業(yè)已面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。下周1月份CPI、PPI、新增貸款等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布,應(yīng)引起足夠的關(guān)注。
樓市方面,在限購、限貸、房產(chǎn)稅、取消優(yōu)惠稅費(fèi)等組合拳作用下,春節(jié)期間各地成交量均出現(xiàn)暴跌。其中,廣州中心區(qū)現(xiàn)零成交,重慶主城多區(qū)也'顆粒無收',珠三角佛山、中山、珠海等二線城市樓市成交降至個(gè)位數(shù),深圳、南京、上海春節(jié)長假則僅成交十幾套或幾十套房。作為資金密集型產(chǎn)業(yè),樓市成交量的大幅下滑將直接影響開發(fā)商的資金鏈,據(jù)了解多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)已處于資金緊張的局面。如果開發(fā)商資金持續(xù)緊張,房地產(chǎn)開發(fā)投資以及新開工項(xiàng)目將會(huì)減弱,建筑鋼材需求也將受到影響。
五、綜合觀點(diǎn)
由于本周供需雙方尚未全部到位,所以節(jié)后鋼價(jià)雖有試探拉高,但仍難成規(guī)模效應(yīng),而對(duì)于下周市場走勢,提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面
:
其一、供需因素。單就節(jié)后一周鋼市而言,盡管下游需求尚未啟動(dòng),但由于商家真正賭漲的是隨后的'金三銀四'行情,所以當(dāng)前需求對(duì)鋼價(jià)難以形成制約;而從供給情況來看,節(jié)后庫存盡管如預(yù)期般持續(xù)增長,但其絕對(duì)量小于去年同期水平,且部分大鋼廠仍在減產(chǎn)限產(chǎn)?梢哉J(rèn)為,市場當(dāng)前仍處于庫存與價(jià)格同步上行階段,短期內(nèi)供需并不對(duì)價(jià)格造成壓制。
其二、成本因素。年后來看,國內(nèi)爐料價(jià)格仍然是高位堅(jiān)挺,而國際廢鋼和焦炭價(jià)格更是漲勢強(qiáng)勁,內(nèi)外呼應(yīng)之下,短期原料價(jià)格難有下行空間。與此同時(shí),國內(nèi)鋼廠漲價(jià)盛宴仍在延續(xù),目前大廠二級(jí)螺紋鋼出廠價(jià)格基本在5000元/噸以上,且除鋼廠價(jià)格之外,目前的資金成本也創(chuàng)下了近兩年來的新高水平。此種形勢,迫使貿(mào)易商只能是被動(dòng)追高。
其三、宏觀因素。春節(jié)前后,無論是緊鑼密鼓出臺(tái)的樓市調(diào)控政策,還是突如其來的加息消息,都表明結(jié)構(gòu)調(diào)整以及貨幣緊縮將成為2011年的政策主題。但另一方面,通脹仍是商品市場的大背景,市場對(duì)于大宗商品依然存在看好預(yù)期,所以短期來看,政策調(diào)控對(duì)鋼市影響相對(duì)有限。
綜合概括來說,筆者認(rèn)為,盡管下游需求尚未入場,但基于當(dāng)前的成本高位以及商家囤貨推高的操作慣性考慮,年后鋼價(jià)仍有無量上漲的動(dòng)力;诖,對(duì)下周市場行情給予偏積極的評(píng)價(jià)-紅色預(yù)警。具體來說,西本指數(shù)下周將在4900-4950元/噸區(qū)間向上調(diào)整。
來源:中國鋼材價(jià)格網(wǎng)
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