12 月出口285 萬噸，環(huán)比基本持平，同比出現(xiàn)年內(nèi)首次負(fù)增長

　　12 月鋼材出口量為285 萬噸，環(huán)比11 月的291 萬噸小幅下降2.06%，同比下降14.76%，年內(nèi)首度出現(xiàn)同比負(fù)增長。由于2010 年8 月后國內(nèi)鋼材出口出現(xiàn)了明顯下滑，而2009 年恰處于逐步復(fù)蘇階段，因此在環(huán)比維持的情況下出現(xiàn)同比負(fù)增長屬于基數(shù)影響。假如出口繼續(xù)維持在12 月水平上，則2011 年上半年出口同比負(fù)增長水平將持續(xù)擴(kuò)大。

　　12 月進(jìn)口量141 萬噸，環(huán)比11 月的138 萬噸基本持平；12 月凈出口量為144 萬噸，環(huán)比11 月的153 萬噸繼續(xù)下滑。

　　外需整體的低迷仍是制約出口的主要因素

　　歷史上12 月平均出口量環(huán)比11 月存在明顯增加，因此2010 年12 月出口量環(huán)比僅小幅下降的情況下同比就出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

　　出口量的環(huán)比下滑主要基于以下幾個原因：首先，外需復(fù)蘇的脆弱與本身產(chǎn)能利用率的低位是制約出口的主要原因，國際鋼價12 月雖有改善，但整體外需的恢復(fù)依然較為脆弱。從美國粗鋼產(chǎn)能利用率來看，截止目前仍未恢復(fù)到危機(jī)前的水平且在12 月也并未出現(xiàn)明顯改善；其次，12 月人民幣的升值也一定程度上制約了出口量的增長。

　　全年出口量4256 萬噸，凈出口2561 萬噸，基本符合之前預(yù)期

　　2010 年全年出口量4256 萬噸，實現(xiàn)進(jìn)出口量2561 萬噸，基本符合之前對2010 年全年2600 萬噸凈出口的判斷。在當(dāng)前外需緩慢復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，2011 年凈出口有望繼續(xù)增長。但由于海外本身產(chǎn)能利用率也有較大提升空間，預(yù)計出口大幅增長的難度也較大。不過，環(huán)比來看，出口基本觸底，2011 年雖未必能實現(xiàn)全年正增長，但在目前單月水平上得到提高是值得期待的事情。

　　維持“中性”評級

　　雖然，因為外需的相對較弱，鋼鐵出口量的變化難以對國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展起到?jīng)Q定性作用，不過在當(dāng)前水平上凈出口的增加所提供的需求增量依然能對國內(nèi)行業(yè)供需的改善起到一定的積極作用，因此，雖然繼續(xù)維持對行業(yè)的“中性”評級，但并不看空行業(yè)。

來源：中國證券網(wǎng)